26.05.202518:12 Forex Analysis & Reviews: O mercado perdeu o controle

Falsa esperança. Algumas pessoas a experimentam pouco antes da morte. A trégua comercial entre os EUA e a China ofereceu esse tipo de ilusão. Por um breve momento, os investidores acreditaram que tudo ficaria bem. No entanto, mais um surto de Donald Trump provou que uma recessão é possível — e o lema "Vender os EUA" ("Sell America") nunca pareceu tão atual. A ameaça de tarifas de 50% contra a União Europeia foi mais um golpe para o S&P 500.

Com o tempo, os mercados concluíram que a imposição de tarifas em larga escala, seguida de atrasos, é apenas parte das táticas de negociação da Casa Branca. Mas sejamos realistas: as tarifas foram implementadas, o tempo está passando e apenas dois acordos comerciais foram firmados — com o Reino Unido e a China. E por mais que o governo dos EUA prometa novos acordos "amanhã", nada mudou. E agora, temos novamente as ameaças de Trump.

Comércio exterior dos EUA com a União Europeia

Não haverá vencedores em uma guerra comercial com a UE. A Alemanha, altamente dependente das exportações, e a zona do euro como um todo se verão em uma situação crítica. No entanto, a ameaça de uma inflação descontrolada forçará o Federal Reserve a manter as taxas de juros elevadas — o que, inevitavelmente, pode levar a uma recessão.

Em um cenário como esse, a excessiva concentração de ativos nos EUA joga contra o próprio país. Se você acredita que a economia americana está prestes a enfrentar dificuldades, este é o momento ideal para diversificar para títulos europeus e asiáticos. Mesmo que esteja convencido de que o mercado acionário dos EUA continuará sendo o melhor do mundo, ainda assim faz sentido proteger-se contra riscos — especialmente aqueles associados à desvalorização do dólar. Os especuladores estão vendendo a moeda americana de forma persistente, citando a incerteza política da Casa Branca e o aumento dos temores de uma desaceleração econômica.

Dinâmica das posições especulativas sobre o dólar americano

De acordo com a Allianz Global Investors, que administra US$ 650 bilhões em ativos, os EUA não podem mais oferecer a "pista de pouso" confiável que ofereciam há apenas alguns meses.

A situação é agravada por questões de política fiscal, cada vez mais ligadas à falta de competência do atual governo. Os rendimentos dos títulos estão subindo vertiginosamente e o Tesouro é impotente para impedi-los, apesar de Scott Bessent ter listado anteriormente a redução dos rendimentos da dívida dos EUA como uma das principais prioridades da política econômica da Casa Branca.

O caos tarifário e a incompetência fiscal são uma receita ruim para a saúde econômica. Os riscos de recessão ainda não desapareceram e, quando os investidores sentirem o cheiro de problemas, a liquidação de ações de base ampla será imparável.

Tecnicamente, no gráfico diário do S&P 500, o índice continua a cair, testando zonas de suporte dinâmico representadas por combinações de médias móveis. Enquanto os preços permanecerem abaixo do valor justo de 5895, as posições de compra abertas a partir de 5910 devem ser mantidas - e aumentadas seletivamente.