18.01.202309:27 Аналитические обзоры Форекс: Доллар – генератор сюрпризов? Первые шаги к росту

В этом году американская валюта способна преподнести немало сюрпризов продавцам, утверждают аналитики. Сомневаться в этом не приходится: гринбек неоднократно демонстрировал свои мощные восстановительные способности, даже оказавшись на ценовом дне. По наблюдениям специалистов, сейчас USD начал постепенное движение к повышательному тренду.

На протяжении нескольких месяцев американская валюта снижалась на ожиданиях рынка в отношении отказа ФРС от дальнейшего ужесточения монетарной политики. Однако этого не произошло, благодаря чему у доллара сохранилось пространство для маневра. При этом участники рынка рассчитывают на дальнейший подъем ставок ЕЦБ и продолжение ралли европейской валюты. Этому способствуют такие факторы, как падение цен на газ в Европе и восстановление экономики Китая после отмены ковидных ограничений.

Однако многие эксперты и участники рынка сомневаются в усилении позиций EUR и снижении доллара, хотя последний ушел от сентябрьского пика и к концу 2022 года просел на 11%. Ранее, на минувшей неделе, на графике индекса доллара (USDX) впервые за 2,5 года образовался так называемый «крест смерти» – техническая фигура, которая указывает на продолжение ослабления американской валюты. Однако негативный прогноз вряд ли подтвердится в ближайшем будущем.

По информации авторитетного издания The Economist, гринбек готовит «медведям» по USD неприятный сюрприз. По оценкам аналитиков, опрошенных изданием, негативные факторы для гринбека давно отыграны, поэтому не стоит рассчитывать на его падение. Весомым аргументом в пользу роста «американца» эксперты также считают сомнения инвесторов в подобном развитии событий.

Одной из важных причин недавнего укрепления доллара является текущая денежно-кредитная политика Федрезерва. На протяжении 2022 года регулятор уверенно повышал ставки и делал это намного быстрее, чем другие центробанки. По оценкам специалистов, это сделало USD «хорошей мишенью для carry trade». Напомним, что данный процесс характеризуется продажей низкодоходной валюты для покупки более высокодоходной. Это позволяет заработать на разнице между ними.

Однако инвесторы и аналитики были готовы пересмотреть свои прогнозы относительно доллара, поскольку темпы ужесточения ДКП со стороны ФРС начали замедляться. По предварительным оценкам, в 2023 году ставки достигнут пика, но он будет выше, чем запланированные 5% годовых. При этом снижение темпов ужесточения монетарной политики будет постепенным. Такая позиция центрального банка может спровоцировать очередной виток carry trade на рынке, укрепляя позиции доллара.

По мнению валютных стратегов, возможное наступление рецессии в США незначительно влияет на динамику гринбека. Американская валюта держится уверенно и в условиях экономического спада, и при дальнейшем подъеме. Такое явление трейдеры называют «улыбкой доллара» и считают ее «зловещей». Проблемы в американской и мировой экономиках добавляют привлекательности долларовым активам. В подобной ситуации инвесторы оценивают их как безопасные и начинают массовое бегство в USD.

Валютные стратеги JPMorgan тоже уверены, что в 2023 году гринбек продолжит пользоваться спросом, хотя впечатляющих результатов не продемонстрирует. Аналитики банка повысили цель по евро до 1,1000, однако не советуют «гнаться за прибылью», покупая пару EUR/USD на текущих уровнях.

Многие экономисты обращают внимание на постепенное снижение пары EUR/USD. Специалисты UOB Group подчеркивают, что восходящий импульс в тандеме теряет прежнюю динамику. Ранее аналитики отмечали, что ценовые движения в паре EUR/USD являются частью консолидации и ожидали, что евро будет торговаться в «боковике», а именно в широком диапазоне 1,0780–1,0870. Однако этого не произошло. «Европеец» завершил торги вторника, 17 января, вблизи отметки 1,0816, потеряв 0,11%. Утром в среду, 18 января, пара EUR/USD торговалась по 1,0814, постепенно набирая высоту.

По наблюдениям валютных стратегов Danske Bank, в этом месяце пара EUR/USD достигла самых высоких уровней за последние полгода. В ближайшей перспективе аналитики ожидают продолжения этой тенденции, однако подчеркивают, что в евро заложено слишком много позитива. Кроме этого, в Danske Bank считают, что участники рынка недооценивают потенциал повторного ужесточения финансовых условий в США.

Согласно прогнозам Danske Bank, в первом квартале 2023 года Федрезерв вновь поднимет ставку на 5% и выше. Что касается другого крупного регулятора, а именно ЕЦБ, то рынки оценивают повышение ставок в еврозоне на дополнительные 150 б. п. При этом в банке допускают, что ЕЦБ способен на большее, поэтому следует ожидать дальнейшего усиления ДКП. На этом фоне вероятно очередное ужесточение финансовых условий, подчеркивают в Danske Bank. Усиление текущей тенденции станет негативным фактором для пары EUR/USD в краткосрочной перспективе (от 3 до 6 месяцев).

По мнению специалистов, переоцененность пары EUR/USD сохранится на горизонте от 1 до 3 лет, при этом риски будут смещены в сторону снижения. Однако ускорение глобального экономического роста способно кардинально изменить текущую ситуацию. На этом фоне эксперты опасаются улучшать прогнозы по паре EUR/USD и в перспективе ближайших 12 месяцев ожидают ее падения до отметки 1,0300.