Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
Àêöèè ðîñòà, à ñëåäîì è âàëþòíûå ðûíêè âûãëÿäÿò êðåïêî ïîòðåïàííûìè. Íî èíâåñòîðîâ ïóãàåò íå íàñòîÿùåå ïîëîæåíèå, à ñöåíàðèé ðåöåññèè, èëè äàæå ñòàãôëÿöèè, – áëàãî, ïîâîäîâ ïðåäîñòàòî÷íî. Êàêèå àêòèâû ðàññìàòðèâàþò èíâåñòîðû íà òåêóùèé ãîä? Ðàçáèðàåìñÿ.
Åùå äâå íåäåëè íàçàä ðèòîðèêà Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâñèñòåìû çâó÷àëà äîñòàòî÷íî óâåðåííî, à íåïëîõèå (ìåñòàìè äàæå âåëèêîëåïíûå) áàëàíñû êðóïíûõ ïðîèçâîäèòåëåé çà ïðîøëûé ãîä âñåëÿëè â ðûíêè îïòèìèçì.
Îäíàêî ñðàçó ïîñëå îêîí÷àíèÿ ñåçîíà îò÷åòíîñòè ðûíêè âûäîõëèñü, âñå áûñòðî ïîëåòåëî ê ÷åðòÿì.
ÔÐÑ â ñâîèõ óâåðåíèÿõ î òîì, ÷òî ÑØÀ ñîáèðàåòñÿ èçáåæàòü ðåöåññèîííîé ìÿñîðóáêè ïóòåì ÿñòðåáèíîãî âçëåòà ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, âíåçàïíî âûøåë ñ íåîñòîðîæíûì óòâåðæäåíèåì, ÷òî, â îáùåì-òî, «êà÷åíèå âíèç» âûõîäèò èç-ïîä êîíòðîëÿ ïðàâèòåëüñòâà.
Òàê, íà ïðåññ-êîíôåðåíöèè 4 ìàÿ ñðàçó ïîñëå ñàìîãî êðóïíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ïî îâåðíàéò-êðåäèòàì çà ïîñëåäíèå 22 ãîäà, Ïàóýëë îòìåòèë, ÷òî ýòî ïîçèöèÿ «ñèëüíîé ýêîíîìèêè» è íè÷åãî íå óãðîæàåò åé ðåöåññèåé. Íî óæå â ïðîøëûé ÷åòâåðã îí îòìåòèë, ÷òî ñïîñîáíîñòü ýêîíîìèêè ñîâåðøèòü ìÿãêóþ ïîñàäêó «ìîæåò çàâèñåòü» îò ôàêòîðîâ, ê êîòîðûì ó ÔÐÑ íåò ðû÷àãîâ. Ñþäà îí îòíåñ ðîññèéñêî-óêðàèíñêèé êîíôëèêò è ïåðåáîè ñ ïîñòàâêàìè.
Äåéñòâèòåëüíî, ðàçâåðòûâàíèå ýòèõ äâóõ ôàêòîðîâ âî âðåìåíè ïðåäñêàçàòü íåâîçìîæíî. Ïðîòèâîñòîÿíèå ìîæåò âûëèòüñÿ â ïîëíîöåííóþ áîéíþ äâóõ ðîäñòâåííûõ íàðîäîâ ëèáî êòî-òî äàñò òîë÷îê ê ïðåêðàùåíèþ ýòîãî äâîéíîãî ãîñóäàðñòâåííîãî ñàìîóáèéñòâà. Òî÷íî òàê æå íåïðåäñêàçóåìà ýïèäåìèîëîãè÷åñêàÿ ïîëèòèêà Êèòàÿ, êîòîðàÿ â àòìîñôåðå ïàðòèéíîé äèêòàòóðû ìîæåò äîéòè äî êðàéíîñòåé.
