26.09.202309:48 Аналитические обзоры Форекс: Нефть рухнула со скалы

Кто высоко взлетает, тот больно падает. Особенно если взлетает очень быстро. Когда в конце второй декады сентября котировки Brent превысили отметку $95 за баррель, недостатка в «бычьих» прогнозах не было. Goldman Sachs повысил свои оценки по североморскому сорту с $93 до $100, а JP Morgan и вовсе шокировал рынки заявлением о прыжке черного золота до $150 за баррель и рекомендациями покупать акции нефтяных компаний. Однако прошла всего неделя, а от прежнего оптимизма осталось не так много следов.

В основе ралли Brent к области 10-месячных максимумов лежало сокращение предложения и надежды на ускорение глобального экономического роста. Про снижение добычи ОПЕК+ хорошо известно. При этом масштабные стимулы Китая, ожидания 8-дневного праздничного отпуска в виде Золотой недели и позитивная статистика по розничным продажам и промышленному производству стали катализаторами взлета североморского сорта. Поднебесная способна помочь ориентированной на экспорт Европе, а экономика США и так сильна. Почему бы глобальному спросу на нефть не вырасти? Спекулянты наращивали нетто-лонги и в итоге поплатились за свою эйфорию.

Динамика спекулятивных позиций по нефти

Настроение инвесторов сильно изменилось после сообщения о пропуске компанией China Evergrande платежей по купонам на собственные облигации. Пекин активно поддерживает проблемный сектор недвижимости, он начал подавать позитивные сигналы, а тут негатив от крупнейшего оператора. Возможно, в Китае далеко не все так хорошо, как предполагалось.

Намерение ФРС долго удерживать ставку по федеральным фондам, а возможно, и возобновить цикл ужесточения денежно-кредитной политики стало еще одним источником беспокойства. На рынке вновь заговорили о рецессии, ведь экономического цикла никто не отменял. При этом лучший квартальный прирост Brent с начала 2022 может внести свою лепту в замедление ВВП США. По прогнозам Goldman Sachs, темпы роста американской экономики сократятся до 0,4% в четвертом квартале 2023 и до 0,2% в первом квартале 2024.

А ведь есть еще и фактор возможного отключения правительства США. Агентство Moody's заявило, что при таком исходе кредитный рейтинг Штатов может пострадать, что вызовет цунами на финансовых рынках и негативно отразится на черном золоте. Вместе с тем конъюнктура рынка нефти остается «бычьей», о чем свидетельствует расширение бэквардейшн.

Динамика спредов по фьючерсным контрактам на нефть

Инвесторы рассматривают ухудшение макроэкономического фона как временное явление. О рецессии в Штатах говорили уже давно, но спада все еще нет. Намерение правительства приложить все силы для достижения таргета в +5% по ВВП, вероятнее всего, ускорит экономику Китая.

Технически здорово отработала стратегия отбоя от сопротивления на $95,8 за баррель благодаря формированию пин-бара. Тем не менее тренд остается «бычьим», поэтому будем использовать отскок от $90,3 и $89,3 для фиксации прибыли по шортам и для разворота.