09.04.202411:18 Аналитические обзоры Форекс: Иена покупает прорыв

Покой нам только снится! Несмотря на продолжительную консолидацию, движения USD/JPY полны внутреннего напряжения. Японская иена готовится к валютным интервенциям после неоднократных предупреждений правительства о спекулятивном характере ралли анализируемой пары. Официальный Токио стоит на пороге вмешательства в жизнь Forex, и для этого ему потребуется больше $60 млрд, потраченных в 2022.

Если к заявлению министра финансов Шуничи Судзуки, что власти не исключают никаких шагов в борьбе со спекулянтами по иене, инвесторы могли отнестись с прохладцей, то к спичу премьер-министра – вряд ли. Фумио Кусида выразил готовность использовать все возможные средства для того, чтобы остановить чрезмерное падение валюты Страны восходящего солнца.

Угроза валютных интервенций была настолько явной, что на Forex усилились слухи, что USD/JPY в ближайшее время будет торговаться в диапазоне 151,0-152,5. Дескать, прорыв ключевого уровня заставит Токио повторить историю вмешательства в жизнь валютного рынка в 2022. Тогда с первой попытки остановить «быков» по доллару США не получилось.

Валютные интервенции японских властей

Впрочем, не у всех такое однозначное мнение. Standard Chartered прогнозирует, что Банк Японии и правительство предпочтут дождаться данных по американской инфляции. Если потребительские цены замедлятся в марте, это станет настоящим облегчением для действующей власти. При таком раскладе доходность казначейских облигаций упадет, и котировки USD/JPY пойдут вниз.

Другое дело, рост CPI выше прогнозируемых экспертами Bloomberg 3,4% г/г и 0,3% м/м. В этом случае Токио, по мнению компании, подождет взлета пары и только потом начнет ее активно продавать. Так что уровень 152 может в итоге не оказаться красной линией, как все считают. Речь пойдет о 153 или выше. Такая стратегия на фоне рекордных с 2007 спекулятивных нетто-шортов по иене выглядит оправданной. Банку Японии сложно идти против ФРС, а от данных по американской инфляции будут зависеть дальнейшие шаги Вашингтона.

Динамика спекулятивных позиций по иене

Такое ощущение, что инвесторы напрочь забыли о дивергенции в монетарной политике и держат в фокусе внимания исключительно реакцию USD/JPY на валютные интервенции. А ведь ожидаемые нормализация денежно-кредитной политики BoJ и снижение ставки по федеральным фондам должны были сломать восходящий тренд по анализируемой паре. Что-то пошло не так.

Что именно? Банк Японии не спешит повышать ставку овернайт, и у него есть на это причины. Несмотря на нахождение инфляции выше таргета 2%, дефляционное мышление не сломано, а низкие цены в соседнем Китае рискуют его возродить. Нужно быть крайне аккуратным, и это мешает иене.

Технически на дневном графике USD/JPY продолжается консолидация в диапазоне 151-152. Прорыв ее нижней границы оказался неудачным. При этом сформированный пин-бар с длинной нижней тенью говорит о слабости «медведей». Имеет смысл купить прорыв сопротивления на 152.