Îäíàêî òî, íà ÷òî âàì íóæíî îáðàòèòü âàøå âíèìàíèå ïðÿìî ñåé÷àñ, – ýòî òî, êàê íåóâåðåííî çâó÷àò ñëîâà Ïàóýëëà. Íå «ìû ñìîæåì, íåñìîòðÿ íè íà ÷òî», à «ìû íå óâåðåíû, ñìîæåì ëè». Ïîõîæå, ÔÐÑ íàñòèãëî ïðîçðåíèå. È âèäèìî, äåëà äåéñòâèòåëüíî íå òàê õîðîøè, ðàç ãëàâà ÔÐÑ ñìåíèë îáû÷íûé æèçíåðàäîñòíûé òîí, êîòîðûé õîðîøî çàðåêîìåíäîâàë ñåáÿ èñòîðè÷åñêè êàê ñïîñîá ôîðìèðîâàíèÿ îáùåñòâåííîãî ìíåíèÿ, è âñåãäà êðàéíå îñòîðîæíî èñïîëüçîâàëñÿ àìåðèêàíöàìè â îòëè÷èå îò áðèòàíöåâ.
Åñëè â äåêàáðå ìíîãèå åùå ïèòàëè íàäåæäó, ÷òî âîò òåïåðü ïîñëå ïåðâûõ ÿñòðåáèíûõ ñèãíàëîâ ðûíîê íåìíîæêî ïðîñÿäåò, ò. å. «ó÷òåò ýòè ðèñêè», à çàòåì âîññòàíîâèòñÿ ñðàçó ïîñëå ÿñòðåáèíîãî âûñòðåëà â âîçäóõ, ýêîíîìèêà ÑØÀ, ñèëüíåéøàÿ â ìèðå, íà÷àëà ñîêðàùàòüñÿ, ïîêàçàâ -1,4% ñïàäà â ïåðâîì êâàðòàëå.
Äëÿ ýêîíîìèñòîâ òåïåðü óæå ïðàêòè÷åñêè î÷åâèäíî, ÷òî ýòî íå îäíîìîìåíòíûå êîëåáàíèÿ ðûíêà, à íå÷òî áîëåå óñòîé÷èâîå.
Òàê, â ïÿòíèöó âûøåë îáùèé ïðîãíîçíûé îò÷åò, ïîêàçàâøèé ìåäèàííîå ñíèæåíèå ïðîãíîçîâ ïî ÂÂÏ íà 0,5% îò àïðåëüñêîãî ïðîãíîçà – äî îòìåòêè â 2,7%. Ýòî ñåðüåçíàÿ êîððåêöèÿ, äàæå ñ ó÷åòîì ìàðòîâñêîé – ñ 3,9 (íà íà÷àëî ãîäà) äî 3,6 (íà ìàðò) è 3,3% (çà àïðåëü).
Äàæå íåñâåäóùèé â ìàêðîýêîíîìèêå òðåéäåð ïîíèìàåò, êàê ñèëüíî óïàëè íàñòðîåíèÿ íà ðûíêå â ìàå.
Ïðè ýòîì âåðîÿòíîñòü ðåöåññèè ïî îïðîñàì âûðîñëà äî 30%. Ýòî êàæåòñÿ íå òàêîé áîëüøîé âåðîÿòíîñòüþ, ïîêà ìû íå ñðàâíèì ýòî ñ ïîêàçàòåëåì 2009 ãîäà – ñðàçó ïîñëå êðóïíåéøåãî êðèçèñà â ýòîì òûñÿ÷åëåòèè, – êîòîðûé ñîñòàâèë âñåãî 17%.
