01.07.202210:06 Аналитические обзоры Форекс: Инвесторы нарастили инвестиционный потенциал, но не спешат откупать Биткоин: почему это происходит и при чем тут заемные средства?

Биткоин провел худший финансовый квартал за последние 10 лет. Цена обновила локальный минимум на отметке $17,7k и продолжает находиться под давлением продавцов. Настроения на рынке остаются пессимистичными, хотя существенная часть рынка адаптировалась к новым условиям и готовится возобновить активную инвестиционную деятельность. Этому способствует относительная стабильность Bitcoin на текущей неделе. Выступление главы ФРС в очередной раз подтвердило стабильность Биткоина, что может указывать на завершение фазы самого мощного медвежьего удара.

Технические метрики подтверждают стабилизацию ситуации. Основные показатели достигли абсолютного дна рынка Биткоина. Уровень прибыльности монет BTC снизился до 50%, а реализованные убытки достигли абсолютного рекорда. При этом цена активно взаимодействует с 200w MA, что указывает на фундаментальную значимость данной метрики и определенную зависимость цены от нее. Это стало понятно после уверенной защиты уровня $18k во время снижения ночью 30 июня. Помимо этого, наблюдается регулярный отток монет BTC с криптовалютных бирж, что также является важным сигналом к стабилизации ситуации.

Инвесторы это понимают и готовятся возобновить активные инвестиционные процессы в отношении Биткоина. Об этом свидетельствует существенные объемы стейблкоинов, которые продолжают храниться на крипто биржах. С момента начала медвежьего рынка рыночная капитализация снизилась на 70%, в то время как объемы стейблкоинов упали всего на 11%. Это указывает на веру инвесторов в криптовалютный рынок и готовность начать откупать локальное дно.

Еще одним важным фактором, который вносил нестабильность в рынок Биткоина, были существенные объемы заемных средств. По состоянию на 1 июля уровень волатильности значительно снизился благодаря нескольким массовым ликвидациям, объемы которых превышали $1,5 миллиарда в совокупности. Это указывает на то, что рынок избавился от большинства активных трейдеров, использующих значительные объемы заемных средств. Благодаря этому рыночная ситуация стабилизировалась, и Биткоин стали в шутку называть стейблкоином.

Однако по состоянию на 1 июля мы не видим начала активного откупа цены Биткоина. Логично предположить, что рынок не верит в текущее локальное дно на отметке $17,7k. Мы также не видим существенного откупа дна от крупных компаний. Биткоин на текущих позициях купили MicroStrategy и Сальвадор, однако эти суммы нельзя назвать определяющими в контексте движения целого рынка. Учитывая это, можно предположить два варианта развития событий.

Первый заключается в том, что покупатели дают цене опуститься ниже $17,7k, что провоцирует очередной дефицит ликвидности. Здесь главной жертвой становятся майнеры и майнинг-пулы, которые начинают активно продавать BTC, чтобы покрыть текущие расходы. Впоследствии Биткоин снижается ниже $15k и формирует локальное дно, которое начинают откупать инвесторы с помощью объемов стейблкоинов.

Второй вариант кажется более вероятным, так как мы уже видели определенные предпосылки к его реализации. Он заключается в том, что "киты" играют с ожиданиями рынка и повышают цену, провоцируя преждевременную инвестиционную активность. Впоследствии цена падает и небольшой круг крупных владельцев BTC получает дополнительную ликвидность по дисконтной цене. Этот вариант кажется более вероятным, так как мы впервые с 18 июня увидели серьезную активизацию покупателей и импульсную защиту уровня $18k.

В любом случае на рынке растет оптимизм и объемы стейблкоинов, а значит инвесторы окончательно адаптировались к новой реальности. На текущем этапе активной инвестиционной деятельности не происходит, так как рынок не уверен в формировании локального дна, а потому в ближайшем будущем стоит ждать вспышки волатильности в попытке проверить на прочность текущий лой. С большой долей вероятности можно сказать, что рынок прошел дно страха, но, возможно, не достиг ценового минимума.