Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
Ýêîíîìèñòû îáåñïîêîåíû ñèãíàëàìè îò ìèðîâîãî ðûíêà. Äàííûå ïîêàçûâàþò ïîâåäåíèå, êîòîðîå ïðîòèâîðå÷èò îæèäàíèÿì è âåðîÿòíîñòíûì ïðîãíîçàì, îñíîâàííûì íà èñòîðè÷åñêèõ äàííûõ è ýêîíîìè÷åñêîé òåîðèè.
Ðåïóòàöèÿ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ (êîòîðûå âñåãî äåñÿòü ëåò íàçàä ÷åñòâîâàëè çà èõ ó÷àñòèå â ñïàñåíèè ýêîíîìèêè îò ìèðîâîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà) òåïåðü íà êîíó, ïîñêîëüêó îíè ïûòàþòñÿ ñïðàâèòüñÿ ñ èíôëÿöèåé, íåâèäàííîé äåñÿòèëåòèÿìè.
Îáùåïðèíÿòàÿ ïàðàäèãìà ðåãóëÿòîðîâ ãëàñèò, ÷òî íåîáõîäèìî äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâîê, äàæå åñëè, êàê ïóáëè÷íî çàÿâèë Ïàóýëë, ýòî áóäåò îçíà÷àòü «íåêîòîðóþ áîëü». Áîëåå âûñîêàÿ ñòîèìîñòü çàèìñòâîâàíèé ëîæèòñÿ áðåìåíåì íà äîìîâëàäåëüöåâ è ñíèæàåò ïðèáûëü êîìïàíèè òàêîâà öåíà ñòèìóëîâ è äîòàöèé ïàíäåìè÷åñêèõ ëåò.
Óæå ñåé÷àñ î÷åâèäíî, â ñëåäóþùåì ãîäó èõ ðàáîòà óñëîæíèòñÿ. Çàäà÷à ñîñòîèò â òîì, ÷òîáû íàéòè îáùèé ïóòü ïî ìåðå óñóãóáëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ ïðîáëåì. Ïàóýëë óæå ñòîëêíóëñÿ ñ êðèòèêîé ñ îáåèõ ñòîðîí Êîíãðåññà ÑØÀ; äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå â Åâðîïå áðîñèëè âûçîâ ïîëèòèêè, â òîì ÷èñëå ïðåçèäåíò Ôðàíöèè Ýììàíóýëü Ìàêðîí, êîòîðûé ïðèçâàë öåíòðàëüíûå áàíêè áûòü «î÷åíü îñòîðîæíûìè». Êàíàäñêèé Áàíê îêàçàëñÿ â ëîâóøêå ïàäåíèÿ ïðîèçâîäñòâà.
Êàê ìû çíàåì, Ïàóýëë - ïðîòèâíèê ïîëèòèêè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ 1970-õ ãîäîâ è áîèòñÿ äåéñòâîâàòü ñëèøêîì ìåäëåííî, íî ìû òàêæå ïðåêðàñíî ïîíèìàåì, ÷òî Ïàóýëë â êóðñå î ðèñêå íåäîâåðèÿ ê íåîæèäàííûì ôèíàíñîâûì ðûíêàì è äåðæèò ýòî â ãîëîâå.
Äî òîãî êàê â èþíå áûëè îïóáëèêîâàíû äàííûå î öåíàõ, ïðåäñòàâèòåëè ÔÐÑ âûñêàçàëè ðàçíûå ìíåíèÿ î òîì, íàñêîëüêî âðåìåííûì îêàæåòñÿ âñïëåñê èíôëÿöèè è êàêèå äåéñòâèÿ íåîáõîäèìû. Èþíüñêèå îò÷åòû ïîêàçàëè, íàñêîëüêî ãëóáîêà ïðîïàñòü, â êîòîðóþ çàðûòà ýêîíîìèêà, è ÷òî íåáîëüøèå ïîäúåìû, ñäåëàííûå äî ýòîãî, íå ñðàáîòàëè.
