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O relatório de ganhos da NVIDIA não trouxe o impulso necessário, e o S&P 500 despencou após um rali inicial. Enquanto isso, a ameaça de Donald Trump de impor tarifas de 25% sobre a União Europeia e as possíveis consequências graves da guerra comercial entre os EUA e a China podem representar um risco muito maior para a economia americana do que se imagina atualmente.
A NVIDIA é vista como um símbolo da tecnologia de inteligência artificial (IA), um dos principais motores que ajudaram o S&P 500 a subir mais de 20% em 2023 e 2024. No quarto trimestre de 2024, a receita da gigante de tecnologia disparou 78% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 39,3 bilhões. A previsão de receita para o período de janeiro a março de 2025, de US$ 43 bilhões, também superou as estimativas de Wall Street.
A expectativa geral era que as ações da NVIDIA continuassem seu rali, mas, em vez disso, recuaram após um salto inicial. Os investidores ficaram preocupados porque a receita superou as estimativas de consenso em apenas US$ 1,2 bilhão—a menor margem desde o início do boom da IA, no começo de 2023. Além disso, a NVIDIA alertou que sua nova linha de produtos, a família de chips de IA Blackwell e sistemas computacionais completos, pressionará as margens brutas durante a maior parte de 2025.
Os investidores também ficaram alarmados com o anúncio de Donald Trump, afirmando que a Casa Branca está considerando impor tarifas de 25% sobre a União Europeia. Bruxelas já declarou repetidamente que possui uma lista de medidas retaliatórias prontas. Uma guerra comercial em grande escala entre os EUA e a Europa causaria um impacto severo não apenas no comércio global e na economia, mas também nos mercados financeiros.
Além disso, as consequências das políticas protecionistas dos EUA contra a China podem ser ainda mais graves para os próprios EUA do que se espera atualmente. O problema está nas discrepâncias entre as estatísticas comerciais.
De acordo com os dados dos EUA, entre 2018 e 2024, a participação das importações chinesas caiu de 21,6% para 13,4%, e o volume comercial recuou de US$ 503 bilhões para US$ 439 bilhões.
No entanto, segundo os dados da China, as exportações para os EUA caíram apenas 2,5 pontos percentuais, enquanto o volume total de comércio na verdade aumentou em US$ 91,2 bilhões, atingindo US$ 524 bilhões.
Essa discrepância pode estar relacionada a remessas abaixo de US$ 800, que atualmente estão isentas das tarifas dos EUA. Caso essas remessas sejam tributadas, a inflação nos EUA pode acelerar ainda mais.
Como resultado, a Reserve Federal pode ser forçado a manter a taxa dos fundos federais em 4,5% por mais tempo do que o mercado espera. O Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, acredita que o Fed está exatamente onde precisa estar e, com os alvos de emprego do banco central atingidas, seu foco agora pode mudar totalmente para a inflação - um desenvolvimento negativo para o mercado de ações.
Do ponto de vista técnico, no gráfico diário, a retração do S&P 500 para 6.000 - o nível de Fibonacci de 38,2% da formação da onda 4-5 - proporcionou uma oportunidade para aumentar as posições de venda abertas anteriormente a partir de 6.083.
Essas posições de venda devem ser mantidas, com níveis-alvo em 5.830 e 5.750, marcando possíveis pontos baixos para o índice amplo do mercado acionário.
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