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Embora o S&P 500 tenha quase entrado em território de correção, o pessimismo dos investidores atingiu níveis extremos, o que torna interessante considerar posições longas no índice amplo de ações. Grandes investidores costumam expandir seus portfólios em momentos de estresse no mercado, e, atualmente, os mercados financeiros estão claramente em um estado de tensão.
Quando Donald Trump venceu a eleição presidencial nos EUA, os investidores estavam eufóricos. A expectativa de estímulos fiscais massivos e desregulamentação levou o S&P 500 a atingir máximas históricas. Com o tempo, o mercado começou a acreditar que as ameaças tarifárias do presidente republicano eram apenas uma estratégia de negociação.
No entanto, como é comum, as expectativas frustradas levaram a uma liquidação no índice de ações mais amplo. Como resultado, o S&P 500 tem apresentado um desempenho significativamente inferior ao de seus pares internacionais.
Desempenho do S&P 500 vs. MSCI
Em termos simples, após as eleições de novembro, os investidores ficaram excessivamente entusiasmados com as boas notícias e ignoraram as ruins. Agora, com o início da primavera, a situação se inverteu 180 graus - a maioria agora acredita que tudo é negativo para as ações dos EUA, desconsiderando qualquer desenvolvimento positivo.
Será que esse é o momento perfeito para comprar o S&P 500 - especialmente para aqueles que ainda acreditam que as medidas de estímulo fiscal de Trump estão no horizonte?
Três motivos para pensar duas vezes antes de comprar
Antes de tomar uma decisão, vale a pena reconsiderar cuidadosamente os riscos:
As ações ainda estão caras em relação às médias históricas. A relação preço/lucro (P/L) do S&P 500 está atualmente em 21, enquanto o pico histórico de 25 foi observado pela última vez durante a bolha das empresas pontocom, há 25 anos.
O lado negativo da agenda política de Trump – especialmente as tarifas – está gerando incertezas tanto para as empresas quanto para os consumidores. Essa incerteza está desacelerando o crescimento econômico. O indicador principal do Fed de Atlanta prevê uma queda de quase 3% no PIB dos EUA no primeiro trimestre, sinalizando uma possível desaceleração.
Embora a "onda vermelha" tenha garantido o controle republicano da Casa Branca e do Congresso, não há garantia de que as propostas de estímulo fiscal de Trump serão aprovadas pela Câmara e pelo Senado. Quaisquer obstáculos na implementação dessas medidas poderiam prejudicar o S&P 500.
Mercados em um ponto de inflexão
Os mercados estão divididos. De um lado, há um impulso para comprar ações diante do estresse do mercado, mas, por outro, os riscos continuam elevados. Um fator que sustentou o sentimento altista foi o relatório do mercado de trabalho dos EUA para fevereiro. O número de contratações no setor não agrícola (Nonfarm Payrolls - NFP) aumentou em 151.000, o que foi interpretado como uma notícia positiva para o S&P 500. Antes da divulgação do relatório, o Goldman Sachs alertou que números mais fracos poderiam ter levado o índice a uma queda de 2,5%. O presidente do Fed, Jerome Powell, classificou os últimos dados de emprego como "sólidos".
Perspectiva técnica para o S&P 500
No gráfico diário, uma recuperação do nível do pivô em 5.670 aumenta a probabilidade de formação do ponto 5 do padrão Cunha Expandida. Os traders devem mudar da compra de curto prazo para a abertura de posições vendidas nos níveis de resistência de 5.800, 5.832 e 5.885.
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