Îáúÿñíÿÿ èþíüñêîå ïîâûøåíèå, Ïàóýëë âïîñëåäñòâèè ñêàçàë ðåïîðòåðàì, ÷òî òîëüêî îäèí èëè äâà ðàçà çà åãî äåñÿòèëåòíþþ êàðüåðó â ÔÐÑ òàêèå ðåøàþùèå äàííûå îïóñêàëèñü òàê áëèçêî ê ðåøåíèþ ïî ñòàâêàì. Òåì, êòî ãîâîðèò, ÷òî îí äåéñòâîâàë ñëèøêîì ìåäëåííî, îí íåñêîëüêî ðàç çàäíèì ÷èñëîì ïðèçíàâàë, ÷òî äåéñòâîâàë áû ðàíüøå.
Òàê, ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî Òîìàñ Áàðêèí, ïðåçèäåíò Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Ðè÷ìîíäà, â èþíå ñâÿçûâàëñÿ ñ ïðåäñåäàòåëåì Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Äæåðîìîì Ïàóýëëîì ïîääåðæàòü áîëåå çíà÷èòåëüíîå ïîâûøåíèå ïðîöåíòíîé ñòàâêè, ÷åì òî, î êîòîðîì ÔÐÑ ÷óòü íå ïîîáåùàëà îáúÿâèòü ÷åðåç íåñêîëüêî äíåé. Åãî íàñòîðîæèëî, ÷òî öåíû âûðîñëè â ìàå ïîñëå íåáîëüøîãî ïàäåíèÿ â àïðåëå, êîòîðîå ïîðîäèëî íàäåæäû íà òî, ÷òî íåäàâíèé âñïëåñê èíôëÿöèè áóäåò íåäîëãèì (â ïðîøëîì ìåñÿöå îí ñîõðàíÿë àãðåññèâíóþ ïîçèöèþ). Íî â èþíå íå òîëüêî îí çâîíèë Ïàóýëëó ñ ïðåäóïðåæäåíèÿìè.
 èòîãå â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ äíåé ÔÐÑ îáúÿâèëà î áîëåå çíà÷èòåëüíîì, ÷åì îæèäàëîñü, ïîâûøåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê íà 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, î ñâîåì êðóïíåéøåì îòäåëüíîì øàãå ïî÷òè çà 30 ëåò è î òîì, ÷òî äîëæíî áûëî ñòàòü ÷àñòüþ ñàìîãî ðåçêîãî ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ñ 1980-õ ãîäîâ. Ýòî ïîñëóæèëî ñèãíàëîì äëÿ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ ïî âñåìó ìèðó ïðèñîåäèíèòüñÿ ê îòêàçó îò ïîëèòèêè äåøåâûõ äåíåã, ïðîâîäèâøåéñÿ äåñÿòèëåòèÿìè, êîòîðàÿ ïîâëèÿåò íà ýêîíîìè÷åñêîå áëàãîñîñòîÿíèå ëþäåé âî âñåì ìèðå.
Ïîñëå ìíîãèõ ëåò ñäåðæèâàíèÿ èíôëÿöèè ïðåäñòàâèòåëè ÔÐÑ è äðóãèõ öåíòðàëüíûõ áàíêîâ óòâåðæäàþò, ÷òî îíè ñòîëêíóëèñü ñ ÷åðåäîé ðàçðóøèòåëüíûõ ñîáûòèé, íàõîäÿùèõñÿ âíå èõ êîíòðîëÿ, íà÷èíàÿ îò ïàíäåìèè COVID-19 è çàêàí÷èâàÿ âîéíîé íà Óêðàèíå. Ýòî ïå÷àëüíî ïðèçíàâàòü, íî ïîëèòèêè äåéñòâîâàëè òàê, áóäòî ðàâíîâåñèå 2018 ãîäà äîñòèãíóòî íàâñåãäà. Õîòÿ èñòîðè÷åñêè áûëî ìàëî ñëó÷àåâ, êîãäà ñîáûòèÿ ðàçâèâàëèñü òàê áûñòðî, ïåðåõîäÿ îò ýïîõè ñëàáîãî ðîñòà öåí ê òî÷êå, êîãäà ïîëèòèêàì äåéñòâèòåëüíî ïðèøëîñü âûêëàäûâàòüñÿ íà ïîëíóþ êàòóøêó, ÷òîáû ñíèçèòü èíôëÿöèþ.
