09.01.202611:06 Аналитические обзоры Форекс: Рынок встречает турбулентность

Как встретишь новый год, так его и проведешь. На протяжении шести из последних семи лет S&P 500 двигался в течение оставшейся части года в том же направлении, что и по итогам первых пяти дней января. Начиная с 1950 направление движения широкого фондового индекса за эти периоды совпадало в 68% случаев. Неудивительно, что позитивная динамика американских акций на старте 2026 вселяет оптимизм в их поклонников.

Динамика S&P 500 в начале января и в целом за год

Инвесторы внимательно следят за сезонным фактором, в частности, за поведением S&P 500 в январе. В начале года происходит формирование и пересмотр портфелей долгосрочными игроками, поэтому второй месяц зимы нередко задает направление рынку на следующие 11 месяцев.

Характерной особенностью начала 2026 является усиление процессов ротации – перераспределения активов в портфелях от акций технологических компаний в пользу бумаг других секторов. В результате индекс Доу-Джонса направляется к психологически важной отметке 50000, а Nasdaq 100 застыл в консолидации. Входящие в его состав акции демонстрируют смешанную динамику. Если Alphabet растет, то Oracle падает.

Лучше всех выглядели бумаги оборонных компаний. Они закрылись в зеленой зоне благодаря намерению Дональда Трампа увеличить военные расходы бюджета на $1,5 трлн.

В целом отлично стартовали акции компаний малой капитализации. Их индекс Russell 2000 за первые пять торговых сессий на 4 п.п обыграл Nasdaq 100. Речь идет о втором лучшем показателе за всю историю. Первый имел место в 2021.

Динамика спреда Russell 2000 и Nasdaq 100

По мнению Royce Investment Partners, успехи компаний с малой капитализацией – это долгоиграющая история. Их долгое время недооценивали, так что текущая ротация идет на пользу Russell 2000.

Рынок акций готовится к двум важным событиям – отчету о занятости и вердикту Верховного суда о законности тарифов Белого дома. Сильная статистика по non-farm payrolls снизит вероятность ослабления денежно-кредитной политики ФРС в марте и окажет давление на рискованные активы. В том числе на S&P 500. Напротив, отмена судьями пошлин на импорт способна протянуть руку помощи широкому фондовому индексу.

По оценкам Wells Fargo, благодаря возвратам сборов прибыль американских компаний вырастет на дополнительные 2,4% в текущем году. Отмена тарифов станет своеобразным фискальным стимулом для американских корпораций и благоприятно отразиться на всем рынке акций.

Технически на дневном графике S&P 500 имел место отбой от справедливой стоимости на 6900. Ее повторный тест в случае успеха усилит риски отката в направлении по меньшей мере 6825 и станет основанием для продаж широкого фондового индекса. Напротив, возвращение котировок к максимуму бара вблизи отметки 6931 – веский аргумент в пользу возвращения к покупкам в надежде на восстановление восходящего тренда.