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Os preços do ouro dispararam para níveis recordes, impulsionados pelos temores de que os EUA possam impor tarifas sobre todas as importações, incluindo metais preciosos. Esse cenário tem levado a uma mudança de liquidez de Londres para Nova York.
Desde a eleição presidencial dos EUA, em novembro, as reservas de ouro na COMEX aumentaram 88%, enquanto a demanda por barras armazenadas no Banco da Inglaterra também cresceu. Esse desequilíbrio no fornecimento de ouro entre os EUA e o Reino Unido resultou em interrupções no mercado, elevando os custos de empréstimo do metal. As taxas de aluguel de ouro para um mês subiram para aproximadamente 4,7%, um patamar significativamente mais alto em comparação aos níveis próximos de zero observados nos últimos quatro anos.
A corrida pelo ouro tornou-se um novo fator altista para o XAU/USD, embora o World Gold Council (WGC) reconheça que os antigos impulsionadores permanecem inalterados. Em 2024, os bancos centrais compraram 1.045 toneladas de ouro, avaliadas em US$ 96 bilhões. Embora sejam compradores líquidos há 15 anos, sua atividade de compra dobrou após o início do conflito na Ucrânia, impulsionada pela desdolarização e pelos esforços de diversificação das reservas.
De acordo com o WGC, a demanda dos bancos centrais continuará forte em 2025, sendo acompanhada por investidores de fundos negociados em bolsa (ETFs) especializados, o que deve continuar sustentando o crescimento dos preços. A demanda global por ouro aumentou 1%, atingindo 4.974 toneladas no ano passado.
O enfraquecimento do dólar dos EUA também está impulsionando o XAU/USD, um movimento que tem sido chamado de "rali de alívio" para outras moedas no mercado Forex.
O principal fator por trás dessa dinâmica foi a decisão de Donald Trump de adiar as tarifas sobre México e Canadá até 1º de março. Inicialmente, o índice do dólar americano subiu com o anúncio das tarifas, mas depois recuou conforme as negociações entre Washington, Ottawa e Cidade do México avançaram.
Como o ouro é cotado em dólares americanos, um dólar mais fraco geralmente atua como um catalisador para a valorização do ouro.
As tensões geopolíticas crescentes continuam desempenhando um papel crucial na alta do ouro. Os planos de Donald Trump de enviar tropas norte-americanas para Gaza, realocar palestinos e remover material bélico não detonado geraram preocupações entre as nações do Oriente Médio, impulsionando a demanda por ouro como porto seguro. Vale lembrar que Trump já havia sugerido ideias geopolíticas controversas no passado, como anexar a Groenlândia e transformar o Canadá no 51º estado dos EUA. No gráfico diário, o ouro está exibindo sinais de uma formação de barra interna, indicando incerteza no mercado. O rompimento da barra interna anterior forneceu uma oportunidade de compra em $ 2.677 por onça. Dado o momentum atual, manter essas posições e adicionar novas posições em eventuais recuos continua sendo uma estratégia viável.
Com fundamentos sólidos e sinais técnicos favoráveis, a recuperação do ouro segue bem sustentada, aumentando a probabilidade de novos máximos históricos em breve.
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