Òåì íå ìåíåå â Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ åùå â ïîçàïðîøëîì ãîäó íà÷àëè ïîÿâëÿòüñÿ ïðèçíàêè òîãî, ÷òî èíôëÿöèÿ ïðèíèìàåò íîâûå ìàñøòàáû: îò íåõâàòêè ðàáî÷åé ñèëû äî íåõâàòêè ïðåäëîæåíèÿ ðàñòóùåãî íàáîðà òîâàðîâ è óñëóã. Íî ñèòóàöèÿ áûëà íåî÷åâèäíîé äëÿ ÷èíîâíèêîâ.
Òàê, ïîçæå ãîñïîäèí Áàðêèí èç ÔÐÁ Ðè÷ìîíäà ïðèçíàâàëñÿ, ÷òî îí âåðíóëñÿ èç âèçèòà â ×àðëüñòîí, øòàò Þæíàÿ Êàðîëèíà, â èþíå 2021 ãîäà, îçàäà÷åííûé íåîôèöèàëüíûìè ñâèäåòåëüñòâàìè òîãî, ÷òî ìíîãèå ëþäè íå âîçâðàùàþòñÿ íà ðàáîòó. Ðîäèòåëè, êàê îí çàìåòèë, èçî âñåõ ñèë ïûòàëèñü íàéòè äåòñêèé ñàä. Õîòÿ, î÷åâèäíî, ïðîáëåìà çàíÿòîñòè ñîòðÿñàåò ðûíêè òðóäà ñ ìîìåíòà êàðàíòèíà.
Òåïåðü ÷èíîâíèêè íà÷èíàþò ïðèçíàâàòüñÿ òàêæå â òîì, ÷òî íåêîòîðûå ïðîãíîçû áûëè îøèáî÷íûìè.
Íåäàâíî Äýâèä Àëòèã, óïðàâëÿþùèé ïî èññëåäîâàíèÿì Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû Àòëàíòû, ñêàçàë, ÷òî ñóùåñòâîâàâøåå â òîò ïåðèîä ìíåíèå î òîì, ÷òî íåõâàòêà òîâàðîâ è óñëóã ïîñòåïåííî óìåíüøèòñÿ, ïîêà íå íàõîäèò îòðàæåíèÿ â äàííûõ è íåîôèöèàëüíûõ ñâèäåòåëüñòâàõ.
Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ïðèäåðæèâàëàñü ìíåíèÿ, ÷òî âñïëåñê èíôëÿöèè óòèõíåò ïî ìåðå òîãî, êàê ïîñòðàäàâøàÿ îò ïàíäåìèè ýêîíîìèêà âåðíåòñÿ â íîðìàëüíîå ðóñëî. È åñëè âû ïîìíèòå, åùå â ÿíâàðå Ïàóýëë ãîâîðèë, ÷òî îíè «ïî-ïðåæíåìó îæèäàþò ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè â òå÷åíèå ãîäà», óäåðæèâàÿ ñòàâêè îêîëî íóëÿ.
