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O par GBP/USD caiu até ao desequilíbrio de alta 18 na semana passada, reagiu a esse padrão, formou um padrão de vela Engolfo de Alta e depois retornou ao desequilíbrio baixista 19. Como não houve reação ao desequilíbrio 19, o quadro técnico atual continua a favorecer a continuação da alta. Infelizmente, apenas a análise técnica apoia esse cenário — não a geopolítica nem o contexto político.
A valorização da libra na última semana e meia foi impulsionada pelo aumento do otimismo do mercado em relação à possível conclusão de um acordo-quadro entre o Irã e os Estados Unidos. No entanto, nesta semana, as chances de um acordo no curto prazo voltaram a diminuir significativamente, enquanto os riscos de prolongamento do conflito e de fracasso nas negociações aumentaram de forma expressiva. Como resultado, os vendedores voltaram a ganhar suporte, o que pode levar a uma nova queda da libra.
Vale também mencionar a crise política no Reino Unido. Segundo rumores, Keir Starmer poderá deixar o cargo de primeiro-ministro já no próximo mês. Se isso acontecer, o país poderá enfrentar novas eleições antecipadas, enquanto a sua orientação política e econômica poderá mudar novamente. O Reino Unido continua a lidar com as consequências do Brexit e, até o momento, nenhum governo conseguiu estabilizar a situação política nem unir a sociedade.
A situação em torno da resolução do conflito no Oriente Médio vem melhorando gradualmente, mas os traders continuam receosos de que o pêndulo possa voltar a inclinar-se para uma escalada a qualquer momento. De fato, isso não demorou a acontecer: ontem, os Estados Unidos lançaram novos ataques com mísseis contra o Irã, e resta apenas esperar que as negociações não desmoronem em consequência disso e que o acordo — que as partes alegadamente já haviam acertado — não seja cancelado. Nas últimas duas semanas, o mercado recebeu muitas manchetes otimistas, mas já houve diversos episódios em que esse otimismo acabou confrontado por uma dura realidade.
Na minha opinião, a tendência continua sendo de alta, apesar das quedas significativas do par no início do ano. Atualmente, o cessar-fogo no Oriente Médio permanece bastante frágil, mas continua em vigor e poderá até ser prolongado por pelo menos mais 60 dias caso Teerã e Washington assinem um acordo-quadro. No entanto, neste momento, o Estreito de Ormuz continua sob bloqueio duplo, a questão nuclear permanece sem solução e qualquer progresso nas negociações só pode ser avaliado com base nas declarações de Donald Trump. A situação oscila constantemente entre desdobramentos positivos e negativos. Por ora, o mercado ainda acredita na possibilidade de um acordo, mas essa confiança não é ilimitada, e os acontecimentos mais recentes no Estreito de Ormuz podem, no mínimo, dificultar futuras negociações.
O quadro técnico é o seguinte: o desequilíbrio altista 18 desencadeou uma reação nos preços, enquanto o desequilíbrio baixista 19 tende a ser invalidado. Assim, a configuração técnica continua apoiando plenamente uma nova valorização da libra. Resta apenas acompanhar de perto os desdobramentos geopolíticos para encerrar posições compradas a tempo caso as negociações voltem a atingir um impasse e o acordo-quadro permaneça apenas "95% concluído".
Não houve notícias econômicas significativas na quarta-feira. No dia anterior, o ímpeto de alta enfraqueceu após os Estados Unidos lançarem outro ataque contra o Irã. O mercado agora aguarda a resposta de Teerã, ao mesmo tempo em que se prepara para o pior cenário possível. Nas condições atuais, a compra da libra esterlina dificilmente pode ser considerada, embora o quadro técnico ainda aponte para uma nova alta do par.
Nos Estados Unidos, o pano de fundo informativo mais amplo continua sugerindo que, numa perspectiva de longo prazo, há poucas razões para esperar algo diferente de um enfraquecimento adicional do dólar. Mesmo o conflito entre o Irã e os Estados Unidos altera pouco esse quadro. As tensões geopolíticas recordaram temporariamente ao mercado o status do dólar como ativo de refúgio nos últimos dois meses, mas, no geral, a perspectiva de longo prazo para a moeda norte-americana continua desafiadora.
O mercado de trabalho dos EUA continua enfraquecendo, a economia aproxima-se de uma recessão e o Federal Reserve tem pouca margem para apertar a política monetária em 2026. Além disso, já ocorreram quatro grandes manifestações contra Donald Trump em todo o país, e a saída de Jerome Powell poderá agravar ainda mais as perspectivas para o dólar caso o FOMC, sob a liderança de Kevin Warsh, adote uma postura mais acomodatícia.
Do ponto de vista econômico, não vejo fundamentos para uma valorização sustentada do dólar.
No dia 28 de maio, o calendário econômico apresenta três eventos, mas nenhum deles se destaca, já que o mercado continua focado exclusivamente na geopolítica. A expectativa é de que o impacto do cenário econômico sobre o sentimento do mercado nesta quinta-feira seja fraco ou inexistente.
Para a libra esterlina, o panorama de longo prazo continua sendo altista. O padrão Three Drives alertou os traders para o início de um movimento de alta e, desde então, formaram-se três padrões altistas e três sinais de compra, todos passíveis de aproveitamento pelos participantes do mercado. Há duas semanas, a geopolítica complicou a perspectiva otimista dos compradores, mas, ainda assim, eles conseguiram manter a iniciativa e formar um novo sinal de compra dentro do desequilíbrio 18.
Se o pano de fundo geopolítico permanecer positivo, é provável que o movimento de alta continue. Considero a máxima de 2026 em 1,3867 como o principal alvo para a libra, enquanto o alvo mais próximo está em 1,3656. Neste momento, não há motivos para considerar uma tendência de baixa. O único desequilíbrio baixista encontra-se próximo da invalidação. Naturalmente, padrões de baixa dificilmente se formam durante um movimento de alta.
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