08.09.202516:22 Forex Analysis & Reviews: O mercado se precipitou

O relatório de empregos nos EUA provocou turbulência no mercado de ações. Antes, notícias fracas sobre a economia americana eram bem recebidas pelo S&P 500, já que os investidores aumentavam suas apostas em cortes de juros pela Reserva Federal. Desta vez, porém, o esfriamento do mercado de trabalho desencadeou uma onda de vendas no índice amplo de ações. Uma economia mais fraca significa menores lucros e ganhos corporativos, e não há muito o que comemorar.

A princípio, por hábito, o S&P 500 disparou e atingiu uma nova máxima após o relatório mostrar que as folhas de pagamento não agrícolas subiram modestos 22.000 postos em agosto. Mas o medo logo prevaleceu. Nos primeiros oito meses do ano, a economia dos EUA criou pouco menos de 600.000 empregos. Excluindo o período da pandemia de COVID-19, esse é o menor número desde a crise financeira global de 2008–2009.

Agora, os mercados futuros indicam apenas 10% de chance de um corte de 50 pontos-base na reunião do Fed em setembro. Por outro lado, as probabilidades de três rodadas de afrouxamento monetário saltaram de 49%, antes do relatório de empregos, para mais de 70% depois dele.

Dinâmica da esperada flexibilização monetária do Fed

Donald Trump responsabilizou o Fed por todos os problemas. O presidente afirmou que Jerome "Tarde Demais" Powell deveria ter cortado os juros há muito tempo, mas, como de costume, agiu com lentidão. Autoridades americanas acreditam que essa demora do Fed está prejudicando os trabalhadores dos EUA.

Os índices acionários caíram, mesmo com o recuo dos rendimentos dos Treasuries. O mercado apresenta uma divergência incomum: a volatilidade das ações está próxima das mínimas de 2025, enquanto a volatilidade dos títulos do Tesouro alcançou sua maior alta desde o choque do mercado em abril, provocado pelas tarifas anunciadas pela Casa Branca no Dia da Libertação. Essa situação levanta preocupações de que o VIX suba em breve, o que poderia levar o S&P 500 a uma correção.

Tendências de volatilidade do mercado de ações e títulos

A queda do índice amplo foi intensificada pelo recuo de 2,7% nas ações da NVIDIA. A gigante de tecnologia anunciou que está colaborando com a OpenAI no desenvolvimento e produção de um chip acelerador de IA. Considerando o peso relevante da empresa no S&P 500, não é surpresa que sua desvalorização tenha arrastado o mercado como um todo, especialmente com os setores de energia e financeiro também em baixa. Os ventos contrários da economia dos EUA afetaram imediatamente esses segmentos, reforçando a pressão sobre o índice.

Acredito que o mercado irá se recuperar. Os investidores sabem que o Fed não agirá de forma precipitada e que reduzirá os juros gradualmente, reagindo apenas a sinais adicionais de fraqueza no mercado de trabalho.

Tecnicamente, no gráfico diário do S&P 500, observou-se uma barra de amplitude englobando uma barra estreita. No entanto, o retorno dos preços acima do valor justo, em 6.460 pontos, indica a força dos compradores. Uma consolidação acima desse nível permitirá aproveitar recuos para novas compras no índice, visando os alvos previamente mencionados, em 6.565 e 6.700 pontos.