Åñëè âû áåãëî ïðîáåæèòåñü ïî íîâîñòíîé ëåíòå, âû áûñòðî óõâàòèòå ñàìûå ÿðêèå ïðîáëåñêè ýòîé òåíäåíöèè. Òàê, íåäàâíî Cass Information Systems-Inc.-ïëàòôîðìà, îòñëåæèâàþùàÿ ãðóçîïåðåâîçêè, – ñîîáùèëà, ÷òî îáúåìû ïåðåâîçèìûõ ãðóçîâ ïàäàþò âòîðîé ìåñÿö ïîäðÿä, ñíèçèâøèñü çà àïðåëü íà òðè ñ ïîëîâèíîé ïðîöåíòà. È ýòî ïîñëå äâóõëåòíåãî àæèîòàæà â ëîãèñòè÷åñêîì ñåêòîðå.
Èíôëÿöèÿ íåèçáåæíî çàñòàâëÿåò ïîòðåáèòåëÿ îòêàçûâàòüñÿ îò êàêèõ-òî òðàò â ïîëüçó ýêîíîìèè è ÷àùå ïðèáåãàòü ê êðåäèòàì.
 ïÿòíèöó áûë îïóáëèêîâàí èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ íàñòðîåíèé, êîòîðûé òàêæå ðóõíóë äî óðîâíÿ 2011 ãîäà. Áîëüøèíñòâî èç îïðîøåííûõ ýêîíîìèñòîâ íå îæèäàþò, ÷òî äîõîäû ïåðåêðîþò âñå ïîñëåäñòâèÿ èíôëÿöèè â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äâåíàäöàòè ìåñÿöåâ. Î÷åâèäíî, ÷òî âñëåä çà ýòèì íàñòàíåò ïåðèîä æåñòêîé ýêîíîìèè.
Íåñìîòðÿ íà âñå ýòè ïîðàæàþùèå ôàêòîðû, ÔÐÑ ïðîäîëæàåò ãîòîâèòüñÿ ñðàçó ê íåñêîëüêèì ýòàïàì ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ïðîãíîçû ýêîíîìèñòîâ ïî ýòîìó ïîâîäó îòëè÷àþòñÿ ëèøü òåì, «êàê ÷àñòî» è «êàê ñèëüíî». Ïîêà îôèöèàëüíûé êóðñ ðåãóëÿòîðà íàìå÷àåò äâà ïîâûøåíèÿ ïî 50 áàçîâûõ ïóíêòîâ.
È òî, ÷òî ýòè ïîâûøåíèÿ óæå çàïëàíèðîâàíû, íåò íè÷åãî õîðîøåãî, â îòëè÷èå îò ðàñïðîñòðàíåííîãî ìíåíèÿ ñðåäè òðåéäåðîâ, êîòîðûå ñêëîííû ðàññìàòðèâàòü ýòî êàê áëàãîïðèÿòíûé äëÿ ðûíêîâ çíàê.
 öåëîì, åñëè îòáðîñèòü âíåøíèå ôàêòîðû – êîíôëèêò íà Óêðàèíå è êàðàíòèí â Êèòàå – âñå íå òàê ïëîõî. Èìåííî äëÿ ÑØÀ. Àìåðèêàíñêèå äîìîõîçÿéñòâà ñóìåëè ñêîïèòü íåïëîõóþ ïîäóøêó áîëåå ÷åòûðåõ òðëí äîëëàðîâ, äîëÿ êðåäèòíûõ ñðåäñòâ â ðàçðåçå èõ áþäæåòîâ óìåíüøèëàñü.
Íåïëîõî ÷óâñòâóþò ñåáÿ è ïðåäïðèÿòèÿ, ÷òî ïîäòâåðæäàåòñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûìè áàëàíñàìè çà 2021 ãîä. È äàæå â óñëîâèÿõ ðåöåññèè ýêñïåðòû Goldman Sachs îæèäàþò óðîâíÿ áàíêðîòñòâ, íå ïðåâûøàþùåãî 2%.
 èòîãå ó íàñ åñòü òðè îñíîâíûõ ñöåíàðèÿ: ìÿãêèé, ñöåíàðèé ðåöåññèè, è ñàìûé æåñòêèé – ñòàãôëÿöèè.
