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O nome do novo presidente do Federal Reserve, que assumirá o cargo em maio de 2026, já é praticamente dado como certo. Pelo menos, entre economistas, não há dúvidas de que será o atual assessor econômico de Donald Trump, Kevin Hassett. Até agora, Trump nomeou apenas um governador para o FOMC — Stephen Miran — que passou a exercer plenamente a influência que lhe foi concedida. Em cada reunião, Miran vota isoladamente por um afrouxamento de 50 pontos-base na política monetária do Fed. Por isso, muitos esperam que Hassett também comece a emitir declarações ultra-dovish, antecipando o que o Fed poderá fazer em 2026.
No entanto, Hassett adota uma postura diferente. Ele manifesta apoio público a Jerome Powell e ao Comitê do FOMC. Segundo ele, a principal função do Fed é responder às mudanças nas condições econômicas, tomar decisões em tempo hábil e explicar ao mercado os motivos por trás delas. Dessa forma, Hassett sinaliza que apoia a atual política de afrouxamento. O mercado de trabalho está "esfriando", o Fed está reduzindo as taxas de juros — e tudo isso, segundo ele, é coerente com o momento.
Ainda assim, muitos participantes do mercado não se deixam convencer totalmente pelas declarações do assessor de Trump. Há uma percepção clara de que existe uma armadilha. Depois do fracasso da tentativa de Trump de influenciar o Fed por meio da nomeação de Jerome Powell — que acabou frustrando suas expectativas durante o primeiro mandato — o presidente será extremamente criterioso na escolha do novo dirigente. Não há dúvidas de que buscará alguém totalmente alinhado com suas visões econômicas. Vale lembrar que tanto Trump quanto o secretário do Tesouro defendem uma política monetária significativamente mais frouxa, com a taxa chegando a 2% — ou até menos. Portanto, é provável que Hassett seja encarregado de aumentar a pressão sobre os governadores considerados "neutros" dentro do Fed.
Se essa hipótese se confirmar, o embate entre Trump e o Fed deve se estender até 2026. Acredito que, após a reunião de dezembro, o FOMC fará uma pausa, cuja duração dependerá exclusivamente do comportamento da inflação. Se ela começar a convergir para 2%, o Fed poderá retomar a flexibilização da política monetária. No entanto, é difícil imaginar que a inflação realmente caminhe rapidamente nessa direção. Assim, a política monetária do Fed provavelmente continuará mais hawkish do que o presidente gostaria.
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento continua formando um segmento de tendência de alta. Nos últimos meses, o mercado fez uma pausa, mas as políticas de Donald Trump e da Reserva Federal continuam sendo fatores importantes para a futura queda do dólar americano. Os alvos para o segmento de tendência atual podem se estender até a faixa de 1,25. No entanto, o último segmento de alta voltou a assumir uma aparência corretiva, indicando que agora pode começar uma onda mínima de baixa dentro desse segmento ou, no cenário máximo, a formação de uma nova onda corretiva de baixa.
A estrutura de ondas do GBP/USD mudou. Continuamos lidando com um segmento de tendência de alta impulsivo, mas sua estrutura interna de ondas tornou-se mais complexa. A estrutura corretiva de baixa a-b-c-d-e na onda C dentro da onda 4 parece bastante completa. Se esse for realmente o caso, espero que o segmento principal de tendência retome sua formação, com alvos iniciais nas regiões das figuras 1,38 e 1,40. No entanto, a própria onda 4 pode assumir uma formação de cinco ondas.
No curto prazo, eu esperava a formação da onda 3 ou c, com alvos em torno de 1,3280 e 1,3360, correspondentes aos níveis de retração de Fibonacci de 76,4% e 61,8%. Esses alvos já foram alcançados. A onda 3 ou c pode continuar se desenvolvendo, mas a estrutura atual é novamente mais provável de ser corretiva. Portanto, uma queda nesta semana é possível, e a tentativa de romper o nível de 1,3360 não teve sucesso.
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