18.01.201814:38 Аналитические обзоры Форекс: Склонность к риску определяет основные тренды

Еврозона

Потребительские цены в еврозоны выросли в 2017 г. на 1.4%, так свидетельствуют окончательные данные Евростата, опубликованные в среду. Результат оказался несколько ниже уровня ноября (+1.5%), однако совпал с прогнозами, а потому не оказал заметного влияния на колебания курса евро.

Чуть позже член Совета управляющих ЕЦБ Эвальд Новотны, комментируя уверенную динамику евро, заявил, что его укрепление не оказалось полезным. По словам Новотны, регулятор не имеет никакого определенного таргета по курсу евро, а потому будет просто следить за развитием событий.

Несмотря на нейтральные комментарии, в ЕЦБ, очевидно, обеспокоены ростом курса евро на фоне ужесточения политики ФРС. Из динамики событий можно сделать нехитрый вывод о том, что если ЕЦБ приступит к собственной программе ужесточения, евро отреагирует на нее еще более уверенным ростом, что будет выглядеть нонсенсом на фоне растущего спреда доходностей в пользу доллара.

Евро сформировал локальную вершину, и теперь будет, вероятнее всего, снижаться в рамках технической коррекции. Ближайшее сопротивление 1.2092 – это уровень предыдущего максимума, следующее 1.1916, в случае если оно устоит, шансы на возобновление роста останутся высокими.

Великобритания

Замедление потребительской инфляции не обошло стороной и Великобританию, что случилось впервые за полгода. Годовой рост в 2017 г. составил 3.0%, что несколько ниже 3.1% месяцем ранее, когда был зафиксирован максимальный за пять лет рост цен. Результат совпал с прогнозами, однако фунт отреагировал уверенным ростом, поскольку, кроме макроэкономических показателей, в его пользу сыграло и несколько параметров политических.

Неясно, кто инициировал обсуждение идеи повторного голосования по Brexit, но ясно одно, что европейским чиновникам такая идея пришлась по душе. Глава ЕС Дональд Туск отреагировал первым, заявив, что желание британцев остаться в составе Евросоюза будет встречено с одобрением со стороны европейских политиков.

Чуть позже президент Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер пошел еще дальше, объявив, что он надеется на возвращение Великобритании в состав Евросоюза уже после выхода из блока в следующем году.

Между тем к концу марта должно быть заключено соглашение о переходном периоде. Британские банки, по сообщению Рейтер, готовятся перемещать свои операции на территорию ЕС, если соглашение не будет достигнуто. Это будет вынужденная мера, поскольку банки могут потерять возможность обслуживать клиентов из ЕС из-за изменений в законодательстве. Если эта угроза будет реализована, то она негативно скажется на курсе фунта, поскольку часть инвестиционных потоков будет развернута из Великобритании на европейский континент.

Фунт тем временем полностью отыграл падение после Brexit, вплотную подобравшись к уровню 1.40. Поддержку фунту оказывают внешние факторы, в частности, рост цен на сырье и общая слабость доллара. До конца недели восходящий импульс будет толкать фунт вверх, возможными коррекциями до 1.3720 или 1.3612 игроки будут пользоваться для новых покупок.

Нефть и рубль

Нефть торгуется вблизи трехлетних максимумов, вплотную подобравшись к уровню 70 долл./барр. Количество длинных спекулятивных контрактов на BRENT на Нью-Йоркской бирже (NYMEX), согласно последнему отчету CFTC, также достигло трехлетних максимумов, по WTI ситуация еще нагляднее – перевес длинных позиций максимальный за всю историю наблюдений, то есть с 2006 г.

Нефть поддерживается сразу несколькими факторами – жесткой позицией ОПЕК+, которая ведет к балансировке рынка, очевидная слабость сланцевого сектора США, в который, несмотря на рост котировок, инвестиции пока не возвращаются, а также общемировой тренд на рост интереса к риску. В текущих условиях ожидать полноценного разворота не приходится, риск снижения к 67.95 существует, но с высокой вероятностью будет использован для новых покупок.

Рубль также чувствует себя более чем уверенно. Технически импульс к его укреплению еще не исчерпан, внешний фон остается благоприятным. Крупные банки в своих обзорах подчеркивают, что рынок настроен оптимистично относительно перспектив российской экономики, поскольку в 2018 г. ожидаются крупные структурные реформы, направленные на повышение производительности труда и продолжению снижения зависимости от экспорта энергоресурсов. Потенциал укрепления рубля высок, учитывая сильный спрос на ОФЗ со стороны иностранного капитала, в ближайшей перспективе можно ожидать укрепления до 55.40 руб./долл.