Òðåéäåðàì

24.09.202612:15 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Ñàìûé âîèíñòâåííûé ãîëîñ ÅÖÁ âïåðâûå çâó÷èò îñòîðîæíî

Àêòóàëüíîñòü äî 10:00 2026-09-25 UTC+00

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Åâðî ïî÷òè íèêàê íå îòðåàãèðîâàë íà òî, î ÷åì ñåãîäíÿ ãîâîðèë ÷ëåí ñîâåòà óïðàâëÿþùèõ ÅÖÁ è ãëàâà àâñòðèéñêîãî Öåíòðîáàíêà Ìàðòèí Êîõåð. Ïî ìíåíèþ ïîëèòèêà, ýêîíîìèêà åâðîçîíû äåìîíñòðèðóåò áîëüøóþ óñòîé÷èâîñòü, ÷åì îæèäàëîñü, ÷òî ïîäòâåðæäàåòñÿ ïîñëåäíèìè äàííûìè PMI, è ñïîñîáíà âûäåðæàòü äàëüíåéøåå ïîâûøåíèå ñòàâêè, åñëè îíî ïîòðåáóåòñÿ.

«Ñ ëåòà ðåãóëÿòîð íàáëþäàåò áîëåå ñèëüíûå ñèãíàëû â åâðîïåéñêîé ýêîíîìèêå, óêàçûâàþùèå íà íåêîòîðîå óñêîðåíèå ðîñòà», - çàÿâèë Êîõåð, îòìåòèâ óëó÷øåíèå íàñòðîåíèé è âîññòàíîâëåíèå ïðîìûøëåííîñòè. Ïðè ýòîì îí ïîä÷åðêíóë, ÷òî ýêîíîìè÷åñêàÿ ñèòóàöèÿ îñòà¸òñÿ íåñòàáèëüíîé, à ïðèíèìàþòñÿ ëèøü íåîáõîäèìûå ìåðû ïî èçìåíåíèþ ñòàâêè, òîãäà êàê îò íåíóæíûõ øàãîâ ðåãóëÿòîð âîçäåðæèâàåòñÿ.

Îñîáåííî ïîêàçàòåëüíî òî, êòî èìåííî ïðîèçíîñèò ýòè ñëîâà. Êîõåð îáû÷íî ñ÷èòàåòñÿ îäíèì èç íàèáîëåå âîèíñòâåííî íàñòðîåííûõ ÷ëåíîâ ñîâåòà óïðàâëÿþùèõ, íî íà ýòîò ðàç îí ñîçíàòåëüíî óêëîíèëñÿ îò îäíîçíà÷íûõ ñèãíàëîâ ïî äàëüíåéøèì øàãàì, çàÿâèâ, ÷òî ïîâûøåíèå ñòàâêè âñåãäà ñíèæàåò ñîâîêóïíûé ñïðîñ è, êîíå÷íî æå, íåïðèÿòíî, à äîñòè÷ü öåëè â 2 ïðîöåíòà áåç äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ áûëî áû ïðåäïî÷òèòåëüíåå. Èç ýòîãî ñëåäóåò ïðÿìàÿ ïàðàëëåëü ñ òåì, ÷òî áóêâàëüíî íàêàíóíå ãîâîðèë ãëàâà Áóíäåñáàíêà Éîàõèì Íàãåëü â Ëîíäîíå: îí òîæå íå èñêëþ÷èë ïåðåõîäà ê óìåðåííî îãðàíè÷èòåëüíîé ïîëèòèêå, åñëè âûñîêèå öåíû íà ýíåðãîíîñèòåëè ñîõðàíÿòñÿ íàäîëãî, íî îãîâîðèëñÿ, ÷òî äåëàòü îêîí÷àòåëüíûå âûâîäû ïîêà ðàíî. Îáà ÿñòðåáà, òàêèì îáðàçîì, ñèíõðîííî ñìÿã÷èëè òîí èìåííî òàì, ãäå ðûíîê îæèäàë îò íèõ ïîäòâåðæäåíèÿ ðåøèìîñòè, è ýòî ðàñõîæäåíèå ìåæäó ôîðìàëüíî ÿñòðåáèíîé ðåïóòàöèåé è îñòîðîæíîé ðèòîðèêîé ñàìî ïî ñåáå ñòàëî çíà÷èìûì ñèãíàëîì.

