08.06.202315:14 Аналитические обзоры Форекс: Евро купил факт

Чего боялись, на то и напоролись. Еврозона все-таки угодила в рецессию, которой в 2022 пугали, а в 2023 гордились, что спада удастся избежать. Обвал цен на газ и уход в тень темы энергетического кризиса не помогли валютному блоку. Когда ЕЦБ агрессивно ужесточает денежно-кредитную политику, восстановление китайской экономики оказывается не таким бурным, как предполагалось, а Германия сталкивается с нехваткой рабочей силы, ВВП будет находиться под давлением. Впрочем, EUR/USD, к удивлению инвесторов, отреагировала на снижение валового внутреннего продукта еврозоны в четвертом и первом кварталах на 0,1% ростом.

Динамика европейской экономики

Покупай слух, продавай факт. Страхи по поводу потенциального спада в экономике валютного блока являлись одним из драйверов снижения EUR/USD. Ожидания смерти хуже самой смерти. Поэтому публикация статистики по ВВП еврозоны спровоцировала закрытие коротких позиций и рост котировок основной валютной пары. Тем более что у покупателей нашелся еще один козырь.

После того как центробанки из Австралии и Канады неожиданно для экспертов Bloomberg и срочного рынка повысили свои основные процентные ставки, на Forex стали ходить слухи, что и ФРС последует их примеру. Однако динамика процентных свопов свидетельствует об обратном. Деривативы на 100% уверены в повышении ставки по федеральным фондам на 25 б.п. в июле. Они указывают на -7 б.п. в июне, что предполагает, что стоимость заимствований останется на прежнем уровне. Наконец, к концу года ожидается снижение на 25 б.п. от пика в 5,5%. То есть, «голубиный» разворот.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Таким образом, инвесторы не считают, что Вашингтон пойдет на поводу у Канберры и Оттавы. Они по-прежнему прогнозируют паузу в процессе ужесточения денежно-кредитной политики в июне. Это обстоятельство ослабляет позиции доллара США.

Тем не менее одно дело, когда спекулянты закрывают шорты. Другое дело, что может их заставить открывать лонги. Пока таких причин не видно. Возможно, рецессия в еврозоне и не окажет влияния на мировоззрение ЕЦБ, так как речь идет о прошлом. Тем не менее вряд ли ставка по депозитам поднимется выше 3,75%. А этот «бычий» фактор для евро уже учтен в котировках EUR/USD.

На мой взгляд, лишь серьезное замедление американской инфляции в мае с последующей «голубиной» риторикой ФРС на ближайшем заседании помогут «быкам» по основной валютной паре пробиться выше 1,085. Неспособность это сделать станет признаком слабости покупателей и основанием для продаж. При этом EUR/USD до важных событий середины следующей недели, вероятнее всего, отдаст предпочтение консолидации.

Технически на дневном графике основной валютной пары отрабатывает анонсированный в предыдущем материале паттерн 1-2-3. Однако увлекаться сформированными от отметки 1,074 длинными позициями не стоит. Отбой от пивот-уровней на 1,0765, 1,0805 и 1,0835 станет основанием для фиксации прибыли и перехода к шортам по EUR/USD.