30.04.202510:24 Аналитические обзоры Форекс: Стабильная инфляция поддержит австралийский доллар

Рост инфляции в Австралии в 1 квартале остался стабильным на уровне 2.4% г/г, что оказалось неожиданностью, прогнозы предполагали небольшое замедление до 2.2%. Квартальный рост на 0.9% также превысил прогноз, в то время как базовая инфляция замедлилась с 3.3% до 2.9%, что можно считать заметным прогрессом, поскольку она вошла в целевой диапазон 2-3%.

Несмотря на то что общая инфляция осталась стабильной, можно предположить, что РБА будет удовлетворен последними данными, поскольку ориентируется в большей степени на базовый, а не на общий показатель. РБА поднимал ставку в период бурного роста цен в 2022 г. не так высоко, как большинство других центробанков, но и снижает ее также крайне осторожно, сделав всего один шаг в направлении нормализации с 4,35% до 4,10%.

Спешка ему не нужна, поскольку экономика держится уверенно. На февральском заседании РБА выразил уверенность в ускорении роста экономики и сохранении сильного рынка труда, но тогда мир еще не знал о подготовке «дня освобождения» со стороны США и заметно выросшей после этого глобальной неопределенности.

Сейчас прогнозы по ставке предполагают следующее снижение ставки уже на ближайшем заседании 20 мая и еще два снижения до конца года. Это вполне умеренный темп, который позволит сохранить высокую доходность, что удержит австралийский доллар от масштабного падения даже если будет развиваться глобальный кризис.

А вот относительно экономики США вопросов больше, чем ответов. Сегодня будет опубликована первая оценка ВВП в 1 квартале, и она покажет, как экономика отреагировала на первые 100 дней президента Трампа. Прогноз предполагает рост на 0.8% г/г, но вот модель GDPNow от ФРБ Атланты рисует совсем безрадостную картину – снижение ВВП на 2.7%, то есть, возможно, первый квартал станет худшим с середины 2020 г.

В зависимости от того, какой из прогнозов окажется ближе к реальности, последует и реакция рынка. Любой положительный показатель будет считаться относительно нейтральным, но если он окажется ближе к прогнозу GDPNow, то в этом случае почти гарантирована волна распродаж доллара, фондовых индексов и рост спроса на облигации. Австралийский доллар будет реагировать, вероятнее всего, синхронно с рынком, поскольку собственные показатели уйдут даже не на второй, а на третий план.

Чистая короткая позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на 259 млн, до -3,48 млрд. Несмотря на рост расчетной цены и попытки AUD развить укрепление против доллара, общее спекулятивное позиционирование остается медвежьим, что предполагает слабые перспективы развития полноценного бычьего тренда.

Тем не менее ожидаем, что в краткосрочной перспективе AUD/USD будет пытаться продолжать рост, пара продолжает консолидацию вблизи зоны сопротивления 0.6410/30. Ожидаем, что прорыв вверх более вероятен, чем откат к одной из поддержек 0.6320 или 0.6245, цель 0.6540/40.