28.08.202009:28 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: доллар споткнулся об инфляцию

Ключевым событием, «ядром» текущей недели стало выступление Джерома Пауэлла, главы ФРС, а основным вопросом – дальнейшая монетарная политика. Приоритетными в сложившейся ситуации являются инфляционные проблемы, которые могут стать миной замедленного действия для американской экономики.

В текущих условиях гринбек испытывает сильную волатильность, не находя себе места. Это проявляется во внезапном подъеме и моментальном спаде USD. Эксперты считают вопросы инфляции камнем преткновения для американской валюты, состояние которой можно охарактеризовать фразой «из огня да в полымя». Для доллара наступили крайне неспокойные времена, подчеркивают аналитики.

Нестабильность американской валюты отчетливо прослеживается на примере выступления руководителя Федрезерва. Напомним, в четверг, 27 августа, Дж. Пауэлл провел заседание, «ядром» которого стали кардинальные изменения в текущей монетарной политике. «Вишенкой на торте» оказалось заявление о прекращении сдерживания инфляции. Глава регулятора подчеркнул, что ведомство позволит ей расти сильнее, чтобы поддержать рынок американский труда и экономику страны.

После слов Дж. Пауэлла доллар впал в предобморочное состояние, резво соскользнув с завоеванных вершин. Однако спустя некоторое время обморок сменился воодушевлением, и гринбек вновь оказался на коне. «Американец» начал расти, удивляя рынок, который в основном ожидал его дальнейшего вхождения в понижательную спираль. В определенный момент гринбек взлетел выше 1,1900. Однако триумф был недолгим. Утром в пятницу, 28 августа, пара EUR/USD уже торговалась вблизи 1,1871–1,1872, при этом попытки тандема забраться выше не увенчались успехом.

Решение, принятое регулятором, означает, что в ближайшее время уровень инфляции будет немного превышать целевое значение в 2%. По словам Дж. Пауэлла, этот шаг – необходимая мера, иллюстрирующая официальное согласие Федрезерва на политику «таргетирования средней инфляции». Руководство регулятора уверено, что умеренное превышение 2%-го уровня инфляции пойдет на пользу экономике.

Результатом этих мер может стать отказ от подъема процентных ставок в случае сокращения безработицы. Не исключено, что в такой ситуации ФРС будет дожидаться роста инфляции, хотя ранее придерживалась иного мнения. В ведомстве надеются, что обновленный подход изменит текущее положение дел в лучшую сторону.

Кроме перемен, связанных с инфляцией, Федрезерв также скорректировал подход к занятости. Американский рынок труда претерпел ряд изменений. В приоритете для ФРС теперь граждане с очень низкими доходами, которые сильнее всего пострадали от пандемии коронавируса COVID-19, а также потерявшие работу при массовом закрытии предприятий. По словам Дж. Пауэлла, регулятор не планирует устанавливать конкретную цель для уровня безработицы, а готов довериться рынку. Ожидается, что в текущих рыночных условиях понятие «полной занятости» населения обретет новый смысл, продиктованный новыми реалиями.

Итогом прошедшего заседания регулятора, помимо смены базовых понятий, стал своеобразный переворот в формулировках. Например, термин «целевая инфляция в 2%» теперь звучит как «ключевой диапазон со средним значением в 2%». При этом руководство регулятора по-прежнему считает уровень инфляции в 2% идеальной целью в долгосрочном периоде. Однако этот идеал требует от Федрезерва существенной траты ресурсов и взвешенного подхода в отношении подъема ставок. В случае неправильных расчетов не исключен резкий спад долгосрочных инфляционных ожиданий, который повлечет за собой дальнейшее снижение реальной инфляции. Реализация такого сценария способна надолго выбить из колеи экономику, подводят итог эксперты.

Сложившаяся ситуация заметно расшатывает позиции американской валюты, отмечают специалисты. Сейчас на пути роста доллара встали инфляционные проблемы, решение которых возможно только в долгосрочном периоде. При этом нет гарантии, что ситуацию удастся «разрулить» в пользу гринбека. Подобные вопросы непредсказуемы и таят в себе множество сюрпризов, которые чаще всего появляются в процессе решения экономических проблем.