12.02.202614:27 Аналитические обзоры Форекс: Доллар инициативу не отдаст

Forex переваривает информацию о резком ускорении январской занятости до 130 тыс. Оптимисты уверены, что ситуация на рынке труда стабилизировалась. Пессимисты кивают на худший прирост найма в 2025 за 22 года, исключая рецессии. EUR/USD не знает, куда податься. Будет ли ФРС продолжать превентивно снижать ставки или пауза затянется чуть ли не до конца года. Дональд Трамп голосует за первый вариант, однако пока центробанк независим, президент США вряд ли сможет повлиять на его решения.

Динамика американской занятости

По мнению Credit Agricole, многие негативные факторы уже учтены в курсе доллара США. Поэтому существуют высокие риски, что он будет бурно реагировать на хорошие новости и игнорировать негатив. В этом отношении ускорение американской инфляции может стать катализатором продаж EUR/USD. Если же потребительские цены будут соответствовать прогнозу 2,5%, основная валютная пара вряд ли сдвинется с места.

Инициатива в любом случае идет от доллара США. Евро же с ЕЦБ все чаще напоминают ни рыбу, ни мясо. По словам члена Управляющего совета Габриэля Махлуфа, не стоит исключать снижения ставки по депозитам. Но одновременно не стоит исключать и ее повышения. 66 из 74 экспертов Reuters считают, что стоимость заимствований не изменится до 2027. Европейский центробанк находится в идеальном положении, а замедление инфляции до 1,7% не заставит его ослаблять денежно-кредитную политику.

Респонденты прогнозируют снижение темпов роста ВВП с 1,5% в 2025 до 1,2% в 2026 и до 1,4% в 2027. По их мнению, потребительские цены стабилизируются вблизи 1,7% в первом квартале с последующим ускорением показателя до 1,9% во втором. После чего он станет на якорь вблизи этой отметки до 2027.

При таких показателях ЕЦБ, по сути, находится вне игры. Динамика EUR/USD зависит от вердиктов ФРС и макроэкономической статистики по Соединенным Штатам. Если, конечно, Дональд Трамп не продолжит угрожать независимости центробанка. В этом отношении снижение вероятности ослабления денежно-кредитной политики Федрезервом в апреле и июне играет на руку доллару США.

Динамика шансов изменения ставки по федеральным фондам

Таким образом, с фундаментальной точки зрения, падение EUR/USD выглядит более вероятным, чем рост основной валютной пары. Однако чтобы в этом убедиться, инвесторы предпочитают дождаться данных по американской инфляции. Которые, по мнению Credit Agricole, не настолько важны, чтобы не решаться открывать сделки. Большая часть негатива учтена в курсе доллара США.

Технически на дневном графике EUR/USD неспособность «быков» обновить локальные минимумы вблизи 1,1930 усилит риски формирования разворотного паттерна 1-2-3. Теоретически может появиться внутренний бар. При этом падение котировок ниже справедливой стоимости на 1,1865 и дна внутреннего бара на 1,1850 – повод для продаж.