01.11.202114:54 Аналитические обзоры Форекс: Фунт в руках Банка Англии

Повысит или нет Банк Англии ставку РЕПО на заседании 4 ноября? Денежные рынки, считают, что да, прогнозируя ее рост до 1,25% к концу 2022. Эксперты Bloomberg, что нет, так как это может замедлить и без того медленно встающую с колен экономику Туманного Альбиона. Каков будет результат встречи MPC и как на тот или иной вердикт отреагирует фунт? Об этом ломает голову каждый первый инвестор.

Судя по динамике доходности британских облигаций, фактор первого акта монетарной рестрикции уже учтен в курсе стерлинга. Действительно, сложно ожидать от BoE более «ястребиной» риторики, чем в настоящее время заложено в котировках финансовых инструментов. Так, да не так! Deutsche Bank уверен, что Банк Англии пойдет еще дальше – он не только начнет цикл повышения ставки РЕПО, но и завершит программу количественного смягчения на месяц раньше, чем прогнозируется. Кроме того, регулятор может дать сигнал о темпах роста затрат по займам.

Investec полагает, что большинство членов Комитета по монетарной политике посчитают, что в повышении ставки на 15 б.п. не будет особого вреда. А вот не сделай это Центробанк, доверие к нему может серьезно пошатнуться.

В отличие от долгового рынка, срочный, напротив, не ожидает от Банка Англии активных действий на заседании 4 ноября – риски разворота по фунту находятся на минимальных уровнях за несколько последних месяцев.

Динамика ожиданий по ставке РЕПО и рисков разворота по фунту

В результате в Туманный Альбион возвращается так называемый бинарный результат. Ранее по этой же дорожке ходили референдум о членстве Шотландии в Соединенном государстве, Brexit и другие события. В настоящее время ситуация для GBPUSD усложняется тем обстоятельством, что и доллар США выглядит очень хорошо. И если Банк Англии воздержится от активных действий, пара наверняка рухнет. Другое дело, если он на них пойдет.

Сильная статистика по индексу расходов на личное потребление, который в сентябре вырос до 4,4%, максимальной отметки с 1991, а также по средним зарплатам американцев за третий квартал вернули интерес к доллару. Тем более что у нее на носу такие потенциально «бычьи» драйверы как заседание FOMC и релиз данных по рынку труда США за октябрь. В первом случае ФРС за более агрессивное сворачивание $120 млрд QE никто не упрекнет, во втором, рост занятости вне сельскохозяйственного сектора н ожидаемые экспертами Bloomberg 450 тыс. – хорошая новость для американской валюты.

Таким образом, будут ли «быки» по GBPUSD сопротивляться своим противникам, целиком и полностью зависит от Банка Англии, а точнее от Бена Бродбента и Джона Канлиффа, которые еще не высказывали свое мнение по поводу повышения ставки РЕПО. Пока инвесторы рассчитывают, что к двум «ястребам» MPC присоединяться еще двое сторонников монетарной рестрикции, включая Эндрю Бэйли. На противоположной стороне баррикад пока трое «голубей».

Технически падение котировок GBPUSD ниже справедливой стоимости и скользящих средних позволяет говорить о слабости «быков». Продаем фунт на отбое от 1,3755 и на прорыве поддержки на 1,365. Напротив, рост выше 1,378 – повод присмотреться к покупкам.

GBPUSD, дневной график