Ìÿãêèé ñöåíàðèé ïðåäïîëàãàåò îòêàç ÔÐÑ îò äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê. Ïðè ýòîì ýêîíîìè÷åñêèé ñïàä âñå ðàâíî ïðîèçîéäåò, íî íå äîñòèãíåò âûðàæåííûõ öèôð.
Íàñêîëüêî ýòî âåðîÿòíî â òåêóùèõ óñëîâèÿõ? Âñå âåðíî, è îöåíêà ýêîíîìèñòîâ ïîäòâåðæäàåò ìàëóþ âåðîÿòíîñòü ýòîãî âàðèàíòà.
Ðåöåññèè êîâàðíû. Îíè áûñòðî âûñàñûâàþò ýêîíîìèêó äîñóõà, èíîãäà âûçûâàÿ òàêæå ïîëèòè÷åñêóþ íåñòàáèëüíîñòü. Ñîêðàùåíèÿ çàðïëàòíûõ ôîíäîâ, ìàññîâûå óâîëüíåíèÿ, çàáàñòîâêè è íåîïðåäåëåííîñòü ñïîñîáñòâóþò ñîöèàëüíûì âçðûâàì. È äàæå åñëè èíôëÿöèÿ íàõîäèòñÿ ïîä êîíòðîëåì, öåíòðàëüíûå áàíêè âíîâü âûíóæäåíû óõîäèòü â ïîëèòèêó ñìÿã÷åíèÿ, ïîäñòèëàÿ ñîëîìêó ïðîìûøëåííîìó êîìïëåêñó è äîìîõîçÿéñòâàì.
Ñòàãôëÿöèÿ – ýòî âàðèàíò áûñòðîé ñìåðòè ýêîíîìèêè. Ñî÷åòàíèå íåïðåðûâíî ðàñòóùèõ öåí è íèçêîãî ñïðîñà ðàçðóøàåò ýêîíîìèêó â êðàò÷àéøèå ñðîêè, âûçûâàÿ ïîëèòè÷åñêèå è ñîöèàëüíûå êàòàêëèçìû.
Î÷åâèäíî, ñåé÷àñ âåðîÿòíîñòü ñòàãôëÿöèè äëÿ ýêîíîìèêè ÑØÀ åùå íå âåëèêà, è ïðè ñîõðàíåíèè îáúåìîâ ïðîèçâîäñòâà, à òàêæå îáúåìà âàêàíñèé, èìååò âñå øàíñû óäåðæàòüñÿ íà ïëàâó.
Ñåé÷àñ ïðåäñòàâëÿåòñÿ ìàëîâåðîÿòíûì, ÷òîáû óêðàèíñêàÿ è ðîññèéñêàÿ ñòîðîíû êîíôëèêòà îòñòóïèëèñü îò ñïîðíûõ òåððèòîðèé. Âåðîÿòíî, äî çàêëþ÷åíèÿ ïåðåìèðèÿ ìû ñòîëêíåìñÿ ñ ìíîãî÷èñëåííûìè æåðòâàìè ñ îáåèõ ñòîðîí. Ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî óêðàèíñêîå çåðíî è ðîññèéñêèå óäîáðåíèÿ èãðàþò âàæíóþ ðîëü â îáåñïå÷åíèè ìíîãèõ ñòðàí ïðîäîâîëüñòâèåì, à íåôòåãàçîâûé âîïðîñ è âîâñå äóøèò Åâðîïó, ýòîò, êàçàëîñü áû, ëîêàëüíûé êîíôëèêò ñïîñîáåí óòÿíóòü çà ñîáîé âñþ ìèðîâóþ ýêîíîìèêó.
È òî÷íî òàêæå âûãëÿäèò íåâåðîÿòíûì âàðèàíò, êîãäà êèòàéñêèå ïîëèòèêè ñòóêíóò ñåáÿ ïî ëáó è ñêàæóò: «Âîò æå ìû áàðàíû! Ñ êîðîíàâèðóñîì âåäü ìîæíî ñîñóùåñòâîâàòü!» Ïàðòèÿ íå îøèáàåòñÿ, ìû âñå ïîìíèì ýòî.
