20.01.202617:03 Forex Analysis & Reviews: dólar americano enfrenta um risco crescente de enfraquecimento estrutural

Não comece uma briga que você não pode vencer. Donald Trump está confiante em sua vitória sobre a Europa e na compra da Groenlândia, enquanto seu secretário do Tesouro pede calma. Scott Bessent disse que a reação dos aliados se assemelha à mesma histeria do Dia da Libertação. As pessoas devem apenas se recompor e ver como os eventos se desenvolverão. A sugestão do esquema "venda a América" visto em abril empurrou o EUR/USD para um pico de três semanas.

Pode parecer que os fortes dados macroeconômicos europeus impulsionaram a aceleração da moeda. O índice ZEW de percepção dos investidores alemães subiu para seu nível mais alto desde meados de 2021, e o índice de condições atuais também superou as previsões.

Na verdade, essas pesquisas foram realizadas antes do anúncio inesperado de Donald Trump sobre tarifas de 10%. Elas refletiram a resiliência econômica da Alemanha, apesar das tarifas de importação anteriores.

A recuperação do EUR/USD é resultado da combinação de vários fatores: o renascimento da tendência de "venda dos ativos americanos" — com a queda das ações e do dólar — e o aumento dos rendimentos do Tesouro a tal ponto que Scott Bessent teve que tranquilizar os investidores, afirmando que os europeus provavelmente não se desfariam desses títulos. Há esperanças de que uma zona do euro prejudicada pelas tarifas exija (e receba) novos estímulos fiscais.

Por fim, há o receio de que o Fed perca sua independência. Em 21 de janeiro, serão realizadas audiências no caso envolvendo Lisa Cook. Há uma chance bastante alta de que a Casa Branca consiga removê-la do cargo de governadora do FOMC. Se isso acontecer, será criado um precedente. Donald Trump poderia exercer pressão política sobre os demais membros do Comitê e substituí-los como bem entendesse. O banco central se tornaria um fantoche do presidente, e o desejo bem conhecido de Trump de reduzir a taxa de juros dos fundos federais para 1% se tornaria uma grande ameaça.

Como o dólar americano poderia reagir? Curiosamente, a Suprema Corte revogou as tarifas. Uma pesquisa recente da Universidade de Kiel mostra que 96% das receitas tarifárias saem do bolso dos consumidores americanos. Se as tarifas são um imposto sobre o consumidor doméstico, então sua remoção é efetivamente um estímulo fiscal. Uma economia americana mais rápida impediria o Fed de cortar as taxas — a menos que Trump consiga seu feito de reformular o FOMC.

Assim, o destino do EUR/USD está mudando do poder executivo para o judiciário. Assim, muito dependerá das decisões nos casos sobre a legalidade das tarifas dos EUA e da possível demissão de Lisa Cook.

Tecnicamente, o gráfico diário do par mostra um aumento acentuado. Faz sentido manter e aumentar as posições de compra abertas na recuperação do suporte em 1,1615 ou na quebra acima da resistência em 1,1645. Os alvos são 1,1760, 1,1775 e 1,1800.