13.10.202012:01 Аналитические обзоры Форекс: GBP/USD: всё плохо – время покупать

Британская валюта сегодня утром демонстрировала нисходящую динамику, оказавшись под натиском проблем фундаментального характера. На фоне информационного вакуума относительно перспектив переговоров по Брекзиту трейдеры gbp/usd обратили внимание на ключевые данные по росту рынка труда Великобритании, а также на «голубиные» намерения английского регулятора.

В итоге покупатели пары вынуждены были отступить от завоёванных высот (то есть от отметки 1,3060) и обосноваться у основания 30-й фигуры. На мой взгляд, данный ценовой спад можно использовать как повод для открытия длинных позиций, так как намечающийся прогресс в торговых переговорах нивелирует любой негатив со стороны макроэкономических отчётов. А что касается намерений Банка Англии, то здесь и вовсе всё не так однозначно. Слухи об отрицательных ставках ходят ещё с начала года, но далеко не все члены ЦБ согласны реализовывать данный сценарий. Даже председатель Центробанка Эндрю Бэйли несколько раз менял своё мнение по этому поводу, сомневаясь в том, «стоит ли игра свеч», учитывая побочные эффекты для банковского сектора страны.

Впрочем, обо всём по порядку.

Начнём с макроэкономических отчётов. Здесь стоит отметить, что сегодняшний релиз не является «однозначно негативным». Трейдеры обратили внимание на рост уровня безработицы (показатель подскочил до отметки 4,5%, вопреки прогнозам роста до 4,2%), но при этом проигнорировали неплохие «зарплатные» цифры. Индикатор среднего заработка впервые с апреля этого года покинул отрицательную территорию, оказавшись на нулевом уровне. С одной стороны, это сомнительное достижение, но, с другой стороны, эксперты ожидали дальнейший спад показателя – до -0,6%. Без учёта премий индикатор продемонстрировал более сильную динамику, поднявшись до 0,8%. Также в «зелёной зоне» вышел и показатель прироста числа заявлений на получение пособий по безработице. Учитывая ужесточение карантинных мер в сентябре, эксперты ожидали его резкий скачок – почти на 80 тысяч. Но в реальности ситуация оказалась не такой печальной: показатель вырос всего на 28 тысяч. Более того, этот индикатор уже на протяжении двух месяцев демонстрирует нисходящее движение. Другими словами, рынок труда Великобритании, с одной стороны, несомненно испытывает на себе последствия второй волны эпидемии COVID-19 – но с другой стороны, «коронавирусный удар» оказался не таким сильным, как того ожидали аналитики.

Теперь несколько слов о намерениях Банка Англии снизить процентную ставку в отрицательную область. Такие намерения действительно есть – глава регулятора неоднократно говорил о том, что экономисты ЦБ изучают этот вопрос и моделируют возможные последствия, взвешивая все «за» и «против». При этом многие члены Центробанка высказывали противоположные мнения по этому вопросу. Буквально вчера Джонатан Хаскел заявил о том, что готов рассмотреть использование отрицательных ставок. Он констатировал, что такой шаг может навредить прибыли банков, однако это влияние «будет нивелировано позитивным вкладом в экономику». В этот же день глава Банка Англии Эндрю Бэйли сообщил о том, что члены Комитета лишь размышляют о том, «насколько разумно иметь отрицательные ставки в наборе инструментов». Ответ на этот вопрос, по словам Бэйли, будет зависеть от реакции банков на соответствующие запросы Банка Англии. К слову, замедление роста пары gbp/usd связано также и с тем, что английский регулятор обратился к британским фининститутам с тем, чтобы оценить их готовность к отрицательным процентным ставкам. Хотя в официальных комментариях ЦБ относительно данного шага указано, что сам факт данного обращения «не означает, что Банк перейдет к политике отрицательных процентных ставок».

Иными словами, никаких оснований для масштабной девальвации британской валюты на данный момент нет, хотя, на первый взгляд, информационный фон по паре gbp/usd выглядит крайне негативным. Безработица растёт, Банк Англии обдумывает вариант отрицательной ставки, карантинные ограничения ужесточаются и т.д.. Но при более детальном рассмотрении вышеуказанных факторов выясняется, что проблемы носят «раздутый» характер. Данные по рынку труда Британии достаточно противоречивы, а вариант снижения ставки под нулевой уровень находится лишь на стадии предварительного обсуждения (и при этом далеко не все члены ЦБ согласны с такой инициативой).

Всё это говорит о том, что сегодняшняя реакция gbp/usd была обусловлена прежде всего информационным вакуумом относительно перспектив Брекзита. Как только появятся первые слухи по поводу возможных итогов саммита ЕС (который состоится 15-16 октября), рынок полностью переключится на эту тему. И если собрать в единую картину разрозненные «информационные пазлы», то можно прийти к выводу, что итоги вышеуказанного саммита будут в пользу британской валюты. Уступки со стороны Мишеля Барнье (как минимум в вопросе рыболовства), «примирительная» риторика Ангелы Меркель, оптимистичный настрой Бориса Джонсона – все эти факторы говорят о том, что октябрьская встреча лидеров стран Евросоюза может закончиться победой Лондона.