23.01.202409:05 Аналитические обзоры Форекс: Евро поднимает голову, но и доллар непрост: USD рассчитывает на рост

Американская валюта старается закрепиться на завоеванных позициях, но время от времени уступает европейской. Гринбек начал эту неделю с позитива, но сейчас немного отступил. Евро воспользовался ситуацией и продемонстрировал подъем, который оказался достаточно успешным.

После впечатляющего ралли, зафиксированного на минувшей неделе, «американец» взял передышку. Однако ралли доллара было неровным, поскольку инвесторы пытались разобраться, когда ФРС начнет снижать ставки. Предстоящие заседания центральных банков в Японии и Европе, а также неуверенность участников рынка относительно действий Федрезерва приостановили ралли USD, который укрепился на фоне сильных экономических данных из США.

Макроэкономические отчеты, опубликованные на минувшей неделе, продемонстрировали, что экономическая активность в США по-прежнему сильная, несмотря на то, что процентные ставки находятся на самом высоком уровне за последние несколько лет. Сложившаяся ситуация заставила рынки пересмотреть свои ожидания относительно скорейшего снижения процентных ставок ФРС в марте 2024 года.

На этой неделе также ожидается много экономических данных. Помимо заседания ЕЦБ, которое запланировано на четверг, 25 января, сегодня будет опубликован последний обзор еврорегулятора по банковскому кредитованию, а в среду, 24 января, – предварительный индекс PMI за январь. Ранее похожие данные серьезно повлияли на динамику евро, поэтому рынки внимательно следят за ними в преддверии заседания ЕЦБ.

В подобной ситуации у евро достаточно поводов для беспокойства, полагают в ING. Тем не менее валютные стратеги банка позитивно настроены в отношении ближайших перспектив единой валюты. По мнению аналитиков, в краткосрочной перспективе пара EUR/USD будет торговаться вблизи 1,0900, а в ближайшем будущем останется в широком диапазоне 1,0850–1,0960. Утром во вторник, 23 января, пара EUR/USD достигла круглого уровня 1,0900 и некоторое время попыталась удержаться на этих позициях. В целом евро сопутствовал успех, а некоторые проседания оказались кратковременными.

В преддверии выхода макроданных и ряда заседаний регуляторов Японии и Европы, которые озвучат свои решения по денежно-кредитной политике, доллар торговался почти без изменений. По мнению специалистов, эти решения определят направление американской валюты в 2024 году.

По предварительным оценкам, согласно консенсус-прогнозу, в четверг релиз данных покажет, что рост ВВП в четвертом квартале 2023 года снизится до 2% кв/кв. Напомним, что прежний показатель составил 4,9%. По мнению аналитиков, это поддержит сценарий «мягкой посадки» американской экономики и поможет росту гринбека. Важные экономические макроданные, опубликованные на этой неделе, способны укрепить выжидательную позицию ФРС.

По мнению экономистов Scotiabank, на этом фоне перспективы гринбека выглядят многообещающими. «Доллар по-прежнему консолидируется после отскока в начале января этого года. Его восстановление еще не закончено, поскольку краткосрочная доходность в США переоценивает риски, связанные с мартовским заседанием регулятора. Кроме того, американская валюта может найти поддержку со стороны «бычьих» сезонных трендов, при этом долгосрочные технические сигналы указывают на потенциал восстановления доллара», – резюмируют в Scotiabank.

Напомним, что в текущем месяце гринбек существенно укрепился по отношению к ключевым валютам. С начала 2024 года его рост составил почти 1,8%, несмотря на недавнее ралли. В подобной ситуации участники рынка ожидают начала понижения стоимости заимствований в мае, а не в марте, как отмечалось ранее. Тем не менее, между ожиданиями рынка и прогнозом представителей ФРС относительно масштабов сокращения ключевой ставки по-прежнему сохраняется существенная разница (в размере 100 б. п.).

В отношении дальнейших действий ЕЦБ тоже возможны изменения. Руководство центрального банка допускает, что следующим шагом станет понижение стоимости заимствований. При этом в ведомстве подчеркивают, что оно произойдет позднее, чем было запланировано, и будет менее масштабным, чем ожидают рынки.

Однако некоторые аналитики сомневаются в точности прогнозов ЕЦБ относительно инфляции и допускают не менее пяти снижений ключевой ставки до конца 2024 года. Подобный сценарий возможен, но о высокой вероятности его реализации говорить рано. По словам аналитиков Rabobank, «осторожный тон заявлений представителей ЕЦБ во многом похож на тон ФРС». Благодаря этому в конце 2023 года доллар смог набрать обороты и занять лидирующие позиции. Однако в любой момент ситуация может измениться.

«Устойчивость последних публикаций экономических данных из США предполагает дальнейший потенциал роста для гринбека. При этом слабые ожидания роста в еврозоне оказывают давление на евро. На этом фоне в перспективе ближайших трех месяцев пара EUR/USD может откатиться к 1,0500», – резюмируют в Rabobank.