Êîíòåêñò äëÿ òàêîé îñòîðîæíîñòè çàäàþò ïîçèöèè äðóãèõ ÷ëåíîâ ñîâåòà óïðàâëÿþùèõ, êîòîðûå ðàíåå î÷åð÷èâàëè ãðàíèöû äèñêóññèè î òîì, ãäå çàêàí÷èâàåòñÿ íåéòðàëüíàÿ ïîëèòèêà è íà÷èíàåòñÿ îãðàíè÷èòåëüíàÿ. Ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÅÖÁ Ôèëèï Ëåéí åù¸ ðàíüøå îöåíèâàë âåðõíþþ ãðàíèöó íåéòðàëüíîãî äèàïàçîíà íà óðîâíå 2,5 ïðîöåíòà, òî åñòü ðîâíî íà òåêóùåé îòìåòêå äåïîçèòíîé ñòàâêè, òîãäà êàê ïðåäñòàâèòåëü Èðëàíäèè Ãàáðèýëü Ìàõëóô íàñòàèâàë, ÷òî ïî-íàñòîÿùåìó îãðàíè÷èòåëüíàÿ çîíà íà÷èíàåòñÿ òîëüêî âûøå 2,75 ïðîöåíòà.

Ëèòîâåö Ãåäèìèíàñ Øèìêóñ è âîâñå íàçûâàë íûíåøíèå 2,5 ïðîöåíòà «íåäîñòàòî÷íûìè», à èñïîëíèòåëüíûé äèðåêòîð ÅÖÁ Èçàáåëü Øíàáåëü ïðÿìî çàÿâëÿëà, ÷òî ïðè òåêóùåì óðîâíå ñòàâêè èíôëÿöèÿ âðÿä ëè âåðí¸òñÿ ê öåëè â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, íàçûâàÿ ðàííåå ïðåäîòâðàùåíèå âòîðè÷íûõ ýôôåêòîâ êðèòè÷åñêè âàæíûì.

Èìåííî íà ôîíå ýòîãî ñïåêòðà ìíåíèé, îò «óæå ïî÷òè îãðàíè÷èòåëüíî» äî «ÿâíî íåäîñòàòî÷íî», îñòîðîæíîñòü Êîõåðà âûãëÿäèò ñêîðåå èñêëþ÷åíèåì, ÷åì ÷àñòüþ îáùåãî òðåíäà.

Íàïîìíþ, ÷òî ñîâñåì íåäàâíî ïðåçèäåíò ÅÖÁ Êðèñòèí Ëàãàðä îáúÿñíÿëà èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå âíåøíèìè ôàêòîðàìè íàïðÿìóþ: êîíôëèêò íà Áëèæíåì Âîñòîêå è ñëîæíàÿ ñèòóàöèÿ íà Óêðàèíå åù¸ ñèëüíåå ïîäòîëêíóëè òðàåêòîðèþ öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè ââåðõ, è ýòî, ïî å¸ îöåíêå, óäåðæèò îáùóþ èíôëÿöèþ çàìåòíî âûøå öåëè âïëîòü äî ïåðâîé ïîëîâèíû 2027 ãîäà. Ðîâíî íà ýòè æå ôàêòîðû ñîñëàëñÿ è Êîõåð, íàçâàâ âûñîêèé óðîâåíü íåîïðåäåë¸ííîñòè è öåíîâîé øîê ñ Áëèæíåãî Âîñòîêà ïðè÷èíîé, ïî êîòîðîé ñîâåò óïðàâëÿþùèõ áóäåò ïåðåñìàòðèâàòü ñèòóàöèþ íà êàæäîì çàñåäàíèè, à íå äåéñòâîâàòü ïî çàðàíåå çàäàííîìó ãðàôèêó. Èç ýòîãî ñëåäóåò, ÷òî äàæå ñàìûå ðåøèòåëüíûå ÿñòðåáû âíóòðè ÅÖÁ ñåé÷àñ ïðåäïî÷èòàþò ôîðìóëèðîâêó «ïîñìîòðèì ïî äàííûì» âìåñòî ãîòîâîãî ïëàíà, è ýòî ïðÿìî êîíòðàñòèðóåò ñ ðûíî÷íûìè îæèäàíèÿìè ÔÐÑ, çàêëàäûâàþùèìè åù¸ äî òð¸õ ïîâûøåíèé ñòàâêè â òåêóùåì öèêëå óæåñòî÷åíèÿ.

Íå âñå ÷ëåíû ñîâåòà óïðàâëÿþùèõ îäèíàêîâî îñòîðîæíû: áîëãàðèí Äèìèòàð Ðàäåâ ðàíåå íàçûâàë ñåíòÿáðüñêîå è äåêàáðüñêîå çàñåäàíèÿ «æèâûìè», òî åñòü îòêðûòûìè äëÿ ðåàëüíîãî ðåøåíèÿ, à èñïîëíèòåëüíûé äèðåêòîð Ïüåðî ×èïîëëîíå, íàîáîðîò, ïðåäîñòåðåãàë îò ÷ðåçìåðíîãî óæåñòî÷åíèÿ ïîëèòèêè. Ñàì Êîõåð äî íûíåøíåãî âûñòóïëåíèÿ ïðèäåðæèâàëñÿ ïîõîæåé ëîãèêè, îòìå÷àÿ, ÷òî â áëèæàéøèå ìåñÿöû ñèòóàöèÿ ñ âòîðè÷íûìè ýôôåêòàìè èíôëÿöèè ñòàíåò ÿñíåå, è åãî ñåãîäíÿøíèå ñëîâà î ïåðåñìîòðå ðåøåíèÿ íà êàæäîì çàñåäàíèè âûãëÿäÿò ïðÿìûì ïðîäîëæåíèåì ýòîé áîëåå âûæèäàòåëüíîé, ÷åì îæèäàëîñü îò íåãî, ïîçèöèè.

