07.07.202214:27 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Газовый кризис в Европе, «минутки ФРС» и приоритет коротких позиций

Медведи пары евро-доллар взяли паузу и приостановили южное турне. Коррекционный откат назревал ещё вчера, однако цена летела вниз уже по инерции, преодолевая все уровни поддержки, недостижимые на протяжении последних 20 лет. Теперь – консолидация и небольшая коррекция. Ведь следующий ценовой рывок должен привести к уровню паритета, то есть к мощному, психологически важному ценовому барьеру. Очевидно, что в этой ценовой области велик риск поймать «ценовое дно», так как рост американской валюты носит скорее эмоциональный характер. Ажиотаж вокруг гринбека обусловлен прежде всего бегством от рисков на фоне усиления антирисковых настроений на рынках. Как правило, подобные ценовые спады или подъемы весьма скоротечны, тогда как дальнейшие перспективы выглядят достаточно туманно. Пара может на протяжении нескольких недель топтаться в диапазоне 1,0150-1,0300 или же сформировать ценовое дно, оттолкнувшись от него для «северного похода» в район 7-й фигуры.

Напомню, что продавцы eur/usd на протяжении почти двух месяцев осаждали уровень поддержки 1,0340 (пятилетний ценовой минимум), прежде чем решились на южный прорыв. Сколько времени потребуется участникам рынка для преодоления отметки 1,0000 – вопрос открытый. Да и сам штурм уровня паритета ещё под большим вопросом, учитывая первые признаки замедления инфляционного роста в США (речь идёт о базовом ценовом индексе расходов на личное потребление, который замедляется уже третий месяц подряд). Поэтому трейдеры в большинстве своём не рискуют держать короткие позиции на таких многолетних ценовых минимумах: как только южный импульс стал постепенно затухать, продавцы зафиксировали прибыль, после чего цена застыла на границе 1 и 2 фигур.

Впрочем, лонги сейчас выглядят ещё более рискованно. Евро находится под гнётом многочисленных проблем, которые нарастают с каждым днем словно снежный ком. В центре внимания, прежде всего, усугубляющийся энергетический кризис. Цена газа на европейских биржах уже превысила отметку в 1900 долларов за тысячу кубометров. Это наиболее высокий показатель за последние 4 месяца. Стоимость «голубого топлива» активно растёт с начала недели – в например, в понедельник днем газ стоил 1700 долларов, а уже к вечеру поднялся до отметки в 1800 долларов за тысячу кубометров. На фоне сокращения поставок со стороны РФ, увеличивается стоимость не только газа, но и энергии. Цены на энергоносители в еврозоне в июне выросли почти на 42%. Немецкие контракты на электроэнергию с поставкой в следующем году достигли самых высоких в истории котировок на торгах: цена подскочила в понедельник на 13% до 325 евро за МВт-час. Аналогичная ситуация сложилась и во Франции.

По информации издания Financial Times, крупнейшие промышленные потребители энергии в Европе уже предупредили власти о том, что с приходом холодов часть заводов могут остановиться из-за острой нехватки топлива, а также из-за введённых чрезвычайных мер по ограничению его использования. На фоне таких перспектив эксперты крупных финансовых конгломератов продолжают озвучивать пессимистичные оценки, прогнозируя рецессию в экономике еврозоны уже в 4 квартале текущего года. В таких условиях ЕЦБ должен действовать осторожно: на одной чаше весов – борьба с инфляцией, на другой – риск рецессии. Центробанк вынужден лавировать «между капельками дождя», исключая наиболее радикальные сценарии, несмотря на ястребиные ожидания многих трейдеров.

В то время как Федрезерв продолжает демонстрировать свою решительность. Опубликованный вчера протокол июньского заседания ФРС позволил предположить, что регулятор намерен и дальше ужесточать монетарную политику агрессивными темпами. Правда, июньская встреча была проведена ещё до публикации отчёта по росту базового PCE, поэтому на данный момент соответствующий градус «ястребиности» может быть снижен. Но точно не в контексте июльского заседания. Судя по риторике представителей ФРС (прежде всего тех, кто обладает правом голоса в Комитете), можно предположить, что 75-пунктное повышение ставки на июльском заседании – это практически решённый вопрос. «Минутки ФРС» лишь добавили уверенности в этом. Согласно тексту документа, вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов на следующем заседании, в июле, «оценивается как высокая». Более того, протокол содержит и ещё одну фразу, которую можно интерпретировать однозначно в пользу доллара: «со временем возможно проведение еще более жесткой политики».

Таким образом, пара eur/usd сейчас оказалась в зажатом состоянии. С одной стороны, продавцы не спешат штурмовать уровень паритета, опасаясь словить «ценовое дно». С другой стороны, сложившаяся фундаментальная картина абсолютно не способствует к развороту тренда. Поэтому в текущих условиях целесообразно открывать короткие позиции на коррекционных откатах, с южными целями 1,0200, 1,0150. Говорить о более низких ценовых значениях пока что рано.