23.02.202316:22 Аналитические обзоры Форекс: USD/JPY. Иена затаила дыхание: в пятницу ожидается шторм волатильности

Пара доллар-иена фактически замерла на месте. Уже второй день подряд цена колеблется в очень узком диапазоне, отражая нерешительность как покупателей, так и продавцов. Трейдеры застыли в ожидании завтрашнего дня: пятница всколыхнёт не только пару usd/jpy, но и многие другие долларовые пары. Поэтому неудивительно, что участники рынка не спешат открывать крупные позиции в преддверии горячей пятницы.

Горячая пятница

Экономический календарь 24 февраля действительно насыщен громкими событиями фундаментального характера. Во-первых, завтра будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции в Японии за январь. Во-вторых, в японском парламенте выступит Кадзуо Уэда – вероятный преемник Харухико Куроды на посту главы Банка Японии. В-третьих, завтра в США будет опубликован один из наиболее важных инфляционных индикаторов, который внимательно отслеживается членами ФРС (базовый индекс PCE). Ну и в-четвёртых, в пятницу выступят несколько представителей Федрезерва, в частности Филип Джефферсон (обладает постоянным правом голоса) и Лоретта Местер. Плюс ко всему – в Штатах опубликуют индекс настроения потребителей от Университета Мичигана и показатель продаж жилья на первичном рынке.

Как видим, участникам валютного рынка завтра скучать не придётся: под занавес торговой недели ожидается повышенная волатильность по всем долларовым парам. Но если говорить непосредственно о паре usd/jpy, то здесь во главе угла – Кадзуо Уэда.

Слово Уэда

Напомню, что с новым руководителем Банка Японии, который вступит в должность в апреле, связывают надежды на смену ультрамягкого курса ЦБ. Соответствующие предположения стали озвучиваться ещё в декабре, когда по итогам последнего в 2022 году заседания японский регулятор расширил диапазон колебаний доходности по 10-летним гособлигациям. Данное решение было принято, во-первых, совершенно неожиданно, а во-вторых – на фоне усиления инфляционного роста. Поэтому рынок интерпретировал итоги декабрьского заседания весьма однозначно, придя к выводу о том, что Центробанк сделал первый шаг к нормализации денежно-кредитной политики. И хотя Харухико Курода неоднократно опровергал подобные предположения, рынок игнорировал эту риторику в свете его скорой отставки.

Именно поэтому всё внимание трейдеров usd/jpy будет приковано к завтрашнему выступлению Кадзуо Уэда, который впервые озвучит свою позицию в публичной плоскости.

Программная речь преемника Куроды может оказать сильнейшее влияние на иену, особенно если тональность риторики будет носить более ястребиный характер относительно общих ожиданий рынка. Впрочем, судя по одному предшествующему заявлению Уэда (агентству Reuters), данный вариант развития событий выглядит маловероятно. 71-летний преемник Куроды заявил о том, что будет придерживаться текущего курса ДКП.

И всё же интрига сохраняется. Более того, изначально «голубиный» настрой трейдеров может сыграть неожиданную роль, если тональность риторики Уэда будет хотя бы на миллиметр более ястребиной относительно риторики Куроды.

Уэда + инфляция

Важно, что выступление Кадзуо Уэда состоится одновременно с публикацией январских данных по росту инфляции в Японии. Напомню, что в декабре общий индекс потребительских цен вырос на 4,0% – это новый максимум за последний 41 год. ИПЦ без учёта цен на свежие продукты питания также продемонстрировал положительную динамику (рост до 4,0%), как и индекс потребительских цен без учёта цен на продукты питания и энергоносители (данный индикатор вырос до 3,0%). Индекс цен на корпоративные товары (который измеряет цены на товары, приобретенные японскими корпорациями), подскочил в декабре на 10,2% в годовом исчислении, превысив средний рыночный прогноз роста на 9,5%.

И судя по предварительным прогнозам, в январе японская инфляция снова обновит многолетние рекорды. И общий, и базовый ИПЦ должны подняться до отметки 4,2%. Без учёта цен на продукты питания и энергоносители – до 3,1%. Если эти показатели выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), потенциальному преемнику Куроды будет сложнее отстаивать ультрамягкий монетарный курс. Тогда как любое сомнение, любой «ястребиный» намёк будут использованы в пользу иены.

Выводы

Программная речь Кадзуо Уэда способна спровоцировать ценовую турбулентность по паре доллар-иена. Если его видение ситуации будет отличаться от позиции Куроды, если он допустит вероятность нормализации ДКП в будущем, иена укрепится по всему рынку – в том числе и в паре с долларом. «Зелёный окрас» инфляционного релиза может лишь усилить давление на пару usd/jpy.

В преддверии таких значимых событий целесообразно сохранять выжидательную позицию по паре. Тем более что американский инфляционный релиз может также сыграть свою роль – усилив или ослабив первоначальный эффект от японских событий.