Òàê ÷òî, ñêîðåå âñåãî, ñïàä â ýêîíîìèêå ÑØÀ áóäåò, îäíàêî îí ïðîéäåò äîñòàòî÷íî ìÿãêî (íà ôîíå äðóãèõ ãîñóäàðñòâ) è, âîçìîæíî, íå ïîâòîðèò ñöåíàðèé 2008 ãîäà.
Îäíàêî òî ñíèæåíèå îòãðóçîê òîâàðîâ, î êîòîðîì îò÷èòàëñÿ ëîãèñòè÷åñêèé öåíòð, äîëæíî íàì ñêàçàòü î òîì, ÷òî äàæå ÑØÀ áàëàíñèðóåò íà ãðàíè îò ñâàëèâàíèÿ â ïðîïàñòü. ×òî æå ãîâîðèòü î äðóãèõ ýêîíîìèêàõ?
Òàê ÷òî ïîêà ðåöåññèÿ – òîò ðàáî÷èé ñöåíàðèé, ñ êîòîðûì ìû ìîæåì ðàáîòàòü íà óðîâíå îáúåêòèâíîñòè.
Íà ôîíå ýòîé íåïðîñòîé ñèòóàöèè âîçíèêàåò çàêîíîìåðíûé âîïðîñ: à êóäà ïðèþòèòü?
Ðèñêîâàííûå àêòèâû ïàäàþò, è ïðè÷èí äëÿ ïàäåíèÿ äîñòàòî÷íî.  êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ìû âñå ïîíèìàåì, ÷òî ïðèøëî âðåìÿ ðàëëè â ðàìêàõ ìåäâåæüåãî ðûíêà. Íî äàæå ñðåäè ìåäâåäåé åñòü àóòñàéäåðû. È âîçìîæíîñòè òîæå åñòü.
Äëÿ äîñòèæåíèÿ ýòîãî óðîâíÿ äîñòàòî÷íî èãðàòü íà ðûíêå îáëèãàöèé. ×óòü ðàíåå äîõîäíîñòü ïî èíôëÿöèè ðîñëà â ñðàâíåíèè ñ äîõîäíîñòüþ ïî îáëèãàöèÿì ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì. Íî çàòåì ðåçêî óïàëà âî âñåõ ðåãèîíàõ – îò ÅÑ äî ÑØÀ. Ñîáñòâåííî, ýòî ìîæíî ñ÷èòàòü õîðîøèì ïîäòâåðæäåíèåì òîãî, ÷òî ðûíêè, âåðîÿòíî, âñå æå èäóò ïî ïóòè ðåöåññèè. Ñåé÷àñ ìíîãèå äåëàþò ñòàâêó íà òî, ÷òî ìåæäó 2027 è 2032 ãîäàìè (ïÿòè- è äåñÿòèëåòíèå îáëèãàöèè) èíôëÿöèÿ áóäåò ìåíüøå 2,5%. Òàê ÷òî åñëè âû äåëàåòå ñòàâêó íà çàòÿãèâàþùóþñÿ èíôëÿöèþ, ðûíêè äàþò âàì âîçìîæíîñòü ñîõðàíèòü ñâîè ñðåäñòâà.
Íî äàëüíèå ïðîãíîçû â óñëîâèÿõ òåêóùåé íåîïðåäåëåííîñòè è äàæå óãðîçå ÿäåðíîé âîéíû, ïóñòü ïîêà ìèíèìàëüíîé, íî âñå æå – äåëî ìàëî áëàãîäàðíîå.