 èòîãå Öåíòðàëüíûé áàíê íà÷àë ïîâûøàòü ñòàâêè â ìàðòå, íî åãî îôèöèàëüíûå ëèöà ïî-ïðåæíåìó ðàñõîäèëèñü âî ìíåíèÿõ îòíîñèòåëüíî òîãî, íàñêîëüêî íåîáõîäèìî èõ ïîâûøàòü, ïîêà äàííûå î ïîòðåáèòåëüñêèõ öåíàõ, îïóáëèêîâàííûå â èþíå, íå ïîëîæèëè êîíåö äåáàòàì. Èíûìè ñëîâàìè, ðåãóëÿòîðàì ïîòðåáîâàëîñü îêîëî ïîëóãîäà, ÷òîáû äîïóñòèòü ñöåíàðèé èíôëÿöèè, à òåïåðü óæå è ðåöåññèè, õîòÿ íåçàâèñèìûå ýêîíîìèñòû, ãëÿäÿ íà ìàñøòàá âëèâàíèé â ýêîíîìèêó, áèëè òðåâîãó åùå â 2021 ãîäó.
Òåïåðü ìû ñòîëêíóëèñü ñ ýòèì âíîâü: Öåíòðàëüíûé áàíê äàåò êîíñåðâàòèâíûå îöåíêè èíôëÿöèè, íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî Ðîññèÿ ñîêðàòèëà ïîñòàâêè ãàçà â Åâðîïó â îòâåò íà çàïàäíûå ñàíêöèè â ñâÿçè ñ åå âòîðæåíèåì â Óêðàèíó.
Òàêàÿ òâåðäîëîáîñòü íàñòîðàæèâàåò.
Ïåðåõîä ÔÐÑ ê áîëåå àãðåññèâíîé ïîçèöèè, íå íàïóãàâ ðûíêè, ïîìîã ñôîðìèðîâàòü áîëüøèíñòâî ñòîðîííèêîâ áîëåå æåñòêèõ äåéñòâèé òàêæå è âî Ôðàíêôóðòñêîì Åâðîïåéñêîì öåíòðàëüíîì áàíêå (ÅÖÁ).
Ê íà÷àëó ëåòà ãðóïïà ïîëèòè÷åñêèõ «ÿñòðåáîâ» ïîäòàëêèâàëà ÅÖÁ ê ïðèíÿòèþ áîëåå ÷åì ñèìâîëè÷åñêîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ è ñëåäîâàíèþ ïóòè, ïðîëîæåííîìó ÔÐÑ.
Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ñóùåñòâîâàëà îáåñïîêîåííîñòü òåì, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâîê ìîæåò ïðèâåñòè ê âçðûâíîìó ðîñòó ñòîèìîñòè çàèìñòâîâàíèé äëÿ ñòðàí-äîëæíèêîâ åâðîçîíû, îñîáåííî Èòàëèè. Ýòà îáåñïîêîåííîñòü ïðèâåëà â èþíå ê ñîãëàøåíèþ î ïîìîùè ýòèì ñòðàíàì ñ ïîìîùüþ òàê íàçûâàåìîãî «èíñòðóìåíòà çàùèòû ïåðåäà÷è» (TPI), êîòîðûé ïðè íåîáõîäèìîñòè áóäåò àêòèâèðîâàíû, ÷òîáû ïîääåðæàòü èõ äîëã. È ñåé÷àñ ÿ ñïðàøèâàþ ñåáÿ, ÷òî ýòî, êàê íå î÷åðåäíûå âëèâàíèÿ â ýêîíîìèêó ñëàáûõ ñòðàí?
Òîãäà ïðåâàëèðîâàëî îáùåå ìíåíèå î òîì, ÷òî, óñòðàíÿÿ õâîñòîâûå ðèñêè, TPI òàêæå ñäåëàåò áîëåå ïëàâíûì öèêë ïîâûøåíèÿ, íà ÷åì íà èþëüñêîì çàñåäàíèè ÅÖÁ íàñòàèâàëè ïîëèòèêè-«ãîëóáè». À âîò «ÿñòðåáû» âî ãëàâå ñ ÷ëåíîì ïðàâëåíèÿ ÅÖÁ Èçàáåëü Øíàáåëü èç Ãåðìàíèè, ãëàâîé ãîëëàíäñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà Êëààñîì Êíîòîì è ãëàâîé íåìåöêîãî Áóíäåñáàíêà Éîàõèìîì Íàãåëåì íàñòàèâàëè íà áîëåå çíà÷èòåëüíîì äâèæåíèè, ÷åì 0,25%, ñèãíàëèçèðîâàâøåì ðûíêàì.
