14.08.201706:50 Аналитические обзоры Форекс: Слабый доллар – шанс для евро

Еврозона

Динамика курса евро в отсутствии значимых макроэкономических публикаций на прошедшей неделе определялась во многом новостями из-за океана и техническими факторами.

Согласно опубликованного в пятницу отчета CFTC чистый лонг в евро продолжает нарастать и достиг рекордного уровня за 6 лет. Евро имеет все шансы обновить максимум от 2 августа на фоне роста бегства от риска и приближения нового финансового года в США, что почти наверняка вызовет серьезный кризис в работе администрации Трампа и Конгресса.

В среду будет опубликована оценка темпов роста ВВП еврозоны во 2 квартале, ожидания нейтральные. В четверг – отчет по инфляции в июле, однако основное внимание будет сосредоточено на публикации протокола заседания ЕЦБ, поскольку рынок ищет новые сигналы относительно темпов выхода из политики стимулирования. Поддержкой для евро выступает зона 1.1665/82, вероятен рост к 1.1892/1923 с прицелом на 1.24 в перспективе месяца.

Великобритания

Британский фунт провел неделю в поисках причин для возобновления роста, однако найти их не сумел. Квартальная оценка темпов роста ВВП, по версии NIESR, ухудшилась до 0.2%, что подтверждает тенденцию к замедлению экономики, и даже слабый фунт не смог послужить стимулом к росту. Торговый баланс уходит все дальше на отрицательную территорию, по итогам июня результат оказался много хуже прогнозов экспертов.

Brexit набирает ход. В субботу глава Минфина Британии Филип Хэммонд и министр внешней торговли Лиам Фокс в совместной статье в The Sunday Telegraph объявили, что Лондон намерен покинуть Таможенный союз в марте 2019 года, а днем позже министр по вопросам Brexit Дэвид Дэвис предложил без излишних проволочек переходить к следующему этапу переговоров. Британия хочет вновь стать самостоятельным игроком, освободившись от обязательств перед ЕС, и при этом сохранить статус финансового центра мира.

Во вторник будет опубликован большой отчет по производственным ценам и потребительской инфляции в июле. Отчет представляет большой интерес, поскольку так или иначе он будет лежать в основе решения Банка Англии по ставке.

В среду выйдет отчет по рынку труда за июнь. Эксперты прогнозируют, что ставка по безработице не изменится, однако в целом причин ждать позитива немного – средний недельный рост доходов в последние месяцы снижается и остается слишком низким, отсутствие роста заработной платы скажется на состоянии экономики негативно.

В четверг отчет по розничным продажам, причин ждать положительной динамики нет. Таким образом, фунт рискует по итогам недели уйти еще ниже, сдержать падение может разве что откровенная слабость доллара, чего исключать нельзя.

Нефть и рубль

Опубликованный на прошлой неделе отчет ОПЕК оказался более позитивным, чем ожидал рынок. Картель прогнозирует рост спроса на нефть в текущем году на 0.1 млн барр. в день, аналогично повышен прогноз и на 2018 г. ОПЕК также предполагает, что если удастся сохранить текущие уровни добычи, то глобальные запасы сократятся на 68 млн барр., что уже само по себе окажет на рынок нефти мощное стабилизирующее действие.

В то же время есть и негатив – в США растут запасы бензина, Китай снижает объёмы импорта. Текущая картина по нефти бычья, вероятность роста Brent к 53 долл./барр. по итогам недели довольно высока.

Рост ВВП России во втором квартале, согласно предварительным данным, составил 2.5% в годовом исчислении, что оказалось существенно выше прогнозов. Инфляция снизилась до 3.9%, профицит внешней торговли составил в первом полугодии 59.6 млрд долл., что на 33.4% больше, чем за аналогичный период год назад.

Замедление инфляции и общий рост экономики привели к улучшению делового климата и условий кредитования – Сбербанк провел беспрецедентное снижение нижней планки по ипотечным кредитам – до 7.4%.

Заметное улучшение экономической ситуации способно привести к тому, что Банк России на очередном заседании снизит ключевую ставку сразу на 0.5%, однако этот шаг вряд ли окажет негативное влияние на курс рубля. Спрос на российскую валюту будет нарастать, движение к 56 руб./долл. выглядит обоснованным.