Õîòÿ áû ïîòîìó, ÷òî êàê òîëüêî îáà âûøåíàçâàííûõ ôàêòîðà ïîëó÷àò ðàçðåøåíèå, ýêîíîìèêà òàê ðâàíåò ââåðõ, ÷òî ìîæåò îñòàâèòü ïåññèìèñòîâ ñ íîñîì.
ß ïðåäëàãàþ âàì îáðàòèòü âíèìàíèå íà äâà ðåãèîíà – àâñòðàëèéñêèé è êàíàäñêèé.
Äàâàéòå ðàññìîòðèì ñöåíàðèé ñòàãôëÿöèè.
Äàæå â ýòîé êðèòè÷åñêîé ñèòóàöèè öåíû íà ñûðüå áóäóò ðàñòè, ïðè÷åì òåìïàìè ãîðàçäî áîëüøèìè, ÷åì ýòî áóäåò ïðîèñõîäèòü ïðè ðåöåññèè.
 ýòîì ñëó÷àå îäèí èç ñàìûõ ÷èñòûõ ñïîñîáîâ èçâëå÷ü âûãîäó — èñïîëüçîâàòü äîëëàðû Àâñòðàëèè è Êàíàäû, äâóõ õîðîøî óïðàâëÿåìûõ ñûðüåâûõ ýêîíîìèê ñî ñòàáèëüíîé ïîëèòèêîé.
Ñìîòðèòå ñàìè: âî âðåìÿ ïîñëåäíåãî áû÷üåãî ðûíêà â ñûðüåâîì ñåêòîðå äîëëàð ÑØÀ ñèëüíî ïîòåðÿë ïîçèöèè ïî îòíîøåíèþ ê îáåèì ýòèì âàëþòàì. È íè îäíà âàëþòà íå óêðåïèëàñü òàê ñèëüíî, êàê ìîæíî áûëî áû îæèäàòü èç-çà ðîñòà öåí íà ìàòåðèàëû.
Òðåéäåðû ïðåêðàñíî çíàþò, ÷òî âàëþòû èìåþò ïðåèìóùåñòâî ïåðåä ëþáûìè äðóãèìè àêòèâàìè, ïîñêîëüêó ñîãëàñíî òåîðèè èãð ÿâëÿþòñÿ èãðîé ñ íóëåâîé ñóììîé. Ýòî çíà÷èò, ÷òî áû íè ñëó÷èëîñü ñ ýêîíîìèêîé â ìèðå, òîðãîâëÿ âàëþòîé âñåãäà áóäåò ïðèíîñèòü äåíüãè – êîíå÷íî, åñëè âû ñäåëàåòå ïðàâèëüíûé âûáîð.
Òàê ÷òî îáå âàëþòû êàæóòñÿ õîðîøèì âàðèàíòîì äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðèïàðêîâàòü ñâîáîäíûå ñðåäñòâà.
Ôàêòîð öåííîñòè ðóëèò â ýòîì ãîäó, âû ýòî çíàåòå. Äà, èíäåêñû ñòîèìîñòè ñíèçèëèñü çà ïîñëåäíèé ãîä, íî åñëè âû â 2020 ãîäó ñäåëàëè ñòàâêó íà ðàçâèâàþùèåñÿ êîìïàíèè, à â 2022 ãîäó - íà êðåïêî ñòîÿùèõ íà äâóõ íîãàõ ïåðåäîâèêîâ ïðîèçâîäñòâà ñ ìíîãîëåòíåé èñòîðèåé, âû òî÷íî ïîäíÿëè äåíüæàò.
Ìîæíî ëè ñêàçàòü, ÷òî ðûíîê ñåé÷àñ âîéäåò â ýïîõó òðåâîæíîãî îæèäàíèÿ, è îáúåìû òîðãîâëè óïàäóò? Íåîáÿçàòåëüíî. Äà, àêöèè ðîñòà ïîêà íå ÿâëÿþòñÿ ôàâîðèòàìè, íî ýíåðãåòè÷åñêèå êîìïàíèè, ïðîäóêòû ïèòàíèÿ, ðèòåéë, çäðàâîîõðàíåíèå ÿâëÿþòñÿ òðàäèöèîííûìè óáåæèùàìè, è ýòî ïðàâèëî âñå åùå ðàáîòàåò.
