26.07.201809:27 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. 1:0 в пользу евро

США и Европейский Союз договорились об отмене торговых пошлин и барьеров – данная новость вчера облетела финансовые рынки уже к концу американской сессии. Неожиданно позитивный итог встречи Дональда Трампа и Жана-Клода Юнкера помог быкам eur/usd вернуться в 17-ю фигуру, после того как пара весь день протопталась в узкодиапазонном флете.

Успех переговоров в Белом доме действительно был неожиданным. Накануне этой встречи многие факторы говорили о том, что торговая война между США и ЕС получит продолжение. Например, еврокомиссар по вопросам торговли сообщила о том, что Евросоюз готовит новые пошлины на американские товары, на общую сумму 20 миллиардов долларов – на случай, если американцы введут пошлины на европейские автомобили. В этот же день немецкий министр иностранных дел заявил, что Европа не позволит разговаривать с собой языком ультиматумов и способна ответить симметричными мерами экономического характера.

Также один из представителей Еврокомиссии сообщил о том, что Жан-Клод Юнкер отправляется в Белый дом «без какого-либо торгового предложения». Более того, в прессе появилась информация, что глава ЕК предложит Трампу создать таможенное соглашение – между Штатами и ЕС, а также с третьими странами-экспортёрами авто. По мнению подавляющего большинства экспертов, данная идея изначально была обречена на провал, так как реализация подобных проектов занимает слишком много времени.

На фоне такого «превью» трейдеры не ожидали позитивного исхода встречи. Но в итоге вышло именно так: Дональд Трамп сообщил о том, что стороны договорились создать рабочую группу по торговым отношениям и вскоре начнут переговоры по ввозным пошлинам на сталь и алюминий.

Однако, несмотря на такой основополагающий успех Брюсселя, реакция евро оказалась достаточно скромной. В паре с долларом единая валюта зашла в 17-ю фигуру, однако не смогла даже протестировать первый уровень сопротивления (верхнюю линию ББ на D1), который находился совсем близко – на отметке 1.1755. В кросс-парах евро также себя ведёт достаточно неуверенно – в парах eur/chf, eur/gbp и eur/jpy вчерашний успех был нивелирован нисходящим движением в период азиатской сессии.

Причина очевидна: трейдеры нервничают из-за сегодняшнего заседания Европейского Центробанка. Слишком много «ястребиных» слухов предшествовало сегодняшнему событию – поэтому участники рынка обоснованно опасаются опровержений со стороны Марио Драги. Ведь на протяжении нескольких последних недель на рынок поступала неофициальная, но крайне оптимистичная информация относительно перспектив монетарной политики ЕЦБ. Одни источники говорили о том, что ставка может быть повышена уже в сентябре следующего года, другие не исключали более ранний вариант – июль 2019 года.

Некоторые представители европейского регулятора осторожно подтверждали «ястребиные» намерения ЕЦБ, правда, без обозначения конкретных временных ориентиров. Каждый из них подчёркивал, что подобные решения будут приниматься лишь в том случае, если ключевые макроэкономические показатели (прежде всего индикаторы инфляции) будут демонстрировать устойчивый рост. Именно поэтому рост евро застопорился после того, как стрежневой индекс июньской инфляции был пересмотрен в сторону ухудшения – 0,9% вместо первоначального однопроцентного уровня. И хотя речь идёт о том, что показатель вернулся на майский уровень, данный факт остудил пыл быков eur/usd.

На мой взгляд, сегодня регулятор сохранит осторожный подход к перспективам монетарной политики. Несмотря на успехи Юнкера в Вашингтоне, Марио Драги может акцентировать внимание на американо-китайском торговом конфликте, который чреват замедлением мировой экономики. Также глава ЕЦБ может обратить внимание на динамику PMI Composite (индекс деловой активности в еврозоне), который в июле вышел на уровне 54,3 пункта, хотя в начале года этот индикатор был практически на 59-й отметке. Это говорит о замедлении многих экономических макропоказателей.

Другими словами, вероятность озвучивания «голубиной» риторики со стороны Марио Драги весьма высока. Он наверняка не будет анонсировать ужесточение монетарной политики и тем более говорить о каких-либо временных ориентирах. Его осторожный подход вернёт eur/usd в рамки 16-й фигуры из-за общих разочарований. Более глубокий спад пары маловероятен – после публикации пересмотренных данных по европейской инфляции, рынок отчасти уже отыграл «голубиную» реакцию ЕЦБ.

Но если же вопреки ожиданиям большинства Драги озвучит оптимистичные оценки относительно роста инфляции и европейской экономики в целом, евро получит мощный импульс для своего роста. В таком случае пара пробьёт не только уровень сопротивления 1.1755, но и может протестировать 18-ю фигуру. Ввиду вчерашних вашингтонских событий, данный вариант также нельзя исключать. В любом случае июльское заседание не будет «проходным»: риторика главы ЕЦБ сыграет ключевую роль для определения вектора движения евро в среднесрочной перспективе.