Íà ìîé âçãëÿä, ñîâîêóïíîñòü âûñêàçûâàíèé ïîñëåäíèõ äíåé, îò îñòîðîæíîãî Êîõåðà è Íàãåëÿ äî êóäà áîëåå ðåøèòåëüíûõ Øèìêóñà è Øíàáåëü, ãîâîðèò íå î ðàñêîëå âíóòðè ÅÖÁ, à î òîì, ÷òî ðåãóëÿòîð ñîçíàòåëüíî îñòàâëÿåò ñåáå ïðîñòðàíñòâî äëÿ ìàí¸âðà â óñëîâèÿõ, êîãäà óñòîé÷èâîñòü ýêîíîìèêè ñîñåäñòâóåò ñ êðóïíûì ãåîïîëèòè÷åñêèì øîêîì. ß íå èñêëþ÷àþ, ÷òî èìåííî ýòà êîìáèíàöèÿ, ñèëüíûå òåêóùèå äàííûå è íåîïðåäåë¸ííîñòü ïî íåôòè, ïðèâåä¸ò ê òîìó, ÷òî îêòÿáðüñêîå çàñåäàíèå îñòàíåòñÿ îòêðûòûì âïëîòü äî ïîñëåäíåãî ìîìåíòà, à ðåøàþùèì ôàêòîðîì äëÿ ãîëîñîâ äàæå òàêèõ ÿñòðåáîâ, êàê Êîõåð è Íàãåëü, ñòàíåò íå ðèòîðèêà, à êîíêðåòíàÿ äèíàìèêà öåí íà ýíåðãîíîñèòåëè â áëèæàéøèå íåäåëè.

×òî êàñàåòñÿ òåêóùåé òåõíè÷åñêîé êàðòèíû EUR/USD, òî ñåé÷àñ ïîêóïàòåëÿì íóæíî äóìàòü íàä òåì, êàê çàáèðàòü óðîâåíü 1.1390. Òîëüêî ýòî ïîçâîëèò íàöåëèòüñÿ íà òåñò 1.1415. Óæå îòòóäà ìîæíî çàáðàòüñÿ íà 1.1430, íî ñäåëàòü ýòî áåç ïîääåðæêè ñî ñòîðîíû êðóïíûõ èãðîêîâ áóäåò äîâîëüíî ïðîáëåìàòè÷íî. Â ñëó÷àå ñíèæåíèÿ òîðãîâîãî èíñòðóìåíòà ëèøü â ðàéîíå 1.1370 ÿ îæèäàþ êàêèõ-ëèáî ñåðüåçíûõ äåéñòâèé ñî ñòîðîíû êðóïíûõ ïîêóïàòåëåé. Åñëè òàì íèêîãî íå áóäåò, áûëî áû íåïëîõî äîæäàòüñÿ îáíîâëåíèÿ ìèíèìóìà 1.1355 ëèáî îòêðûâàòü äëèííûå ïîçèöèè îò 1.1335.

×òî êàñàåòñÿ òåêóùåé òåõíè÷åñêîé êàðòèíû GBP/USD, òî ïîêóïàòåëÿì ôóíòà íóæíî çàáèðàòü áëèæàéøåå ñîïðîòèâëåíèå 1.3250. Òîëüêî ýòî ïîçâîëèò íàöåëèòüñÿ íà 1.3285, âûøå êîòîðîãî ïðîáèòüñÿ áóäåò äîâîëüíî ïðîáëåìàòè÷íî. Ñàìîé äàëüíåé öåëüþ âûñòóïèò îáëàñòü 1.3315. Â ñëó÷àå ïàäåíèÿ ïàðû ìåäâåäè ïîïûòàþòñÿ çàáðàòü êîíòðîëü íàä 1.3220. Åñëè ýòî óäàñòñÿ ñäåëàòü, ïðîáîé äèàïàçîíà íàíåñåò ñåðüåçíûé óäàð ïî ïîçèöèÿì áûêîâ è ñòîëêíåò GBPUSD ê ìèíèìóìó 1.3190 ñ ïåðñïåêòèâîé âûõîäà íà 1.3150.

Ê ñïèñêó ñòàòåé

Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.