26.06.202514:57 Forex Analysis & Reviews: O mercado parece ter encontrado a cura para todos os males

Parece que os céus estão alinhados com os desejos de Donald Trump. Os avanços do presidente dos Estados Unidos no Oriente Médio levaram a uma nova percepção sobre as políticas adotadas por sua administração — que, ao que tudo indica, estão sendo eficazes. De fato, o líder republicano reage de forma bastante sensível aos ralis do mercado acionário, e a aproximação do S&P 500 das máximas históricas certamente o agrada. Scott Bessent já havia mencionado repetidamente os baixos rendimentos no mercado de títulos, os preços reduzidos do petróleo e um dólar enfraquecido. Tudo isso está se concretizando!

Rendimentos dos títulos do Tesouro, do dólar americano, do Brent e do S&P 500

É preciso dar crédito ao ocupante da Casa Branca por ter descoberto a cura para todos os problemas: as redes sociais! Seria de se esperar que as tarifas mais altas dos EUA desde o século XIX, as guerras comerciais, a política monetária restritiva do Federal Reserve, os temores de inflação, a concorrência dos mercados europeu e asiático e as tensões geopolíticas criassem barreiras intransponíveis para o movimento ascendente do S&P 500. No entanto, Trump consegue encontrar as palavras certas para acalmar os investidores e incentivá-los a comprar ações americanas.

Muitos estão preocupados com os fundamentos supervalorizados do S&P 500. O índice é negociado a 22 vezes os lucros futuros — 35% acima de sua média histórica. Segundo a Bloomberg, os lucros das empresas precisariam crescer 30% para que o índice retornasse a essa média. Isso poderia ser impulsionado por uma economia forte ou por uma flexibilização monetária agressiva por parte do Fed.

Dinâmica do índice preço/lucro do S&P 500

Trump está pressionando em ambas as frentes. Seu projeto de corte de impostos, descrito como "grande e bonito", está em tramitação no Congresso. As tarifas aumentam a receita federal, e a pressão sobre Jerome Powell faz parte de um plano mais amplo para reduzir a taxa básica de juros. Segundo o presidente, a taxa deveria ser cortada entre 200 e 250 pontos-base. Na opinião de Trump, o atual presidente do Fed está tendo um desempenho fraco, e um substituto pode ser nomeado já neste outono.

A nomeação de um "presidente sombra" para o Fed reforçou as especulações de que um novo ciclo de afrouxamento monetário pode começar antes do previsto. Os derivativos já precificam um corte de 66 pontos-base nas taxas em 2025, pressionando o dólar americano e impulsionando o S&P 500.

O Goldman Sachs observa que a correlação inversa entre o dólar e o índice de ações ressurgiu devido ao conflito armado no Oriente Médio. Segundo o banco, isso ocorre porque o epicentro do pânico global, neste momento, não está nos Estados Unidos, mas em outra região.

Tecnicamente, no gráfico diário, o S&P 500 apresenta uma leve retração após atingir uma nova máxima local. Teoricamente, um padrão de reversão conhecido como "Três Índios" poderia se formar, o que exigiria uma quebra abaixo dos níveis de suporte em 6.060 e 6.000. Enquanto o índice permanecer acima do primeiro nível, a estratégia principal continua sendo a de compra.