27.06.202209:18 Аналитические обзоры Форекс: В JPMorgan уверены, что майнеры усугубляют медвежий тренд: насколько это правда и что ждать от рынка дальше?

После двух недель непрерывного экшена и массовых капитуляций Биткоину удалось стабилизироваться и начать консолидационное движение. Актив постепенно закрепился выше круглого уровня $20k, а впоследствии вырос до $21k. Отчасти это свидетельствует о росте покупательской активности, но также указывает на полную реализацию всех задач продавцами. Несмотря на определенную стабилизацию ситуации, нельзя утверждать, что Биткоин полностью отработал нисходящее пике.

При более позитивных фундаментальных факторах котировки BTC/USD закололи бы диапазон $17k-$20k, и на этом нисходящий тренд бы завершился. Однако тяжелая рыночная и макроэкономическая ситуации повлияли на смежные с криптовалютами области. Самым ярким и ключевым примером такого влияния стала массовая распродажа Биткоинов майнерами, которые являются одними из основных ходлеров BTC. Впоследствии цене удалось стабилизироваться как раз за счет возобновления периода накопления компаниями по добыче Bitcoin. Однако рыночная ситуация и кризис энергоресурсов в любой момент могут спровоцировать новый всплеск распродажи и, как следствие, падение цены Биткоина.

Такое мнение выразили эксперты JPMorgan. По их мнению, именно позиция майнеров способствовало столь мощному обвалу BTC. И даже несмотря на стабилизацию ситуации, майнинг-компании продолжают усугублять медвежий рынок Bitcoin. В качестве аргумента специалисты банка указывают, что в мае и июне 2022 года BTC-майнеры продали 20% от всего объемы криптовалюты на рынке. Это может быть связано с падением доходности от добычи цифровых активов на 61% от первоначального максимума. По мнению JPMorgan, это не локальный всплеск распродажи, а полноценная смена парадигмы.

Раньше Биткоин-майнеры ходлили криптовалюту вне зависимости от рыночной ситуации. Теперь ситуация изменилась, и у майнеров не остается выхода, кроме как реализовывать свои запасы BTC. Это подтверждает компания Bitfarms, которая регулярно продает запасы монет Биткоина, так как это становится самым быстрым доступом к ликвидности. При растущих ценах и разрушенных цепочках поставок, а также последних событиях в Иране, где отключили более тысяч легальных майнеров от электроэнергии, нет сомнений в том, что распродажа BTC продолжится.

Таким образом, на рынке появился постоянно действующий негативный фактор. Война на Украине также продолжается, и Пауэлл в своем выступлении заявил, что это один из основных катализаторов роста инфляции. С учетом этих фактов стоит ли ожидать дальнейшего снижения цены Bitcoin и формирования еще более глубокого дна рынка? Вернемся к JPMorgan, которые недавно заявили, что доллар США достиг пика инфляции и в скором времени ситуация начнет налаживаться. Помимо этого, Glassnode заметили, что чистый отток BTC с бирж достиг показателей марта 2020 года, что является важным позитивным сигналом для инвесторов.

С учетом этого можно сделать вывод, что ситуация на рынке постепенно стабилизируется, ликвидности становится больше, а цена Bitcoin не покидает узкий диапазон. Это не говорит о том, что снижение цены завершено, и актив начинает предбычью консолидацию. Фактор майнеров будет негативно влиять на общую ситуацию и давить на цену Биткоине из-за постепенной реализации своих запасов BTC. Постоянное давление на котировки со стороны майнеров при спокойной рыночной ситуации не спровоцирует очередной каскад продаж, но будет замедлять восстановительный период, а потому стоит готовиться к длительной консолидации в рамках диапазона $20k-$25k.