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Esses desenvolvimentos aumentaram as expectativas de um possível acordo, o que, por sua vez, reduziu a demanda pelo dólar americano como ativo de refúgio e contribuiu para o recuo dos preços do petróleo a partir das máximas recentes. O Índice do Dólar (DXY), que acompanha o desempenho da moeda frente a uma cesta de seis divisas principais, é negociado próximo do nível de 98,00 — o menor patamar desde 2 de março.
Pressões adicionais sobre o dólar vêm dos dados mais recentes do PPI de março, que ficaram abaixo das expectativas dos analistas. O índice geral subiu 0,5% em termos mensais, abaixo da projeção de 1,2%, e manteve-se inalterado em relação ao valor do mês anterior, revisado para baixo, também em 0,5%. Em termos anuais, o PPI avançou 4,0%, igualmente abaixo dos 4,6% esperados.
Esses números indicam que, apesar do impacto dos preços elevados do petróleo refletido no relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) divulgado na semana passada, as pressões inflacionárias subjacentes ao nível do produtor permanecem relativamente contidas. Isso permite ao Federal Reserve manter uma postura paciente antes de promover ajustes em sua política monetária.
No entanto, os preços do petróleo seguem elevados, continuando a representar riscos inflacionários e mantendo os principais bancos centrais em posição cautelosa. Nas condições atuais, os mercados passam a precificar a possibilidade de dois aumentos das taxas de juros pelo Banco Central Europeu (BCE).
Na segunda-feira, a presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou em entrevista à Bloomberg que a Europa não está no centro do impacto do conflito entre os Estados Unidos e o Irã e acrescentou que a economia da região evolui dentro dos cenários base e adverso projetados pela instituição. Ela confirmou que a política monetária continuará dependente dos dados e enfatizou que o BCE não demonstra inclinação para um aperto neste momento.
O Fundo Monetário Internacional também revisou para baixo suas projeções de crescimento: agora espera que o PIB da zona do euro cresça 1,1% em 2026 e 1,2% em 2027, ante estimativas anteriores de 1,3% e 1,4%, respectivamente. Para os Estados Unidos, a projeção foi ajustada para 2,3% em 2026, ligeiramente abaixo dos 2,4% anteriores. Já a previsão para 2027 foi revisada marginalmente para cima, para 2,1% (ante 2,0%).
Do ponto de vista técnico, os osciladores permanecem em território positivo, confirmando o domínio dos compradores no mercado. O Índice de Força Relativa aproxima-se da zona de sobrecompra, o que sugere a possibilidade de uma correção. Nesse contexto, eventuais recuos podem representar oportunidades de compra.
Com base nesta análise do EUR/USD, concluo que o instrumento permanece dentro de um segmento de tendência de alta (gráfico inferior), ao mesmo tempo em que se encontra em uma estrutura corretiva de curto prazo. A sequência de ondas corretivas parece, em grande parte, já concluída e só poderá se estender caso seja estabelecido um cessar-fogo duradouro entre Irã, Estados Unidos, Israel e demais países do Oriente Médio. Caso contrário, uma nova sequência de ondas de baixa pode se iniciar a partir dos níveis atuais. Uma tentativa frustrada de rompimento acima de 1,1824 pode resultar em um recuo a partir das máximas recentes.
Em intervalos menores, o segmento de tendência de alta é visível em sua totalidade. A estrutura de ondas não é totalmente padrão, uma vez que as ondas corretivas variam em amplitude — por exemplo, a onda 2 de grau superior é menor do que a onda 2 interna dentro da onda 3. Ainda assim, esse tipo de formação pode ocorrer. O mais importante é focar em estruturas claras e coerentes, em vez de seguir rigidamente cada onda. A tendência pode reverter no curto prazo.
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