15.03.201918:58 Аналитические обзоры Форекс: Рынки растут, риски снижаются

Торговая война США и Китая вступает в новую фазу. На сессии Всекитайского собрания народных представителей принят закон об иностранных инвестициях, который направлен на повышение прозрачности в использовании иностранного капитала и на рост инвестиций. В то же время все больше данных о том, что Китай вовсе не торопится завершать торговые переговоры, встреча Трампа и Си отложена на неопределенный срок.

Как сообщил накануне в своем ежемесячном отчете Бюджетный Комитет Конгресса (СВО), за первые 5 месяцев текущего финансового года дефицит бюджета вырос на 146 млрд. долл. относительно 2018г. Снизилась доходная часть из-за налогового акта 2017г, а вот отчаянная тарифная война Трампа дополнительно принесла в бюджет всего 22 млрд., чего явно недостаточно на фоне сильного роста дефицита.

Инвесторы ждут, чем закончится торговая война с Китаем и получит ли экономика США дополнительный импульс в текущем году. Пока же ситуация такова, что инвесторы не видят причин для выхода из паузы, взятой ФРС в январе – фьючерсы по ставке показывают полное отрицание возможности роста ставки в текущем году, более того, к концу года растет вероятность снижения ставки на четверть процента, что логично на лоне ожидания рецессии в перспективе ближайших 12 месяцев.

Администрация США должна найти источник финансирования бюджета в максимально сжатые сроки, однако внутренних ресурсов для этого нет. ЕС уже дал понять, что будет жестко отстаивать свои интересы, и попытка в одностороннем порядке ввести пошлины на европейские автомобили незамедлительно приведет к введению встречных мер на сумму до 300 млрд.

Доллар мог бы воспользоваться слабостью евро после того, как ЕЦБ объявил о запуске третьей волны TLTRO в сентябре, однако никак не может найти для этого фундаментальную опору.

EURUSD

Темпы роста потребительской инфляции в Германии замедляются, в феврале рост составил 0.4% против 0.5% месяцем ранее с годовом исчислении рост 1.5% против 1.6% в январе, по обоим показателям изменений не ожидалось. Замедление инфляции указывает на то, что экономические проблемы, накрывшие еврозону в 2018г, все еще далеки от разрешения.

Институт IFO снизил прогноз по росту ВВП Германии до 0.6% против 1.4% в 2018г, объяснив пересмотр тем, что подъем в экономике крупнейшей страны Еврозоны завершен. Спад основан на ряде производственных проблем в ключевых отраслях промышленности Германии. Для еврозоны в целом рост прогнозируется на уровне 1%, что также ниже 1.8% годом ранее.

IFO сигнализирует, что именно промышленность Германии приняла основной удар от всех проблем, волна за волной накрывавших Европу. Неопределённость по таможенным пошлинам, Brexit, экономическая ситуация в Италии сократили ёмкость рынков сбыта для Германии и сдерживали восстановление промышленности, ориентированной на экспорт. От рецессии страну удержали только сектора, ориентированные на внутренний рынок.

В целом вывод IFO пессимистичен – несмотря на то, что экономика Германии будет постепенно восстанавливаться, замедление мировой экономики и низкий спрос на германский экспорт приведут к тому, что экономика Германии вступила в фазу упадка, при этом IFO исходит из того, что развод с Великобританией будет цивилизованным и не создаст барьеров в трансграничной торговле, а США не будут заниматься эскалацией торгового конфликта с ЕС. В последнее верится с большим трудом.

Сегодня будут опубликованы данные по инфляции в еврозоне, прогнозы нейтральные, евро не имеет направления и проведет день вероятнее всего в боковом диапазоне. Сопротивление на уровне 1.1353 образовано верхней границей нисходящего канала, поддержка 1.1270/75, в случае прорыва границы возможно движение к 1.1234, но такой исход представляется маловероятным.

GBPUSD

После того, как парламент Великобритании наконец смог сформировать окончательную позицию по Brexit, фунт завершил период повышенной волатильности и с высокой вероятностью проведет день в диапазоне. Оснований для повторного тестирования 1.3383 нет, поддержки 1.3095 и 1.3010, но фунт скорее всего останется в диапазоне 1.3208 ... 1.3295.