24.11.201705:39:00UTC+04Какая главная финансовая проблема США?

Все больше инвесторов склоняется к тому, что американский фондовый рынок – главная причина искажения долгового рынка.

Снижение разницы доходности между длинными и короткими трежерис волнует все больше инвесторов. Но это явление вызывает слишком много вопросов.

Обычно уплощение (выравнивание) кривой доходности – верный предвестник рецессии, и долговой рынок почти никогда не ошибается, однако пока экономика США уверенно поднимается.

На текущей неделе спред доходности коротких и длинных трежерис сократился до нового минимума 10 лет, продолжив главный тренд на крупнейшем рынке облигаций за последние недели. Все большее число стратегов считают, что одна из причин, почему выравнивание кривой может продолжиться, состоит в том, что инвестиционные менеджеры наращивают аллокацию на длинные государственные бонды США, сообщает Bloomberg.

В это время S&P 500 обновил рекорд, до конца года остается не так много, и пенсионные фонды и инвесторы, стремящиеся сбалансировать портфель, могут стремиться зафиксировать прибыль от роста ценных бумаг и нарастить вложения в инструменты с фиксированной доходностью, говорит Deutsche Bank. Но время для покупки 30-летних трежерис не самое удачное: их доходность упала до 2,75% с 3,21% в марте.

В то же время дюрация, по крайней мере, послужит защитой в случае завершения ралли на фондовом рынке. В последнее время спрос на дюрацию увеличивается почти синхронно с ралли фондового рынка, считает Иан Поллик, руководитель глобального отдела стратегии по ставкам в Canadian Imperal Bank of Commerce. Коррекция между изменениями основных индексов фондового рынка и объем казначейских бумаг с нулевым купоном, или стрип-бумаг, в портфелях инвесторов близка к 1, сообщил эксперт в среду. Пенсионные фонды и другие управляющие активами и пассивами входят в число основных покупателей этих инструментов.