Òàê, ïîçæå ñòàëî èçâåñòíî, ÷òî ãðóïïà, êîîðäèíèðóÿ ñâîè äåéñòâèÿ ïî òåëåôîíó è ïðè ëè÷íûõ âñòðå÷àõ, ñòðåìèëàñü óáåäèòü Ëåéíà, ÷òî òåïåðü ó íèõ åñòü áîëüøèíñòâî â Óïðàâëÿþùåì ñîâåòå ïî óñòàíîâëåíèþ ñòàâîê äëÿ ïðèíÿòèÿ òàêîãî ðåøåíèÿ.  èòîãå ÅÖÁ îáúÿâèë î ïîâûøåíèè ñòàâêè íà 0,5% â èþëå, ïîñëå ÷åãî â ñåíòÿáðå ïîñëåäîâàëî åå ïîâûøåíèå íà 0,75%, ÷òî ñòàëî ñàìûì áîëüøèì øàãîì ñ 1999 ãîäà. 2 íîÿáðÿ ïîñëåäîâàëî äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâêè íà 75 áàçèñíûõ ïóíêòîâ â ñîîòâåòñòâèè ñ ÔÐÑ.
Íåñìîòðÿ íà òî ÷òî íåêîòîðûå ýêîíîìèñòû ãîâîðÿò, ÷òî ïèê èíôëÿöèè óæå íå çà ãîðàìè, öåíòðàëüíûå áàíêè ïî-ïðåæíåìó äàëåêè îò òîãî, ÷òîáû óêðîòèòü èíôëÿöèþ.  Ñîåäèíåííûõ Øòàòàõ îí áîëåå ÷åì â òðè ðàçà ïðåâûøàåò öåëåâîé ïîêàçàòåëü ÔÐÑ â 2%, ñîãëàñíî ïðåäïî÷èòàåìîìó öåíòðàëüíûì áàíêîì ïîêàçàòåëþ.
Íà ïðîøëîé íåäåëå Ïàóýëë çàÿâèë, ÷òî ÔÐÑ «çàìåäëÿåò» òåìïû ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. Ôèíàíñîâûå ðûíêè òåïåðü îæèäàþò ðîñòà íà 0,50% íà ñëåäóþùåì çàñåäàíèè ÔÐÑ â ñåðåäèíå äåêàáðÿ — òàêîå æå óâåëè÷åíèå, î êîòîðîì ÅÖÁ îáúÿâèò äíåì ïîçæå.
Òåì íå ìåíåå êàê Ïàóýëë, òàê è åãî êîëëåãà èç ÅÖÁ Êðèñòèí Ëàãàðä íàñòàèâàþò íà òîì, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâîê áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ. Ïðè ýòîì íåêîòîðûå ðóêîâîäèòåëè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ îáåñïîêîåíû âîçìîæíûìè ïîñëåäñòâèÿìè. Íàïðèìåð, ÷òî ïîëèòèêè îòðåàãèðóþò ïîâûøåíèåì ãîñóäàðñòâåííûõ ðàñõîäîâ è òàêèì îáðàçîì óñóãóáÿò èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå, êîòîðîå è òàê óæå ïðîõîäèò òåðàïèþ ïîâûøåíèÿìè ïðîöåíòíîé ñòàâêè.