Âíóòðè ñàìîãî ñåêòîðà ðîñòà îñòàåòñÿ FAANG, êîòîðûé òåì âûãîäíåå ïîêóïàòü, ÷åì ÿð÷å áóäåò âçëåò ïîñëå ïåðèîäà ðåöåññèè.
Åùå îäíèì âåëèêîëåïíûì óáåæèùåì îñòàåòñÿ âàëþòà Øâåéöàðèè. Ïðåæäå âñåãî ïðè÷èíà â êðåïêîé ýêîíîìèêå, êîòîðàÿ îáåñïå÷èò ìÿãêóþ èíôëÿöèþ êàê äëÿ ïðîèçâîäèòåëåé, òàê è äëÿ ïîòðåáèòåëåé â êîíå÷íîì èòîãå. Óêðàèíî-ðîññèéñêèé êîíôëèêò ìîæåò äàæå ïîçèòèâíî ñêàçàòüñÿ íà ýòîì íåéòðàëüíîì ãîñóäàðñòâå, îáåñïå÷èâ ïðèòîê ìèãðàíòîâ, à çíà÷èò è äåøåâîé ðàáî÷åé ñèëû.
Òàê, èññëåäîâàòåëü Âèíñåíò Äåëóàð îòìå÷àåò, ÷òî öåíû ïðîèçâîäèòåëåé â Øâåéöàðèè, êîòîðûå íà ýêñïîðò ñîçäàþò ïðåèìóùåñòâåííî ïðåäìåòû ðîñêîøè è ôàðìïðåïàðàòû, îòíîñèòåëüíî íå ïîäâåðæåíû âëèÿíèþ ðîñòà öåí íà ñûðüå. Ýòî çíà÷èò, ÷òî îíè âûðàñòóò çíà÷èòåëüíî ìåíüøå, ÷åì â ñðåäíåì öåíû íà ýêñïîðòíûå òîâàðû èç Ãåðìàíèè, êîòîðàÿ áîëüøå çàâèñèò îò òÿæåëîé ïðîìûøëåííîñòè, è ñèëüíî ïðèâÿçàíà ê ýíåðãîíîñèòåëÿì, â òîì ÷èñëå ê ðîññèéñêèì.
Åñëè íàñòóïèò ñòàãôëÿöèÿ, òî ýòî îáåùàåò áûòü óæàñíûì ïðåæäå âñåãî äëÿ íåìåöêîé ïðîìûøëåííîñòè.
Çàòî øâåéöàðñêèå àêöèè, ñîãëàñíî èíäåêñàì MSCI, â ïîñëåäíåå âðåìÿ ïîêàçàëè ãîðàçäî ëó÷øèå ðåçóëüòàòû, è ñåé÷àñ îíè òîðãóþòñÿ ñ áîëåå âûñîêèì çíà÷åíèåì, êðàòíûì ïðåäïîëàãàåìîé ïðèáûëè.
Êàæåòñÿ, ÷òî ïðåäìåòû ðîñêîøè – íå ñàìûé âîñòðåáîâàííûé òîâàð â êðèçèñíûé ïåðèîä. Íî ýòî òîëüêî íà ïåðâûé âçãëÿä. Âû áû ïðåäïî÷ëè âëîæèòü äåíüãè â àâòîìîáèëü, êîòîðûé ñî âðåìåíåì äåøåâååò, èëè â øâåéöàðñêèå ÷àñû, êîòîðûå ëèøü äîðîæàþò ñî âðåìåíåì, ìîãóò áûòü ïåðåäàíû ïî íàñëåäñòâó? Äåëàéòå âûâîäû.
