Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
Ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ íàõîäèòñÿ íà ñòûêå ñåíòÿáðÿ è îêòÿáðÿ, à çíà÷èò íàñ îæèäàåò íàñûùåííàÿ ìàêðîýêîíîìè÷åñêàÿ ïðîãðàììà. Ïàëèòðà ðåëèçîâ äåéñòâèòåëüíî ðàçíîîáðàçíà: ìû óçíàåì àâãóñòîâñêîå çíà÷åíèå áàçîâîãî èíäåêñà PCE, îêîí÷àòåëüíóþ îöåíêó ðîñòà ÂÂÏ ÑØÀ çà âòîðîé êâàðòàë, ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ ISM çà ñåíòÿáðü è êëþ÷åâûå äàííûå ïî àìåðèêàíñêîìó ðûíêó òðóäà (JOLTS, ADP, NFP). Ïî äðóãóþ ñòîðîíó Àòëàíòèêè áóäóò îïóáëèêîâàíû îò÷åòû ïî ðîñòó èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè è âñåé åâðîçîíû. Ìîæíî íå ñîìíåâàòüñÿ â òîì, ÷òî âñå ýòè ðåëèçû ñïðîâîöèðóþò ñèëüíóþ âîëàòèëüíîñòü ïî ïàðå eur/usd, âîïðîñ òîëüêî â ÷üþ ïîëüçó – ïîêóïàòåëåé èëè ïðîäàâöîâ.
Ðûíîê òðóäà ÑØÀ
Ïåðâûì íàèáîëåå çíà÷èìûì îò÷åòîì íåäåëè äëÿ ãðèíáåêà ñòàíóò äàííûå JOLTS, êîòîðûå áóäóò îïóáëèêîâàíû âî âòîðíèê.  èþëå ÷èñëî îòêðûòûõ âàêàíñèé â ÑØÀ ñîñòàâèëî 7,27 ìëí. Ïîêàçàòåëü ïîñëåäîâàòåëüíî ñíèæàåòñÿ òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä, è â àâãóñòå òàêæå îæèäàåòñÿ íèñõîäÿùàÿ äèíàìèêà. Ïî ìíåíèþ áîëüøèíñòâà ýêñïåðòîâ, ÷èñëî îòêðûòûõ âàêàíñèé ñíèçèòñÿ äî 7,230 ìëí. Ñàì ïî ñåáå òàêîé ðåçóëüòàò åùå íå ñòàíåò êàòàñòðîôîé äëÿ ãðèíáåêà, íî äàëüíåéøåå îõëàæäåíèå ñïðîñà íà ðàáî÷óþ ñèëó óñèëèò ñîìíåíèÿ â óñòîé÷èâîñòè àìåðèêàíñêîãî ðûíêà òðóäà. Òî åñòü åñëè îò÷åò âûéäåò íà ïðîãíîçíîì óðîâíå èëè â êðàñíîé çîíå, ïðîçâó÷èò «òðåâîæíûé çâîíî÷åê», êîòîðûé ìîæåò ïîøàòíóòü ïîçèöèè àìåðèêàíñêîé âàëþòû.
