Отмена 
Торговые условия
Продукты
Инструменты
После январского флеш-крэша кроссов с иеной появилось достаточно прогнозов о падении пары USD/JPY к отметке 100 и даже 95. На самом деле пара сумела сходить к верхней границе диапазона 108-112, в котором она находилась в течение последних нескольких лет.
Эскалация торгового конфликта США и Поднебесной в мае и связанные с этим надежды на смягчение кредитно-денежной политики Федрезерва позволили курсу иены по отношению к доллару вернуться к максимальным уровням с начала года. Позитивные итоги очередного саммита G20, на котором Вашингтон и Пекин договорились перезапустить торговые переговоры, а также сильные данные по американскому рынку труда за июнь, которые снизили вероятность сокращения ставки по федеральным фондам сразу на 0,5 базисного пункта, внесли свои коррективы. Впрочем, последующие за этим заявления руководства ФРС вернули «медведей» по USD/JPY в игру.
Специалисты Mizuho Bank ожидают, что к концу года пара опустится до отметки 103. В качестве основной причины эксперты называют ограниченность потенциала ослабления кредитно-денежной политики со стороны Банка Японии.
«Если ФРС имеет простор для маневра, то японский ЦБ и так скупил существенную часть местного рынка долга и вместо объявленных 80 трлн иен расширяет денежную базу на менее чем 30 трлн иен в год», – отметили они.
Эксперты Morgan Stanley в свою очередь проводят аналогию с 2016 года, когда инфляционные ожидания в Стране восходящего солнца падали быстрее доходности местных бондов, а USD/JPY просела со 121 до 99 в течение нескольких месяцев. Согласно прогнозу банка, к концу этого года пара снизится до уровня 102, а к концу следующего – до 94.
Следует признать, что неотъемлемой частью «медвежьих» прогнозов по USD/JPY являются надежды на смягчение монетарного курса ФРС.
Сильный отчет по американской занятости за июнь и опасения по поводу того, что председатель Федрезерва Джером Пауэлл в своем выступлении перед Конгрессом может заявить, что время для монетарной экспансии еще не пришло, вернули доходность по десятилетним трежерис выше 2% и подтолкнули пару USD/JPY выше 108. На этом фоне вероятность снижения ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов в 2019 году упала до 40%, хотя ранее инвесторы практически не сомневались в таком исходе.
Однако, памятуя о прошлых ошибках и не желая вставать на одни и те же грабли, Джером Пауэлл не стал развеивать надежды рынка относительно снижения ставки в июле, в очередной раз подтвердил силу американской экономики и заявил о сохранении повышенных международных рисков. Это позволило «медведям» по USD/JPY использовать отбой от уровня 108,95 для формирования «шортов».
Если исходить из того, что торговый конфликт США и Поднебесной затянется (что наряду с повышенными рисками переноса «боевых» действий на европейскую сцену продолжит тормозить глобальную экономику и в конечном итоге заставит ФРС ослабить монетарную политику), то на среднесрочном горизонте короткие позиции по USD/JPY покажутся достаточно перспективными.
Кроме того, сохраняется ряд геополитических рисков – включая Иран, Турцию и Северную Корею, любой из которых может ослабить настроения инвесторов. Впрочем, если не произойдет ухода от риска, то USD/JPY вполне может подняться выше 112 к концу года.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
