Отмена 
Торговые условия
Продукты
Инструменты
Доллар сохраняет потенциал к росту. Если ФРС не снизит ставки к маю, пара EUR/USD может упасть к паритету. Вопрос в том, нужен ли американской экономике столь сильный доллар.
Итак, на прошедшей неделе в Штатах были раскрыты данные, касающиеся уровней инфляции, как потребительской, так и производственной, которые превысили ожидания. Это усиление инфляционного давления повлияло на изменение прогнозов трейдеров касательно будущего понижения процентных ставок.
Бывший руководитель Минфина США Ларри Саммерс выразил мнение, что в свете текущей сложной ситуации с инфляцией ФРС может решиться на повышение ставок. Он подчеркнул, что шансы на такое развитие событий пока что малы, однако их не стоит полностью отметать.
В ходе интервью для Bloomberg он отметил: «Есть существенная вероятность, возможно, в районе 15%, что Федрезерв выберет путь увеличения ставок, а не их сокращения. Важно для регулятора проявлять особую бдительность в управлении инфляцией».
Согласно сообщению Reuters, валютные рынки по-прежнему ощущают влияние так называемой «улыбки доллара». Этот термин обозначает ситуацию, при которой два противоположных сценария приводят к укреплению американского доллара.
Тем не менее кажется, что только возобновление дискуссий о более решительных действиях по смягчению монетарной политики со стороны ФРС или продажи высокооцененных американских акций могут изменить текущую динамику и стереть улыбку с доллара.
В Deutsche Bank предполагают, что если ФРС не примет решение о снижении ставок в мае, курс евро может снизиться до отметки 1,0500. Аналитики JPMorgan выражают мнение, что в ближайшее время евро может достичь равенства с долларом, особенно при условии дальнейшего экономического спада в еврозоне.
Параллельно замечается повышенный интерес иностранных инвесторов к приобретению казначейских облигаций США. Отчет Минфина за декабрь указывает на рекордный уровень иностранных инвестиций в гособлигации. Причем объемы вложений увеличиваются уже второй месяц подряд.
Этот рост спроса на облигации в последние месяцы во многом обусловлен ожиданиями инвесторов относительно возможного смягчения денежно-кредитной политики со стороны ФРС, что ведет к снижению доходности облигаций.
В то же время экономику США может ожидать негативное воздействие из-за доминирования доллара. Стивен Камин, экс-директор отдела международных финансов ФРС, высказывает опасения относительно возможного ухудшения финансового и экономического положения страны.
Он акцентирует внимание на политической поляризации, дисфункции Конгресса, а также на отсутствии стремления у представителей всех политических сил к уменьшению растущего государственного дефицита.
Суть «Улыбки доллара»
Суть теории заключается в следующем:
Первая верхняя часть «улыбки» соответствует ситуации, когда экономика США демонстрирует устойчивый рост и стабильность, делая американские активы привлекательными для инвестиций, что поддерживает высокий курс доллара.
Нижняя часть «улыбки» описывает периоды экономических неудач в США, когда падение производительности и экономической динамики ведет к снижению курса доллара, часто сопровождаемому снижением процентных ставок для стимулирования экономики.
Вторая верхняя часть «улыбки» отражает моменты, когда глобальные экономические проблемы заставляют инвесторов искать безопасные активы, превращая доллар в актив-убежище, что приводит к его укреплению.
На текущий момент ситуация на рынке демонстрирует необычное сочетание характеристик обеих верхних сторон «улыбки».
С одной стороны, наблюдается значительный экономический рост в США, высокий уровень занятости и рекордно высокие показатели фондовых индексов. Например, S&P 500, превышающий 5000 пунктов.
С другой стороны, сохраняется высокая доходность гособлигаций и повышенная процентная ставка, которую теперь ожидают удержать на уровне 5,5% и в марте, и в мае, с поддержкой от большинства участников рынка.
Это сочетание факторов происходит на фоне возрастающих опасений по поводу рецессии в Европе, замедления экономического роста и структурного кризиса в Китае, увеличения военных конфликтов и политической напряженности по всему миру, а также неопределенности, связанной с предстоящими выборами в разных странах.
Это демонстрирует сложность и многогранность влияния различных глобальных и внутренних факторов на валютные рынки и экономическую политику.
Что дальше?
Такое явление, как взаимодействие противоположных сторон «Улыбки доллара», действительно демонстрирует уникальное сочетание экономических сил, напоминая принципы физики о притяжении противоположностей и генерации энергии.
Это сочетание представляет собой мощный двигатель, способный влиять на динамику доллара даже в условиях, когда ФРС начинает снижать процентные ставки. Важно отметить, что в подобных условиях другие ЦБ могут не иметь возможности поддерживать высокие ставки из-за более медленного роста ВВП, что может привести к их снижению еще до ФРС.
Технический анализ также подчеркивает интересные моменты в динамике индекса доллара, где наблюдается преодоление долгосрочного нисходящего тренда, начавшегося в октябре 2023 года.
Прорыв важной отметки 104,3 пункта 13 февраля подтвердил верность прогноза о движении к уровням 104,8–105 пунктов. Достижение нового максимума в феврале на уровне 104,9 пункта укрепляет это предположение.
Наблюдаемая сейчас коррекция доллара после преодоления значительного сопротивления и возврат к отметке в районе 104 пунктов подчеркивают возможность возвращения к более высоким уровням в ближайшем будущем.
Несмотря на потенциальное продолжение коррекции, уровни 103,5–104 пункта могут служить надежными зонами поддержки, предоставляя основу для возможного дальнейшего роста.
Канадский доллар предвкушает апрельское снижение ставки
Сегодня трейдеры анализируют сверхмягкие данные по канадской инфляции.
Канадский доллар упал по отношению к основным валютам. Данные ниже прогнозов увеличили вероятность того, что Банк Канады примет решение о снижении процентных ставок уже в апреле.
Индекс потребительских цен снизился до 2,9% в годовом выражении в январе, что меньше ожидаемых 3,3% и предыдущего значения в 3,4% за декабрь. Валютная пара USD/CAD выросла на 0,30% внутри дня, достигнув отметки 1,3530.
Инфляция в Канаде продемонстрировала снижение по всем направлениям: месячный индекс потребительских цен не изменился, оставшись на уровне 0%, в то время как аналитики прогнозировали его рост на 0,4%. Базовая инфляция упала до 2,4% после роста на 0,1% в месячном выражении с предыдущего значения в 2,6%.
Банк Канады объявил о намерении поддерживать процентные ставки на уровне 5,0% на определенный период, стремясь убедиться в устойчивом снижении инфляции до 2,0%. Эти данные могут дать Банку Канады больше уверенности в эффективности его политики и в потенциале для снижения ставок в ближайшем будущем для стимулирования экономического роста.
Два важных индикатора, на которые ориентируется Банк Канады – Индекс потребительских цен и его медиана – остались на уровне 3,4% и 3,3% соответственно, немного ниже ожиданий аналитиков.
Вот как комментируют ситуацию экономисты из CIBC:
«Кажется, что снижение потребительского спроса начинает оказывать влияние на ценообразование, особенно в секторах с более высокой долей дискреционных расходов. Это хороший сигнал для Банка Канады и может подтолкнуть финансовые рынки к пересмотру ожиданий относительно первого снижения процентной ставки, которое, по нашим прогнозам, может быть реализовано уже в июне».
Сохранение силы доллара и нестабильная ситуация с рисками способствуют поддержке пары USD/CAD в ближайшее время.
Вероятность возвращения к пиковым значениям прошлой недели около 1,3585 в настоящее время высока.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
