18.04.202409:39 Аналитические обзоры Форекс: ЕЦБ нужно действовать с оглядкой на ФРС

Евро и британский фунт восстановили свои позиции в паре с американским долларом, положив конец медвежьему рынку, наблюдаемому в последние недели. Но фундаментальные причины, по которым доллар может в любой момент вернуться к росту, никуда не делись, так что будьте очень осторожны при покупках рисковых активов по столь привлекательным ценам, которые кажутся лишь таковыми на первый взгляд.

Очевидно, что как бы Европейский центральный банк ни хотел начать активно снижать процентные ставки, он не может полностью игнорировать динамику инфляции и монетарную политику в США. По заявлениям одного из членов Управляющего совета ЕЦБ Бостьяна Васле, даже если в обеих экономиках могут потребоваться разные монетарные политики, существуют связи, которые чиновники во ЕЦБ будут обязаны учитывать в определении степени смягчения денежно-кредитной политики.

«Экономическая ситуация в США на данный момент отличается от еврозоны. Это говорит о том, что денежно-кредитная политика еврозоны также может быть другой. Но любое расхождение имеет пределы», — заявил глава словенского Центрального банка в интервью во время весенней встречи Международного валютного фонда и Всемирного банка.

Эти заявления прозвучали сразу после того, как неделей ранее ЕЦБ дал понять, что готов снизить процентные ставки в июне этого года, а также после выхода последних данных, свидетельствующих о том, что в марте инфляция в еврозоне снизилась до 2,4%. Это контрастирует с США, где постоянный рост цен заставил председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла придерживаться ограничительной политики, все чаще заявляя, что чиновникам придется подождать, прежде чем снижать стоимость заимствований.

Некоторые политики считают, что ЕЦБ не зависит от своего американского коллеги и что он действует на основе того, что происходит в еврозоне. Член Управляющего совета Португалии Марио Сентено, к примеру, в интервью отметил, что центральный банк мало смотрит на то, что происходит в США.

Но тот факт, что движущие силы более высокой и более устойчивой инфляции в США также станут заметными в других частях мира, а также в еврозоне, остается фактом, на что по итогам заседания Европейского центрального банка обратила внимание президент Кристин Лагард. Также не стоит забывать о больших торговых и финансовых потокам между Европой и США.

Одна из проблем заключается в том, что длительный период смягчения денежно-кредитной политики в Европе, при котором США не действуют в такой же степени, может нанести ущерб евро. По этой причине чиновники будут очень внимательно следить за колебаниями на валютном рынке, несмотря на то, что они не нацелены на определенный уровень смягчения денежно-кредитной политики.

Васле также отметил, что первое снижение ставки в июне кажется вполне вероятным, и в ближайшие месяцы все может прояснить еще больше, если экономические прогнозы ЕЦБ совпадут с реальностью. «Если нынешний базовый уровень инфляции материализуется, то очень скоро станет целесообразным снизить степень ограничений. Когда мы начнем процесс снижения процентных ставок, было бы уместно обсудить и дальнейшие шаги, связанные с темпами смягчения политики».

Чиновник также отметил данные по динамике заработной платы в первом квартале, как особенно важные показатели для оценки силы базовой инфляции. «Данные по заработной плате за первый квартал, которые мы видели до сих пор, относительно благоприятны. Если с заработной платой все пойдет так, как кажется на данный момент, мы сможем в течение года активно снижать ставки без каких-либо последствий для экономики», — отметил политик.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то евро продолжает зализывать раны. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0685. Только это позволит нацелиться на тест 1.0730. Уже оттуда можно забраться на 1.0760, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0780. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0650 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0605 либо открывать длинные позиции от 1.0560.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2490. Это позволит нацелиться на 1.2540, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2575, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2620. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2440. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2410 с перспективой выхода на 1.2370.