15.01.202616:05 Forex Analysis & Reviews: Serão necessárias novas reduções nas taxas de juros

Embora a maioria dos funcionários do Federal Reserve dos EUA continue adotando uma abordagem mais conservadora, a presidente do Federal Reserve Bank da Filadélfia, Anna Paulson, disse que vê espaço para novos cortes nas taxas de juros este ano, depois que os últimos dados sobre a inflação confirmaram seu otimismo cauteloso.

Paulson afirmou na quarta-feira que está cautelosamente otimista em relação à inflação e que vê uma probabilidade razoável de o ano terminar com a inflação próxima de 2% em termos anuais.

Falando perante a Greater Philadelphia Chamber of Commerce, Paulson observou que a inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, desacelerou mais do que o esperado nos últimos meses. Ela ressaltou que essa tendência é um sinal encorajador de arrefecimento das pressões inflacionárias e de que o Federal Reserve pode dispor de alguma margem de manobra na condução da política monetária. Acrescentou ainda que qualquer decisão sobre cortes de juros dependerá dos dados econômicos a serem divulgados e será tomada reunião a reunião.

Apesar do otimismo cauteloso, Paulson enfatizou que o Federal Reserve deve permanecer vigilante quanto ao risco de um novo surto inflacionário. Em sua avaliação, tensões geopolíticas e eventuais rupturas nas cadeias de suprimentos podem voltar a pressionar os preços. Ela também afirmou esperar uma estabilização do mercado de trabalho e um crescimento econômico em torno de 2% neste ano. Caso esse cenário se confirme, avaliou que um pequeno ajuste nas taxas de juros poderá ser necessário no fim do ano.

Paulson integra o grupo de autoridades que, após a reunião do banco central em dezembro, sinalizaram preferência por manter as taxas de juros inalteradas por algum tempo, a fim de obter maior clareza sobre as perspectivas econômicas. Segundo as projeções divulgadas em dezembro, essa dirigente espera apenas um corte de um quarto de ponto percentual em 2026, após três reduções dessa magnitude em 2025.

De acordo com dados divulgados na terça-feira, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) anual situou-se em 2,7%. Enquanto alguns membros do Fed demonstram preocupação com o fato de a inflação ter permanecido acima da meta de 2% por um período prolongado, outros destacam o enfraquecimento do crescimento do emprego e a elevação da taxa de desemprego.

Paulson observou ainda que os riscos no mercado de trabalho aumentaram, fator que foi determinante para seu apoio ao corte acumulado de 75 pontos-base realizado pelo Comitê Federal de Mercado Aberto no ano passado. Segundo ela, os desdobramentos no mercado de trabalho continuarão sendo acompanhados de perto.

Quanto ao quadro técnico atual do EUR/USD, os compradores agora precisam se concentrar em atingir o nível 1,1650. Somente isso lhes permitiria testar 1,1680. A partir daí, seria possível subir para 1,1710, mas fazer isso sem o apoio dos principais participantes seria bastante difícil. A meta mais distante seria a alta de 1,1740. No caso de uma queda no instrumento de negociação, espero qualquer ação séria dos principais compradores apenas em torno da área de 1,1630. Se não houver ninguém lá, seria aconselhável esperar por um novo teste da baixa de 1,1610 ou abrir posições compradas a partir de 1,1591.

Quanto ao quadro técnico atual do GBP/USD, os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3440. Somente isso lhes permitiria atingir 1,3460, acima do qual uma quebra seria bastante difícil. O alvo mais distante seria o nível 1,3490. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle de 1,3415. Se forem bem-sucedidos, uma quebra dessa faixa representaria um duro golpe para as posições de compras e empurraria o GBP/USD para a mínima de 1,3390, com a perspectiva de um movimento para 1,3370.