Íà ïðîøëîé íåäåëå Ëàãàðä ïðåäóïðåäèëà, ÷òî òàêèå ðàñõîäû ìîãóò ïîäòîëêíóòü ñïðîñ è ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî îí åùå áîëüøå îòñòàíåò îò ïðåäëîæåíèÿ, è, òàêèì îáðàçîì, «ìîãóò âûíóäèòü äåíåæíî-êðåäèòíóþ ïîëèòèêó óæåñòî÷èòü áîëüøå, ÷åì ýòî áûëî áû íåîáõîäèìî», îòìåòèâ ïðèçíàêè òîãî, ÷òî ýòî óæå ïðîèñõîäèò â çîíå åâðî.
Íà ñàìîì äåëå ñïðîñ íå áåñïîêîèò ýêîíîìèñòîâ. Îí ñ íà÷àëà èíôëÿöèè ñíèæàåòñÿ, ïîêàçàâ îòäåëüíûå ïèêè â íà÷àëå, ñâÿçàííûå ñ ñîçäàíèåì ïîäóøêè èç çàïàñîâ. Îäíàêî ëþáîå âëèâàíèå, áåçóñëîâíî, ïîçâîëèò ïîòðàòèòü áîëüøå äåíåã ïîòðåáèòåëÿì, à çíà÷èò, ñïðîñ ïîëó÷èò ñòèìóëû.
Áûâøèé ÷èíîâíèê Áàíêà Àíãëèè ×àðëüç Ãóäõàðò ñ÷èòàåò, ÷òî ðåêîðäíûå óðîâíè ãîñóäàðñòâåííîãî äîëãà ìîãóò â êàêîé-òî ìîìåíò ñîçäàòü òàêîé ðèñê äëÿ ôèíàíñîâîé ñòàáèëüíîñòè, ÷òî öåíòðàëüíûì áàíêàì, âîçìîæíî, ïðèäåòñÿ îòêàçàòüñÿ îò óæåñòî÷åíèÿ ïîëèòèêè íà ïîëïóòè. Ðàçãîâîðû îá ýòîì âåäóòñÿ åùå ñ ÿíâàðÿ ýòîãî ãîäà. Íî ìàëî êòî ìîæåò ïðåäëîæèòü íå÷òî ñòîëü æå äåéñòâåííîå, êàê çàäèðàíèå ñòàâîê.
 îòëè÷èå îò Ãóäõàðòà ãîñïîäèí Êàðñòåíñ èç BIS ñêàçàë, ÷òî îí óâåðåí, ÷òî öåíòðàëüíûå áàíêè ñîõðàíÿò òâåðäîñòü â áîðüáå ñ èíôëÿöèåé. Íî, ïî åãî ñëîâàì, ïîñëåäíèå äâà ãîäà ïîêàçàëè, íàñêîëüêî âàæíî áûëî êîîðäèíèðîâàòü ýêîíîìè÷åñêóþ ïîëèòèêó ïî âñåì íàïðàâëåíèÿì è ÷òî ñòàðàÿ èäåÿ î öåíòðàëüíûõ áàíêàõ êàê î «ïîëèòè÷åñêèõ îòâåò÷èêàõ ïåðâîé èíñòàíöèè» óñòàðåëà.
Èíûìè ñëîâàìè, ïîêà ìû íàáëþäàåì, ÷òî ïîêà ìíîãèå öåíòðàëüíûå áàíêè ïîâûøàþò ïðîöåíòíûå ñòàâêè, ïðàâèòåëüñòâà ðàçðóøàþò ýôôåêò ýòîé ìåðû, ïðåäîñòàâëÿÿ ñóáñèäèè äîìîõîçÿéñòâàì ïðîèçâîäèòåëÿì, íàïðèìåð, â îáëàñòè ýíåðãîíîñèòåëåé. Î÷åíü ÿðêèé ïðèìåð òîìó – ðåãóëÿòîðíàÿ ïîëèòèêà Áðàçèëèè. ß äóìàþ, èìåííî ýòî äåëàåò ðîñò èíôëÿöèè íåñòàáèëüíûì, è äàåò ëîæíûå íàäåæäû ðûíêàì â îòíîøåíèè òî÷êè ïèêà èíôëÿöèè è áóäóùåé ðåöåññèè.