Èçëþáëåííûé èíñòðóìåíò ìíîãèõ òðåéäåðîâ ðèñêóåò ïîäâåñòè èõ ñåé÷àñ, êîãäà êðåäèòíî-äåíåæíàÿ ïîëèòèêà Áàíêà ßïîíèè çàêëþ÷àåòñÿ â ñëîâàõ «à ÿ â äîìèêå». Îòêàç îò ëþáîãî óæåñòî÷åíèÿ ñòàâîê îáîðà÷èâàåòñÿ äëÿ ñòðàíû íåïðèÿòíîñòÿìè.
Îäíàêî åñòü è ñöåíàðèé, ïðè êîòîðîì èìååò ñìûñë äåëàòü ñòàâêó íà èåíó.
Áàíê ßïîíèè â ýòîì ñìûñëå ïðîòèâîñòîèò âñåì äðóãèì êðóïíûì öåíòðàëüíûì áàíêàì ìèðà, ïðîäîëæàÿ àêòèâíî ñíèæàòü äîõîäíîñòü îáëèãàöèé. Åñëè âñå æå ìû ïðèäåì ê ñòàãôëÿöèîííîìó ñöåíàðèþ, â êàêîé-òî ìîìåíò ðåãóëÿòîðó íåèçáåæíî ïðèäåòñÿ èçìåíèòü ïîëèòèêó. Âîò ýòîò îòêàç îò êîíòðîëÿ êðèâîé äîõîäíîñòè - âîçìîæíîñòü äëÿ òðåéäåðà, ïîñêîëüêó ñóëèò áîëåå âûñîêóþ äîõîäíîñòü ïî îáëèãàöèÿì, áîëåå íèçêèå öåíû íà àêöèè è áîëåå ñèëüíóþ èåíó â èòîãå.
Åñëè ìû âîçüìåì èñòîðèþ îòíîøåíèé ïàðû USDJPY, òî èìåííî òàê âñå è ïðîèñõîäèëî ñî ñòðàòåãèåé «äëèííûõ» ïîçèöèé (à ðàâíî è ïî øîðòàì ê ôîíäîâîìó èíäåêñó Nikkei 225) çà ïîñëåäíèå òðè äåñÿòèëåòèÿ. Áûëî òðóäíî ïîòåðÿòü äåíüãè, äåëàÿ ñòàâêè ïðîòèâ ÿïîíñêèõ àêöèé â òîò ïåðèîä. Íî åñëè âû äåëàëè ñòàâêó íà óêðåïëåíèå âàëþòû, âû, âåðîÿòíî, ïîòåðÿëè ìíîãî äåíåã çà ïîñëåäíèå íåñêîëüêî ëåò.
Òåïåðü âñå âûãëÿäèò íåñêîëüêî èíà÷å: ïîçèöèÿ Êóðîäû âûãëÿäèò ñëàáîé, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü, îçíà÷àåò, ÷òî ñòàâêà íà òî, ÷òî Áàíê ßïîíèè ïåðåéäåò ê áîëåå æåñòêèì ìåðàì, ìîæåò îêàçàòüñÿ õîðîøåé.
Åñòü òàêæå åùå íåñêîëüêî èíòåðåñíûõ ìèøåíåé, íà êîòîðûé ñòîèò îáðàòèòü âíèìàíèå òðåéäåðàì:
Êýððè-òðåéäåðû òåðÿþò èíòåðåñ ê òðàäèöèîííûì âàëþòíûì ìèøåíÿì
GBPUSD: ïàäåíèå äî ïàðèòåòà óæå íå ñêàçêè?
Ãäå äíî? ×àñòíûå òðåéäåðû òåðÿþò îïîðó
Èíôëÿöèÿ â ÑØÀ è íåìíîãî î òîðãîâûõ ñòðàòåãèÿõ
Áèòêîèí - íå óáåæèùå? Íå áóäüòå òàê â ýòîì óâåðåíû
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.