24.11.202010:01 Аналитические обзоры Форекс: Будущее эволюции ФРС так же ужасно, как и ее прошлые мутации

В далёком 1913 году Закон о создании Федеральной резервной системы дал Центральному банку право выступать в качестве кредитора для финансовых учреждений. Если у банка возникнут проблемы, он может приблизиться к дисконтному окну и обменять государственный долг со 100% гарантией на кредиты ФРС с большой скидкой. Этот процесс определил большую часть роли ФРС на последующие десятилетия.

Однако в ходе этого процесса в 1933 и 1971 годах произошли два переломных события. Указ № 6102 от FDR, конфисковавший золото из частных рук, помог проложить путь к прекращению Никсоном Бреттон-Вудской системы в 1971 году, полностью отделяя деньги правительства от золота и давая ему возможность создавать новые деньги с помощью указов.

Затем в 1978 году был подписан Закон о полной занятости и сбалансированном росте (также известный как Закон Хамфри-Хокинса). Конгресс поручил ФРС обеспечить максимальный уровень занятости в условиях стабильных цен. Фиатные деньги ФРС больше не использовались для помощи банкам, пережившим тяжелые времена. Теперь Центральному банку было поручено печатать деньги до тех пор, пока уровень безработицы не упал настолько низко, что начал вызывать нестабильные цены.

Но это было только начало.

На ФРС возложили ответственность за предотвращение резкого падения цен на акции под предлогом утверждения, что любой медвежий рынок автоматически приведет к росту безработицы. Следовательно, это должно было гарантировать, что бычий рынок никогда не закончится.

Конечно, поскольку и акции, и недвижимость являются активами, этот образ мышления также применим к стоимости домов, если они когда-нибудь попадут под угрозу.

Неудивительно, что в 2008 году ФРС поспешила выручить цены на недвижимость, которые начали падать. Это не могло предотвратить падение жилой недвижимости более чем на 30%. Однако это могло гарантировать, что они не упадут ниже и не будут оставаться низкими долгий промежуток времени.

В 2017 году ФРС официально изменила определение стабильных цен на инфляцию в 2%.

Но поскольку это новое определение не было признано достаточным, чтобы поддерживать активы на плаву, в 2020 году она официально изменила свой целевой показатель инфляции в 2% минимальным. Определение стабильных цен теперь означало, что инфляция потребительских цен должна на какое-то время подняться выше 2%, чтобы компенсировать продолжительность, которая была ниже этого уровня.

Но вторжение ФРС в свободу и узурпацию свободного рынка на этом не закончилось. После вируса Ухань г-н Пауэлл теперь официально поддерживает корпоративный долг как инвестиционного, так и мусорного рейтинга.

Похоже, что ФРС считает, что у нее есть «инструменты», чтобы вылечить любой сбой в экономике или на рынках. Невероятно, но сейчас она занимается лечением пандемий с помощью бессрочной печати антивирусной бумажной валюты. Беда в том, что это лечебная схема подделки стоимостью 120 миллиардов долларов в месяц оказывается хуже, чем болезнь, когда дело касается уничтожения среднего класса.

Ближайшее будущее эволюции ФРС так же ужасно, как и ее прошлые мутации. Правительство пытается навязать ФРС еще один губительный мандат: расовое равенство. Мы уже знаем, что ФРС считает, что может предотвратить рецессию, создать постоянные бычьи рынки и бороться с вирусами. И теперь он может вскоре попытаться разрешить прошлые расовые несправедливости. ФРС очень далеко отошла от своего первоначального устава быть временным кредитором.

Летом 2020 года демократы внесли законопроект под названием «Закон о расовой и экономической справедливости Федеральной резервной системы». В случае принятия закон потребует от Центрального банка действий, которые «минимизируют и устранят расовое неравенство в занятости, заработной плате, благосостоянии и доступе к доступным кредитам».

Если Сенат перейдет к демократам, то вскоре после этого будет принят Закон о расовом и экономическом равенстве и будет принят всеобщий закон о доходах. Конечно, большая часть денег на вертолетах ФРС будет раздаваться не белым общинам.

Следовательно, г-ну Пауэлу вскоре может быть поручено продолжать печатать деньги, до тех пор пока не станет очевидным эгалитарное общество. Как уже упоминалось, основная проблема здесь заключается в том, что печатание денег ФРС сильнее всего сказывается на бедных и меньшинствах, потому что они больше всего страдают от роста потребительских цен и меньше всего выигрывают от роста цен на активы.

Поэтому разрыв между расами будет увеличиваться, а не сокращаться. А ФРС собирается продолжать печатать деньги, ещё больше усугубляя эту проблему.