23.04.201812:35 Аналитические обзоры Форекс: Евро, фунт, нефть: ключевые факторы

Еврозона

Ключевым событием предстоящей недели является заседание ЕЦБ 26 апреля. Глава ЕЦБ Марио Драги в пятницу нарушил «правило тишины» и выступил по ряду ключевых вопросов. По его мнению, текущее замедление экономики может быть временным, а уверенность в перспективах роста инфляции возросла. Выступление Драги нужно признать ястребиным, поскольку смысл его выступления в том, что сворачивание мягкой политики ЕЦБ неизбежно, о чем свидетельствует и быстрой рост доходностей гособлигаций стран еврозоны. В частности ставка по 10-летним бундесам достигла сегодня 0.632%, хотя всего месяц назад была ниже 0.5%.

Отчет Markit по деловой активности в еврозоне подтвердил некоторое замедление, но композитный индекс в итоге оказался чуть выше ожиданий, показав 55.2п, что несколько сдержало падение евро.

Тем не менее до заседания ЕЦБ доллар останется фаворитом, тестирование eurusd поддержки 21.50 весьма вероятно.

Великобритания

После формирования 22-месячного максимума фунт резко спикировал вниз, отыгрывая ряд негативных факторов.

Замедление экономики, которое отразилось в снижении уровня производства в феврале, невнятных показателях рынка труда и снижении темпов роста инфляции, получило подтверждение и в замедлении розничных продаж – в марте снижение составило 1.2%, а общий рост в годовом исчислении замедлился до 1.1%, чего явно недостаточно для того, чтобы надеяться на устойчивый потребительский спрос.

В пятницу глава Банка Англии в интервью BBC неожиданно поколебал уверенность инвесторов в майском повышении ставки, заявив, что в текущем году будут и другие заседания, на которых можно принимать какие-то меры. Игрокам заявление Карни очень не понравилось, ведь рост фунта был во многом обусловлен тем, что BoE приступает к политике нормализации, пусть и не такими высокими темпами, как ФРС.

Карни фактически подтвердил, что экономика Британии растет вовсе не такими высокими темпами, чтобы выдержать повышение ставок без последствий. Инфляция, очевидно, будет двигаться в направлении 2%, поскольку повышение курса фунта нивелирует главный фактор её роста – высокие цены на импорт.

Попытка отвлечь внимание от провала переговоров по Brexit также успехом пока не увенчалась – не удается решить вопрос о таможенном регулировании на ирландской границе, да и сам выход из ЕС может обойтись Великобритании на 10 млрд долл дороже, чем рассчитывает правительство страны.

Фунт продолжит отыгрывать негатив в ближайшие дни, ближайшая поддержка – минимум от 1 марта на уровне 1.37, достижение её до конца недели выглядит вполне вероятным.

Нефть и рубль

Нефть продолжает торговаться в районе достигнутых на прошлой неделе максимумов, поскольку рынок не генерирует ни одной медвежьей новости, за исключением прогноза МВФ о замедлении промышленно активности в ближайшие два квартала.

Заседание ОПЕК+ завершилось заявлением, в котором отмечен недостаточно низкий уровень запасов, а это означает, что до следующего заседания 21 июня этот фактор будет способствовать росту котировок. Одновременно приходят сообщения о накапливающихся проблемах у американских сланцевиков, что ставит под угрозу прогнозы по темпам добычи нефти в США.

Фундаментальные факторы – в пользу продолжения роста нефти, к тому же ряд комментариев чиновников, прогнозирующих рост до 80 долл./барр., никак не способствуют коррекции. Ближайшее сопротивление – 76.5 долл./барр., его достижение до конца недели выглядит вполне вероятным.

В пятницу состоится очередное заседание Банка России по вопросам кредитно-денежной политики. Первый зампред Банка России Ксения Юдаева заявила, что вероятность снижения ставки на предстоящем заседании снизилась из-за обострения геополитической напряженности, однако регулятор по-прежнему намерен завершить переход к нейтральной политике до конца 2018 г. Вероятность снижения ставки на 25п. по-прежнему остается высокой.

Министр Финансов Силуанов в пятницу выразил уверенность, что рубль начнет укрепление в ближайшее время. Пик налоговых выплат приходится на 25-28 апреля, поэтому спрос на рубль может возрасти, однако одновременно возобновятся и покупки валюты Минфином, что в итоге уравновесит спрос. Торги в понедельник рубль начал снижением до 62 руб./долл., однако в ближайшие пару дней вероятнее снижение курса до 60 руб./долл.