05.09.201612:53 Аналитические обзоры Форекс: GBP/USD: Фунт восходящий

Несмотря на относительно слабую статистику, фунт продолжил укрепляться, и это нельзя списать даже на данные из США, которые сложно назвать столь уж негативными.

Объем потребительского кредитования в июле составил 1,2 млрд фунтов, тогда как в июне было выдано кредитов на 1,9 млрд фунтов. Также число одобренных заявок на ипотеку сократилось с 64 152 до 60 912. Но фунт довольно быстро получил поддержку в виде отчета Nationwide относительно цен на жилье, темпы роста которых ускорились с 5,2% до 5,6%. Да и индекс деловой активности в строительном секторе вырос с 45,9 до 49,2, так что, несмотря на слабые данные по ипотеке, видно, что рынок недвижимости может скоро ожить. Также индекс деловой активности в производственном секторе вырос с 48,3 до 53,3.

Как уже говорилось ранее, Американская статистика скорее породила больше вопросов, чем ответов. Так, вполне ожидаемо, личные доходы и расходы выросли на 0,4% и 0,3% соответственно. После того как расходы в течение двух месяцев подряд росли быстрее доходов, какие-то выводы можно было делать только после того, как они продолжили бы расти и далее. Но этого не произошло, так что структурных подвижек в потребительской модели поведения не происходит. По данным ADP, занятость выросла на 177 тыс., после того как месяцем ранее она показала рост на 194 тыс. И хотя это некое замедление, темпы роста занятости довольно высоки. При этом выросло число как первичных, так и повторных заявок на пособия по безработице, что указывает на высокую текучку кадров, а это не является позитивным сигналом для рынка труда. Так же расходы на строительство остались неизменными, а общие продажи транспортных средств сократились с 17,9 млн до 17,0 млн. Не менее интересно и то, что затраты на рабочую силу за единицу продукции выросли с 2,0% до 4,3%, а производительность труда сократилась еще на 0,6%, что создает парадоксальную ситуацию роста затрат при снижении производительности. Главными новостями были данные по рынку труда, где безработица осталась на уровне 4,9%, а вне сельского хозяйства было создано 151 тыс. новых рабочих мест. Также темпы роста средней почасовой заработной платы замедлились с 2,6% до 2,4%. Не менее важным стало и то, что средняя продолжительность рабочей недели сократилась с 34,4 часа до 34,3 часа. На первый взгляд кажется, что состояние рынка труда просто ужасно, но не стоит забывать, что еще в прошлом году ФРС обозначила критерии, при которых ставку будут повышать в любом случае, и для этого безработица должна быть не выше 5,0%, а средние темпы создания новых рабочих место должны составлять 100 тыс. в месяц. Оба эти условия не просто выполняются, так что состояние рынка труда как раз создает нужные условия для дальнейшего роста ставки рефинансирования.

Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании вырос с 47,4 до 52,9, и если взять остальные индексы, то складывается ощущение, что британский бизнес скорее начинает видеть перспективы после референдума по выходу из состава ЕС. Также ожидается, что темпы роста промышленного производства ускорятся с 1,6% до 1,9%, что полностью соответствует росту индекса деловой активности в производственном секторе. А в конце недели ждут уменьшения дефицита торгового баланса, что также позитивно скажется на стоимости фунта.

Огромное значение будет иметь заседание правления ЕЦБ по кредитно-денежной политике, от которого не ждут никаких изменений параметров проводимой ныне политики регулятора. Однако, огромный интерес вызывает оценка со стороны ЕЦБ последствий Brexit'a, а также постепенного роста инфляции. Если из риторики ЕЦБ исчезнут упоминания о высоких рисках, длительный период дефляции и прочее, то это можно будет расценить как сигнал к скорому пересмотру проводимой политики.

В США никаких особых новостей не ожидается, так что пара фунт/доллар продолжит расти до 1,34.