30.05.202510:09 Аналитические обзоры Форекс: ЕЦБ не следует тянуть со снижением ставок

А пока евро пытается вернуться к своем месячному максимуму, после довольно серьезно коррекции, наблюдаемой на этой неделе, по данным опроса ряда экономистов, Европейский центральный банк снизит процентные ставки еще дважды в ближайшее время, и произойти это должно намного раньше, чем многие ожидают.

В опубликованном отчете сказано, что не следует слишком долго ждать между последовательными шагами, иначе инвесторы придут к выводу, что кампания по смягчению уже завершена и могут быстро пересмотреть свои портфели.

Опрошенные респонденты прогнозируют снижение на четверть пункта 5 июня и на встрече в сентябре, когда новые квартальные прогнозы должны пролить больше света на последствия перестройки мировой торговли президентом США Дональдом Трампом. Это приведет к снижению ставки по депозитам до 1,75%, где, по мнению опроса, она стабилизируется до конца 2026 года.

Такая перспектива, хотя и ожидаема многими участниками рынка, все же вызывает определенную тревогу. Снижение процентных ставок, безусловно, стимулирует экономическую активность в еврозоне, делая кредиты более доступными для бизнеса и потребителей. Однако существует риск, что чрезмерно низкие ставки могут привести к образованию финансовых пузырей и неоправданному росту инфляции – особенно с учетом торговой войны Трампа, ведь геополитическая неопределенность, связанная с торговой политикой США, оказывает значительное влияние на прогнозы экономического роста. Нестабильность в мировой торговле может привести к замедлению темпов роста, снижению инвестиций и увеличению волатильности на финансовых рынках. В этих условиях осторожность и гибкость в принятии решений становятся ключевыми факторами успеха для центральных банков.

Пропуск одного или нескольких заседаний, прежде чем продолжить сокращать процентные ставки, может привести к проблемам в общении с президентом Кристиной Лагард, которые со временем будут расти. Почти 30% экономистов говорят, что ЕЦБ может провести еще одно снижение, прежде чем рынки придут к выводу, что ставки достигли своего нижнего предела. Четверть респондентов считают, что он может позволить себе паузу, растянутую на два заседания.

Очевидно, что ЕЦБ опасается сбивать с толку инвесторов, будет действовать осторожно и последовательно. Протокол последнего заседания показал, что чиновники видели необходимость быть маяком стабильности и не вызывать больше сюрпризов в и без того нестабильной среде, что может усилить рыночную турбулентность. Более сильный евро, более дешевая нефть и слабый экономический рост — последствия торговой неопределенности, что предполагает снижение инфляции к целевому уровню ЕЦБ раньше, чем предполагалось. Но риски, включая сбои в цепочке поставок и ответные пошлины со стороны Европейского союза, могут оживить ценовое давление в будущем.

Экономисты прогнозируют, что новый прогноз ЕЦБ на следующей неделе в значительной степени подтвердит представленный в марте, предусмотрев более слабую инфляцию в этом году и более медленный рост в 2026 году. Но они также предупреждают, что прогнозы не будут в полной мере учитывать торговый хаос, в котором может оказаться еврозона.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1340. Только это позволит нацелиться на тест 1.1375. Уже оттуда можно забраться на 1.1420, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1450. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1300 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1260 либо открывать длинные позиции от 1.1221.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3495. Только это позволит нацелиться на 1.3540 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3585. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3465. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3435 с перспективой выхода на 1.3410.