Êîíå÷íî, íåëüçÿ íå áðàòü â ðàñ÷åò, ÷òî, íàïðèìåð, ýíåðãåòè÷åñêèå ðèñêè, ñâÿçàííûå ñ ïàäåíèåì ñïðîñà, áûëè ïåðåíåñåíû ïî÷òè ïîëíîñòüþ íà Ðîññèþ. Ýòî ïîçâîëèò îñòàëüíûì ïðîèçâîäèòåëÿì íåôòè è ãàçà óäåðæàòü ïîòîëîê öåí è íå óïàñòü â îáúåìàõ ïîñòàâîê. Îäíàêî èíôëÿöèÿ ãëîáàëüíåå, ÷åì ïðîñòî òîïëèâíàÿ ñîñòàâëÿþùàÿ. Îñîáåííî íà ôîíå êèòàéñêèõ æåñòêèõ êàðàíòèíîâ.
È õîòÿ òåïåðü óæå ïëàíû Ïåêèíà â îòíîøåíèè êàðàíòèíîâ ïðîðèñîâûâàþòñÿ, åñëè ïðàâèòåëüñòâî Ñè Öçèíüïèíÿ äîáüåòñÿ ñâîèõ öåëåé, ïåðåíîñ ïðîèçâîäñòâ òðàíñíàöèîíàëüíûõ êîìïàíèé â äðóãèå îáëàñòè áóäåò ñòîèòü íåìàëî, è çàéìåò âðåìÿ. Ýòî òàêæå ïîäñòåãíåò öåíû. Îäèí ôàêòîð çàêðûòîñòè Êèòàÿ ñïîñîáåí óäåðæàòü èíôëÿöèþ íà óðîâíå âûøå öåëåâûõ 2% äàæå â 2024 ãîäó è åùå ïàðó ëåò ïîäðÿä – äî ïåðåîðèåíòàöèè ìèðîâîé ýêîíîìèêè íà íîâûå ðåãèîíû. Êîíôëèêò æå ìåæäó Ðîññèåé è Óêðàèíîé è âîâñå äàåò ëèøíèå áþäæåòíûå ðàñõîäû êàê äëÿ ÑØÀ, òàê è äëÿ ÅÑ. À ýòî çíà÷èò, ÷òî îáñëóæèâàíèå âíåøíåãî äîëãà ñòàíåò äîðîæå.
È òåïåðü ÿ äóìàþ, à óâèäèì ëè ìû ýòîò ïèê èíôëÿöèè? Èëè îí, ñêîðåå, ïðåâðàòèòñÿ â çàòÿæíîå ïëàòî, ïóñòü è íå äâóõçíà÷íîå, íî òàêîå æå ðàçðóøèòåëüíîå èç-çà ôàêòîðà âðåìåíè? Ïî êðàéíåé ìåðå, êàê ìû âèäèì, ïîêà è ÔÐÑ, è ÅÖÁ ïðîìàõèâàëèñü ñ ïðîãíîçàìè. Ìîæåì ëè ìû ïîëîæèòüñÿ íà íèõ ñåé÷àñ?
ÂÂÏ Êèòàÿ ïàäàåò. Êîìó æå ýòî íà ðóêó?
Òðåéäåðû ýíåðãîðûíêîâ ïîïàëè â êàïêàí ðàñïðîäàæ
Èíôëÿöèÿ â Áðàçèëèè íå ñëåäóåò çà ìèðîâûì òðåíäîì
Êèòàé è Èíäèÿ ñâîðà÷èâàþò ïîêóïêó ðîññèéñêîãî ãàçà
Goldman Sachs: ìåäâåäè òîëüêî ðàçìÿëèñü
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.