Отмена 
Торговые условия
Продукты
Инструменты
Пара евро-доллар уже вторую неделю торгуется в ценовом эшелоне 1,1580-1,1650 в ожидании ключевых событий фундаментального характера. Напомню, что уже завтра мы узнаем итоги октябрьского заседания ЕЦБ, а на следующей неделе – итоги ноябрьского заседания ФРС. В преддверии этих событий трейдеры не решаются открывать крупные позиции, фиксируя прибыль при приближении к одной из границ вышеуказанного диапазона. В итоге пара ходит по кругу, рефлекторно реагируя на текущий новостной поток.
Стоит отметить, что в четверг внимание участников рынка будет приковано не только к Европейскому Центробанку, но и к американским макроэкономическим отчётам. В частности, завтра будут опубликованы ключевые данные по росту экономики США в третьем квартале. Учитывая такой насыщенный календарь, трейдерам необходимо пристегнуть ремни в ожидании повышенной волатильности.
В отличие от предыдущих заседаний ЕЦБ, накануне которых эксперты лишь размышляли, насколько «голубиным» будет настрой членов Совета управляющих, октябрьская встреча хранит в себе определённую интригу. И хотя, на мой взгляд, ястребиные надежды трейдеров выглядят абсолютно надуманно и безосновательно, подобные чаяния некоторых участников рынка игнорировать нельзя.
Осторожные разговоры о том, что Европейский Центробанк может сместить предполагаемые сроки повышения ставки по депозитам на начало 2023 года (некоторые допускают даже вариант второй половины следующего года), появились ещё три недели назад, после релиза данных по росту инфляции в еврозоне. Причём подобные обсуждения среди экспертного сообщества не прекращались даже после «голубиных» комментариев ряда представителей ЕЦБ. Европейская инфляция в сентябре действительно рванула вверх (в очередной раз), достигнув многолетних максимумов. Общий индекс потребительских цен оказался в сентябре на отметке 3,4% (после роста до отметки 3,0% в августе), а стержневой индекс, без учёта цен на энергию и продукты питания, подскочил до 1,9%.
Инфляционные показатели растут уже несколько месяцев подряд, подогревая слухи о том, что ЕЦБ, во-первых, начнет сокращать объемы выкупа активов уже с ноября, а во-вторых – допустит вероятность повышения ставки раньше 2024 года. Сторонники «ястребиного сценария» также указывают на факт того, что Европейский Центробанк по итогам сентябрьского заседания повысил прогноз относительно роста ВВП еврозоны. По мнению экономистов ЦБ, экономика вырастет на 5%, что выше июньских прогнозов (4,6%). Прогноз по росту инфляции в регионе также был повышен: на текущий год – до 2,2% (с 1,9%), на 2022 год – до 1,7% (с 1,5%).
Ястребиные ожидания держат единую валюту на плаву, позволяя покупателям eur/usd организовывать контрнаступления к верхней границе диапазона 1,1580-1,1650. Безусловно, если завтра Кристин Лагард действительно озвучит «ястребиные нотки», единая валюта выстрелит вверх по всему рынку, и пара eur/usd здесь не станет исключением. Но на мой взгляд, сторонников евро завтра ждёт разочарование, которое чревато глубоким южным откатом.
Начнём с того, что один из влиятельнейших членов ЕЦБ Филипп Лейн (главный экономист ЦБ) не так давно прокомментировал появившийся ястребиный настрой на рынке. Он заявил о том, что трейдеры выдают желаемое за действительное, посетовав при этом на слабый уровень коммуникации. Он дал понять, что ожидания рынка не соотносятся с намерениями регулятора. Полагаю, что данный мессидж будет завтра неоднократно озвучен, в той или иной форме.
Другой представитель ЕЦБ – глава Банка Франции Франсуа Вильруа – продолжает настаивать на том, что текущий рост инфляции в еврозоне носит временный характер, и, следовательно, Европейскому Центробанку необходимо проявлять терпение не делать поспешных шагов.
Здесь необходимо напомнить и октябрьские заявления Кристин Лагард. Комментируя последние макроэкономические релизы, она снова повторила свой тезис о том, что новая стратегия ЕЦБ допускает временное превышение целевого уровня инфляции, позволяя регулятору игнорировать временный инфляционный всплеск. По большому счёту, Европейский Центробанк заранее нивелировал значение инфляционного роста в еврозоне, убеждая рынки в том, что регулятор не будет реагировать на эти тенденции. При этом Лагард снова озвучила мантру о том, что текущий рост цен носит временный характер, а среднесрочная инфляция «значительно ниже целевого показателя». Глава ЕЦБ отметила улучшение ситуации на рынке труда (уровень безработицы действительно последовательно снижается), но одновременно обратила внимание на слабый рост зарплат и осторожную позицию потребителей. По её словам, «эти факторы вызывают обеспокоенность у ЕЦБ».
Ну и в довесок к словам Лейна/Вильруа/Лагард можно вспомнить последние отчёты от PMI и IFO. В частности, индикатор условий деловой среды в Германии в октябре оказался в «красной зоне», снизившись до отметки 97,7 пункта (при прогнозе спада до 98,2 пункта). Этот показатель последовательно снижается уже четвертый месяц подряд, отражая пессимизм немецких предпринимателей. Негативную динамику продемонстрировал и индикатор экономических ожиданий от IFO. Показатель вышел на отметке 95,4 пункта – это самый слабый результат с февраля этого года. В минувшую пятницу были опубликованы и предварительные индексы PMI за октябрь, которые также оказались достаточно слабыми. Например, немецкий индекс деловой активности в секторе услуг вышел на отметке 52,4 пункта – это самый слабый результат с апреля.
Резюмируя всё вышеуказанное, можно задать один единственный вопрос: существует ли хоть один весомый аргумент, который заставит представителей голубиного крыла ЕЦБ изменить свою позицию? На мой взгляд, завтра Европейский Центробанк достаточно категорично опровергнет все ястребиные предположения, попутно заявив о том, что сворачивание программы РЕРР в июле следующего года «не станет завершением аккомодационной политики».
До завершения завтрашнего дня по паре eur/usd целесообразней всего занять выжидательную позицию, учитывая тот факт, что, кроме объявления итогов октябрьского заседания ЕЦБ, завтра будут опубликованы и ключевые данные по росту американской экономики за 3 квартал. Эти события могут спровоцировать, так сказать, «эмоциональную волатильность», повышая риск ложных ценовых движений. В среднесрочной перспективе, на мой взгляд, приоритет останется за южным сценарием, однако если говорить о завтрашнем дне, то здесь возможны импульсные ценовые выстрелы, которые могут привести к убыткам.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
