01.06.202317:51 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Европейская инфляция, протокол ЕЦБ и отчёт ADP

Опубликованный сегодня отчёт по росту инфляции в еврозоне оказался в «красной зоне»: все компоненты релиза недотянули до прогнозных значений. Инфляция замедляется, и весьма активными темпами. И хотя пара eur/usd отреагировала аномально (обновила двухдневный хай, подскочив до отметки 1,0742), сегодняшний релиз – явно не на стороне евро. Очевидно, что дискуссии относительно перспектив ужесточения монетарной политики ЕЦБ сейчас возобновятся с новой силой. И опять же, данные дискуссии будут не на стороне единой валюты, так как у представителей «голубиного крыла» Европейского Центробанка теперь появятся дополнительные аргументы.

Языком сухих цифр

Согласно опубликованным данным, общий индекс потребительских цен снизился в мае до отметки 6,1% при прогнозе спада до 6,3%. Это самый слабый темп роста показателя с марта 2022 года. Для сравнения можно отметить, что в предыдущем месяце (то есть в апреле) общий индекс выходил на отметке 7,0%. Стержневой ИПЦ, без учёта цен на энергию и продукты питания, снизился до 5,3% (при прогнозе роста до 5,6%). Данный компонент отчёта снижается уже второй месяц подряд.

Аномальная реакция пары eur/usd объясняется тем, что одновременно с релизом европейской инфляции был опубликован протокол майского заседания ЕЦБ, который оказался весьма ястребиным. Кроме того, в это же время выступила глава Европейского Центробанка Кристин Лагард. Она также озвучила ястребиные тезисы, позволив покупателям eur/usd организовать коррекцию.

Аргументы в пользу евро

В протоколе майского заседания ЕЦБ, в частности, указано, что ряд членов Совета управляющих высказались за повышение ставки на 50 базисных пунктов. Также приводится мнение «некоторых членов ЦБ» о том, что регулятору необходимы более решительные действия, чтобы сделать ставки достаточно ограничительными для возвращения инфляции к целевому уровню.

Выступая сегодня на экономической конференции в Германии, глава ЕЦБ Кристин Лагард также высказалась за дальнейшие шаги в сторону ужесточения монетарной политики. По её словам, инфляция слишком высока, и, судя по всему, «будет оставаться такой ещё долго».

На фоне таких ястребиных сигналов пара eur/usd вернулась в область 7-й фигуры. Также свою роль сыграл и возросший интерес к риску, на фоне последних событий в Вашингтоне.

Судьба госдолга и отчёт ADP

Вчера в нижней палате Конгресса США был принят резонансный законопроект о повышении потолка госдолга. Палата представителей контролируется Республиканской партией, но для одобрения проекта законопроекта им понадобилась помощь демократов, так как многие из республиканцев были недовольны соглашением спикера Кевина Маккарти с Байденом, и поэтому проголосовали «против». И всё же документ удалось протащить через жернова нижней палаты: «за» проголосовали 314 членов Конгресса, 117 проголосовали «против» (71 республиканец и 46 демократов). Причём среди голосовавших «за» демократов в итоге оказалось больше, чем республиканцев (165 и 149 соответственно).

Теперь дело за Сенатом, который, как известно, контролируется демократами. Несмотря на тот факт, что некоторые представители Демократической партии раскритиковали заключённую сделку, большинство политических экспертов не сомневаются в том, что законопроект будет одобрен в верхней палате Конгресса. Во-первых, доля противников соглашения среди демократов гораздо меньше относительно количества «несогласных» республиканцев. Во-вторых, многие из сенаторов-республиканцев поддерживают принятое решение, поэтому серьезных проблем с его прохождением в Сенате не ожидается. И уж точно можно не переживать за финальный этап эпопеи – без всяких сомнений, Байден подпишет согласованный с республиканцами законопроект.

Таким образом, с одной стороны, сложившийся сегодня фундаментальный фон поспособствовал развитию северной коррекции по паре eur/usd. Антирисковые настроения ослабли, а Европейский Центробанк озвучил ястребиные мессиджи (протокол ЕЦБ + выступление Лагард).

И всё же спешить с лонгами не стоит. Во-первых, опубликованные сегодня данные по росту инфляции в еврозоне ещё проявят себя. Это, так сказать, «релиз отложенного действия». Во-вторых, завтра будут опубликованы Нонфармы, которые могут усилить позиции американской валюты.

Сегодня прозвучал весьма обнадеживающий сигнал для долларовых быков со стороны агентства ADP. Отчёт данного агентства является своеобразным «буревестником» в преддверии Нонфармов. Если официальные цифры в пятницу повторят траекторию этого релиза, доллар получит определённую поддержку. Так, по данным ADP, в мае занятость в частном секторе США выросла на 278 тысяч. Этот показатель превзошел ожидания рынка с большим отрывом (прогноз был на уровне 170 тысяч). На сегодняшний день консенсус-прогноз относительно официальных данных говорит о том, что рынок труда США продемонстрирует слабую динамику. По мнению экспертов, в мае в Штатах создали 170 тысяч рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (в апреле этот показатель вышел на уровне 253 тысяч, превысив прогнозные оценки). Уровень безработицы должен немного подрасти – до отметки 3,6% (по другим оценкам – до 3,7%).

Выводы

Резюмируя вышеизложенное, можно прийти к выводу о том, что трейдеры eur/usd по-прежнему не могут определиться с вектором движения цены. Фундаментальный фон достаточно противоречив: с одной стороны, антирисковые настроения ослабли, а ЕЦБ демонстрирует ястребиный настрой. С другой стороны, инфляция в еврозоне в мае замедлилась сильнее ожиданий, а отчёт ADP вышел в зелёной зоне, «предвещая» неплохие Нонфармы.

В условиях такой неопределённости к лонгам необходимо относиться с большой осторожностью, особенно если цена подойдёт к отметке 1,0750 (в этой ценовой точке нижняя граница облака Kumo на четырёхчасовом графике совпадает с верхней линией Bollinger Bands). С 25 мая покупатели пары чуть ли не ежедневно тестировали данный таргет, однако так и не смогли его преодолеть и закрепиться над ним. Полагаю, что в данном случае северный всплеск завершится аналогичным образом.