12.06.202311:22 Аналитические обзоры Форекс: Фунт играет по своим правилам

Британский фунт прекрасно использует свои козыри. Экономика Туманного Альбиона, вероятнее всего, сумеет избежать рецессии, что выгодно отличает стерлинг от евро. Глядя на сильный рынок труда и стремительный рост зарплат, Банк Англии продолжит повышать ставку РЕПО выше уровня 5%. При этом дивергенция в монетарной политике с ФРС способствует ралли GBP/USD. Пара обновила месячные максимумы, что на фоне затишья Forex перед бурей свидетельствует о серьезных намерениях «быков».

Конфедерация британской промышленности повысила прогноз по ВВП Туманного Альбиона с -0,4% до +0,4% в 2023 году и с +1,6% до +1,8% в 2024 году. В качестве основных причин фигурируют возобновление работы экономики Китая после ограничений, связанных с пандемией COVID-19, а также ослабление перебоев в цепочках глобальных поставок. По оценкам экспертов Bloomberg, в апреле британская экономика расширится на 0,3% после сокращения на 0,3% в марте. По сути, речь идет о стагнации. Однако тот факт, что рецессии удастся избежать, оказывает поддержку GBP/USD.

Фунт ведут на север ожидания ускорения средних зарплат с 5,8% до 6,1% за три месяца по апрель. Они связаны с повышением минимальной оплаты труда на 9,7% в середине весны, что помогло около 1,6 млн человек в Британии. Сила рынка труда – веский аргумент в пользу повышения ставки РЕПО выше 5%. Это способствует ралли доходности облигаций Туманного Альбиона и росту котировок GBP/USD.

Динамика доходности облигаций Британии

Таким образом, стерлинг отыгрывает собственные козыри, пользуясь консолидацией доллара США в преддверии важного релиза данных по американской инфляции за май и заседания ФРС. Эксперты Bloomberg прогнозируют замедление потребительских цен с 4,9% до 4,1%. Однако оно не должно вводить в заблуждение. Базовая инфляция снизится с 5,5% до 5,2% и останется на повышенном уровне. В месячном исчислении CPI ускорится до 0,4%.

Что касается заседания Федрезерва, то срочный рынок рассчитывает на сохранение ставки на уровне 5,25% в июне с последующим ростом до 5,5% в июле. Вероятнее всего, Джером Пауэлл станет использовать «ястребиную» риторику в ходе своего выступления на пресс-конференции, а прогнозы FOMC по ставке будут повышены. В теории это должно привести к повышению доходности казначейских облигаций и укреплению доллара США. Однако возможны любые сюрпризы.

На мой взгляд, сохранение американской инфляции на повышенных уровнях вкупе с сигналами ФРС о дальнейшем поднятии ставки по федеральным фондам ограничит потенциал ралли GBP/USD.

Технически на дневном графике анализируемой пары «быки» намерены восстановить восходящий тренд. Нахождение котировок выше динамической поддержки в виде скользящих средних свидетельствует, что ситуацию на рынке контролируют покупатели. Вместе с тем неспособность GBP/USD пробиться выше пивот-уровня на 1,2645 либо падение ниже поддержки на 1,2565 станут признаком слабости «быков» и основанием для формирования коротких позиций.