19.04.201421:11 Аналитические обзоры Форекс: Привлекательность доллара США продолжает падать

Спекулянтов на СМЕ бросает то в жар, то в холод. В отчете за 11 апреля был отмечен резкий рост интереса к доллару США, но неделю спустя, 18 апреля, ситуация поменялась с точностью до наоборот. Объем контрактов лонг в совокупной позиции фьючерсов и опционов по доллару США снизился относительно конкурентов, а наибольший рост интереса отмечен в японской иене, швейцарском франке и австралийском долларе. Первые две валюты, вероятнее всего, росли на фоне эскалации конфликта на Украине, в какой-то момент находившемся на грани скатывания в горячую фазу, а вот рост австралийского доллара, при сохранении интереса к новозеландцу, говорит о том, что в секторе Азиатско-Тихоокеанского региона очередной волны бегства от риска не ожидается.

То, что в Китае начался период замедления темпов роста, никем не отрицается. Так, Деловая активность в секторе услуг демонстрирует самый медленный рост за последние два года. Замедление роста связано главным образом с падением количества новых заказов - до самого низкого показателя за шесть месяцев. Вместе с тем условия на трудовом рынке Китая улучшаются уже четвертый месяц подряд. 

В феврале этого года в 70 крупных и средних городах Китая наблюдается замедление темпов роста цен на недвижимость. В марте рост цен на новые квартиры по сравнению с уровнем предыдущего месяца был отмечен в 56 из 70 городов, что на один город меньше февральского уровня. Наряду с этим, цены понизились в 4 городах, в остальных 10 городах -- оставались на уровне предыдущего месяца.

Ситуация с замедлением экономики Китая привлекает все больше и больше внимания, поскольку главным является не факт замедления, а то, насколько этот процесс подконтролен Правительству и Центральному Банку, и какая модель экономического развития будет предложена в будущем.

Главное ведомство Китая, занимающееся экономическим планированием, заявило о начале работы над 13-м пятилетним планом, рассчитанным на период с 2016 по 2020 год. На первый план в нем будут выдвинуты углубление реформ и изменение модели экономического развития страны, причем изменение модели является ключевой задачей нового плана.

Таким образом, Китай подходит совершенно иначе к решению макроэкономических проблем, чем вторая крупнейшая экономика АТР – Япония. Страдая от хронического дефицита бюджета, беспрецедентно высокого уровня государственного долга, дефицита внешней торговли и как следствие угрозы дефляции, ЦБ Японии и правительство Абэ вместо структурной реформы, позволяющей избавить страну от внутренних дисбалансов, пошли по пути стимулирования путем наращивания денежной массы.

Разный подход к решению проблем начинает все больше и больше приобретать черты геополитического противостояния. Две разных модели экономики гигантов АТР отражают линию раскола в мировой геополитике. С одной стороны, страны, получившие максимальную выгоду от введения Ямайской валютной системы, когда наряду с долларом США право на мировой резервный статус получили фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ и французский франк (теперь евро), а с другой – набирающие мощь страны БРИКС, открыто ставящие своей целью реформирование валютно-финансовой системы. 

Предстоящая неделя начнется с выходного - в большинстве стран Европы пасхальный понедельник, поэтому банки будут закрыты. Во вторник обращают на себя внимание выход Индексов опережающих индикаторов в Японии и Австралии и статистика по рынку жилья США, в среду в центре внимания будет Протокол заседания Банка Англии от 10 апреля и Решение Резервного Банка Новой Зеландии по процентной ставке. Последний показатель вызывает повышенный интерес – рынок хочет понять, насколько РБНЗ будет последователен в свое стремлении ужесточить денежную политику, невзирая на замедление основного торгового партнера – Китая.   

USDJPY

На дневном графике пара выглядит очень слабо – поток уверенно нисходящий. На Н4 существует вероятность дальнейшего развития среднесрочной коррекции. Наиболее вероятным сценарием будет рост до зон сопротивления 102.84/87 или даже до 104.10/14, с последующим разворотом вниз. Основные цели – 100.70/83 и 100.06. 

EURUSD

Пара находится в неопределенности. Если на дневном графике по-прежнему доминирует нисходящий поток, то на Н4 заметно, что восходящая коррекция еще не завершена. Более того, явная слабость доллара позволяет предположить, что рост продолжится. Сигналом будет служить выход пары за пределы коридора 1.3775/79 и 1.3846/50. В целом рекомендация – вне рынка. 

yuriy.vishnevetskiy @ analytics.instaforex.com

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге