25.03.201900:03 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: слабость европейских отчётов и новый протеже Трампа

Пара евро/доллар в пятницу «нырнула» в 12-ю фигуру в рамках достаточно сильного южного импульса. Медвежьи настроения среди трейдеров обусловлены несколькими причинами. Во-первых, это рост антирисковых настроений на рынке, во-вторых – релиз разочаровывающей статистики из Европы. Тема Брекзита лишь дополнила негативную фундаментальную картину: нарастающий клубок противоречий окончательно запутал инвесторов. В итоге пара за два дня потеряла почти 200 пунктов, обозначив новые ценовые ориентиры.

Стоит отметить, что единая валюта снижалась даже на фоне слабеющего доллара, который также находится под определённым давлением после «голубиного» заседания ФРС и новостей о том, что Трамп планирует назначить в Совет управляющих Федрезерва своего сторонника – Стивена Мура – который является последовательным сторонником мягкой монетарной политики. Но трейдеры eur/usd сместили акценты своего внимания с американских событий на европейские проблемы, тем более что доллар также использовался многими участниками рынка как защитный актив.

А вот европейские статданные действительно разочаровали. Немецкий индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) вопреки прогнозам снова снизился – уже третий месяц назад. С января этот индикатор находится под ключевой 50-й отметкой, демонстрируя таким образом ухудшение ситуации. Эксперты прогнозировали минимальный рост – с 47,6 до 48,0 пункта, однако реальные цифры оказались гораздо ниже – на отметке 44,7 пункта. Разочаровали и французы: после двух месяцев пребывания выше уровня 50, индикатор снова оказался в области 49 пунктов. Общеевропейский индекс PMI продемонстрировал аналогичную динамику, подтверждая тем самым наличие системной проблемы. Здесь стоит напомнить, что на своём мартовском заседании Европейский Центробанк снова снизил свои прогнозы по росту ВВП и инфляции – второй раз за последние три месяца. По мнению регулятора, экономика еврозоны вырастет в этом году всего на 1,1%, тогда предыдущий прогноз предполагал рост до 1,7%.

Что касается инфляции, то здесь также регулятор существенно снизил свои ожидания: в текущем году прогнозируется рост до 1,2% (против раннего прогноза 1,6%), а в следующем году – до 1,5% (против 1,7%). Судя по динамике PMI, реальные цифры ВВП едва дотянут до прогнозного уровня. В свою очередь, всё это говорит о том, что вопрос повышения ставки будет рассмотрен не раньше второй половины следующего года, тогда как в этом году трейдерам не следует исключать и обратного шага. И хотя сценарий смягчения монетарной политики не обсуждался ни на одном из последних заседаний, такой вариант всё же нельзя исключать, учитывая последние релизы.

И рынок прекрасно осознаёт этот факт. Очевидно, что риторика членов ЕЦБ в ближайшее время будет лишь смягчаться, тем более на фоне «пробуксовывающих» переговоров между США и Китаем. По слухам, Трамп существенно ужесточил свою позицию относительно будущих торговых взаимоотношений, после чего переговорный процесс усложнился. Данный факт усилил давление на единую валюту, так как европейская экономика во многом зависит от китайской. Китай – второй по размеру торговый партнер Евросоюза (после США), объём товарооборота между ними превышает 1,5 млрд евро в день. Например, в 2017 году экспорт ЕС в КНР составил 198 миллиардов долларов, а импорт – оттуда 374 миллиардов. Поэтому перспективы возобновления торговой войны между сверхдержавами пугают трейдеров, особенно на фоне замедления роста ВВП Поднебесной.

Растущая неопределённость вокруг Брекзита также не позволяет покупателям eur/usd проявить характер. Последние события завели ситуацию в тупик: с одной стороны, Брюссель озвучил жёсткие условия отсрочки, с другой же стороны, британские депутаты продолжают стоять на своём. Помимо всего прочего, многие британцы требуют отменить Брекзит как таковой: соответствующую петицию в интернете подписали уже почти 5 миллионов граждан Великобритании. А в субботу десятки тысяч из них вышли на акцию протеста, требуя оставить страну в составе Евросоюза. Чем закончится данная эпопея – предугадать сложно. Данная неопределённость оказывает опосредованное давление на единую валюту, усиливая общий прессинг.

При всём при этом следует помнить, что американская валюта также сейчас переживает не лучшие времена. По большому счёту, гринбек восстановил свои позиции лишь за счёт глобальной напряжённости относительно перспектив американо-китайских отношений и мировой экономики в целом. Но если абстрагироваться от данного вопроса, никакой поддержки у доллара больше нет. Федрезерв окончательно поставил на паузу процесс ужесточения монетарной политики, тогда как Трамп планирует усилить «голубиное крыло» ФРС. На днях он заявил, что внесёт кандидатуру Стивена Мура в Сенат для утверждения на должность члена управляющего совета ФРС. Мур является активным критиком жёсткой монетарной политики в целом, и Джерома Пауэлла – в частности.

Помимо этого факта, долларовых быков разочаровали и данные по производственной активности (ISM) США, которые оказались гораздо хуже прогнозов, обновив полуторагодовой минимум (хотя и остался выше 50-й отметки, в отличие от европейских аналогичных индикаторов).

Таким образом, пара евро-доллар имеет потенциал для своего дальнейшего снижения. Но южная динамика может носить ограниченный характер. Цена приближается к сильному уровню поддержки 1,1220 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном и недельном графиках). Данный уровень был «не по зубам» медведям пары, которые дважды за последние полгода пытались закрепиться в 11-й фигуре. Поэтому при приближении к данному таргету следует соблюдать осторожность (обозначая стоп-лоссы) или рассматривать длинные позиции. Ближайшая северная цель коррекционного роста – отметка 1,1340, которая соответствует нижней границе облака Kumo на дневном графике.