18.11.201917:12 Аналитические обзоры Форекс: EURUSD: отчёт Бундесбанка, комментарии Васле, Кос и Лейна, а также позитив по Брекзиту

Пара евро-доллар в понедельник торгуется на фоне противоречивых фундаментальных факторов. Слабые позиции американской валюты, а также позитивный новостной поток относительно перспектив Брекзита толкают пару вверх, тогда как пессимистичный отчёт Бундесбанка и «голубиные» комментарии представителей ЕЦБ сдерживают рост пары. Такая система «сдержек и противовесов» сохраняет по паре флет, хотя общий настрой рынка складывается пока что в пользу евро. Это обусловлено несколькими причинами.

Опубликованный сегодня ежемесячный экономический отчёт Бундесбанка действительно носил негативный характер. Специалисты немецкого Центробанка признали, что в четвёртом квартале этого года вполне вероятно замедление роста экономики страны. По их словам, экономика Германии «в некоторой степени» может войти в состояние стагнации. Такие прогнозы оказали фоновое давление на евро, сдерживая рост eur/usd. Но вместе с тем отчёт немецкого ЦБ не смог развернуть пару. Во-первых, члены Бундесбанка отметили, что при реализации самого худшего сценария замедление экономики Германии будет носить кратковременный и сдержанный характер. Во-вторых, экономисты ЦБ призывают не беспокоиться по поводу наступления рецессии. В-третьих, внутренний спрос по-прежнему остаётся высоким, и данный факт, вероятно, сохранит импульс экономического роста в стране.

Кроме того, опубликованный сегодня отчёт рассматривался рынком через призму обнародованных недавно данных по росту ВВП Германии в третьем квартале. Напомню, что в годовом выражении немецкая экономика увеличилась сразу на 1%, тогда как эксперты ожидали сокращение показателя на 0,1%. Экономика Германии не только избежала рецессии, но и продемонстрировала наиболее сильную динамику роста за последний год. Кроме того, на прошлой неделе были опубликованы и неплохие данные по росту ВВП еврозоны – ключевой показатель в годовом выражении вышел чуть лучше ожиданий.

Другими словами, один из центральных сегодняшних отчётов «не отпугнул» трейдеров eur/usd, но, с другой стороны, сыграл роль сдерживающего фактора. Также инвесторы обратили внимание и на «голубиные» комментарии члена совета управляющих ЕЦБ Бостьяна Васле (глава Центрального банка Словении). Он сообщил, что европейский регулятор всё ещё сохраняет потенциал дальнейшего понижения ставок «в случае изменения ситуации». Также Васле отметил, что не видит каких-либо внятных причин для изменения экономических прогнозов по еврозоне, особенно на фоне слабых темпов промышленности. Вместе с тем он признал, что сфера услуг и рынок труда демонстрируют «более позитивную картину». В свою очередь, глава Банка Испании Пабло Эрнандес де Кос заверил журналистов в том, что процентные ставки будут оставаться на низких уровнях «в течение более длительного периода». Также он отметил, что геополитическая неопределенность может сказаться на финансовой стабильности Испании.

Другой представитель ЕЦБ – Филипп Лейн – в ходе своего сегодняшнего выступления неожиданно акцентировал своё внимание на перспективах Брекзита. Главный экономист Европейского Центробанка признал, что вероятность реализации «жесткого» сценария снизилась, хотя лично его беспокоит влияние «бракоразводного процесса» на Ирландию. При этом он призвал европейские страны к тому, чтобы они предприняли соответствующие шаги с фискальными мерами и структурными реформами. Схожую риторику озвучила недавно и Кристин Лагард, впервые выступая в роли главы ЕЦБ. В кулуарах она оказывала вербальное давление на Германию и Нидерланды, призывая их использовать профицит своих бюджетов.

Возвращаясь к сегодняшним событиям стоит отметить, что именно Брекзит оказал опосредованную поддержку европейской валюте. Вероятность победы консерваторов на досрочных выборах в Палату общин растёт с каждым днём, а значит и растёт вероятность одобрения исторической сделки. Сегодня Борис Джонсон заявил о том, что каждый кандидат от Консервативной партии подписал письменное обязательство о том, что в случае своего избрания он проголосует за предложенный премьером проект сделки с Брюсселем. Согласно результатам последнего опроса, за консерваторов готовы проголосовать почти 43%, за лейбористов – всего 28%, а за либеральных демократов – 13% опрошенных граждан. Рост вероятности одобрения сделки оказывает поддержку не только фунту, но и европейской валюте.

А вот доллар по-прежнему остаётся под давлением. Опубликованные на прошлой неделе разгромные цифры по росту промышленного производства в США вернули пессимизм относительно перспектив американской валюты. Кроме того, последние события указывают на то, что переговоры между США и КНР проходят достаточно тяжело. Декабрьская встреча лидеров сверхдержав снова под вопросом. Дональд Трамп дал понять, что не готов удовлетворить ультиматум Пекина (отмена сентябрьских пошлин и отказ от декабрьских), а Китай в свою очередь заявил, что не собирается брать на себя обязательства о ежегодном приобретении сельскохозяйственной продукции США на 50 миллиардов долларов. Если стороны так и не смогут найти компромисс, вопрос снижения ставки ФРС снова вернётся на повестку дня. По крайней мере, Джером Пауэлл на прошлой неделе не исключил данный вариант развития событий.

Таким образом, противоречивые события по паре по-прежнему удерживает пару eur/usd в рамках диапазона 1,0980-1,1090. На данный момент пара направляется к верхней границе диапазона (не исключен вариант тестирования 11-й фигуры), но удержаться выше отметки 1,1090 быкам будет тяжело без соответствующей поддержки со стороны фундаментального фона.