 ñðåäó ýñòàôåòó ïðèìåò ADP.  àâãóñòå ÷àñòíûé ñåêòîð ñîçäàë ëèøü 38 òûñÿ÷ ðàáî÷èõ ìåñò ïîñëå 44 òûñÿ÷ â èþëå è 98 òûñÿ÷ – â èþíå. Òî åñòü, îïÿòü æå, çäåñü òàêæå íàáëþäàåòñÿ íèñõîäÿùàÿ äèíàìèêà, êîòîðàÿ ôèêñèðóåòñÿ òðåòèé ìåñÿö ïîäðÿä. Îäíàêî â ñåíòÿáðå îæèäàåòñÿ íåáîëüøîé ðîñò ïîêàçàòåëÿ – äî 70 òûñÿ÷ ðàáî÷èõ ìåñò. Îæèäàåìûé ðåçóëüòàò (êàê è ëþáîå çíà÷åíèå íèæå 100 000) áóäåò ñâèäåòåëüñòâîâàòü î ñëàáîñòè àìåðèêàíñêîãî ÷àñòíîãî ñåêòîðà, îäíàêî íà ôîíå íèñõîäÿùåé äèíàìèêè ïðåäûäóùèõ ìåñÿöåâ, äàæå òàêîé ïðèðîñò ìîæåò îêàçàòü äîëëàðó ôîíîâóþ ïîääåðæêó. Íî åñëè îò÷åò îêàæåòñÿ íèæå 38-òûñÿ÷íîé îòìåòêè, ãðèíáåê îêàæåòñÿ ïîä ñóùåñòâåííûì äàâëåíèåì, ïîñêîëüêó ýòî áóäåò ñâèäåòåëüñòâîâàòü î äàëüíåéøåì óõóäøåíèè ñèòóàöèè ñ çàíÿòîñòüþ â ÷àñòíîì ñåêòîðå, óñèëèâ îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî ñîñòîÿíèÿ àìåðèêàíñêîãî ðûíêà òðóäà â öåëîì.
È, íàêîíåö, â ïÿòíèöó áóäåò îïóáëèêîâàí îäèí èç ãëàâíûõ îò÷åòîâ íåäåëè äëÿ eur/usd – NFP. Íàïîìíþ, ÷òî ïðåäûäóùèé – àâãóñòîâñêèé – îò÷åò íèâåëèðîâàë èþëüñêèé ïðîâàë.  àâãóñòå àìåðèêàíñêàÿ ýêîíîìèêà íåîæèäàííî ñîçäàëà 162 òûñÿ÷è ðàáî÷èõ ìåñò ïîñëå 20-òûñÿ÷íîãî ïðèðîñòà â èþëå (èçíà÷àëüíî çàÿâëÿëîñü î ñíèæåíèè íà 23 òûñ.). Áåçðàáîòèöà îñòàëàñü íà óðîâíå 4,1%, äîëÿ ýêîíîìè÷åñêè àêòèâíîãî íàñåëåíèÿ ñîñòàâèëà 61,6% (ïîäíÿâøèñü ñ ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ 61,4%), à ñðåäíÿÿ ïî÷àñîâàÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà âûðîñëà íà 0,3% ì/ì è 3,1% ã/ã.
Ïî ìíåíèþ áîëüøèíñòâà àíàëèòèêîâ, â ñåíòÿáðå ýêîíîìèêà ÑØÀ ñîçäàñò 98 òûñÿ÷ ðàáî÷èõ ìåñò. Óðîâåíü áåçðàáîòèöû, êàê îæèäàåòñÿ, ñîõðàíèòñÿ íà îòìåòêå 4,1%, à òåìïû ðîñòà çàðàáîòíûõ ïëàò îñòàíóòñÿ íà àâãóñòîâñêîì óðîâíå.
È åñëè JOLTS è ADP ìîãóò ñïðîâîöèðîâàòü ðåàêöèþ ðûíêà, ÷òî íàçûâàåòñÿ, «â ìîìåíòå», òî ñåíòÿáðüñêèå Íîíôàðìû ñïîñîáíû èçìåíèòü òðàåêòîðèþ ìîíåòàðíûõ îæèäàíèé – ïî êðàéíåé ìåðå, â êîíòåêñòå îêòÿáðüñêîãî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ. Íà ñåãîäíÿøíèé äåíü âåðîÿòíîñòü ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíîé ñòàâêè â îêòÿáðå îöåíèâàåòñÿ â 65-70% (ñîãëàñíî äàííûì èíñòðóìåíòà CME FedWatch), òîãäà êàê â äåêàáðå – ïðèìåðíî â 50%. Ñèëüíûé îò÷åò NFP çàêðåïèò ÿñòðåáèíûé ñöåíàðèé è îêàæåò äîñòàòî÷íî ñèëüíîå äàâëåíèå íà eur/usd. Íî åñëè ðåëèç âûéäåò â êðàñíîé çîíå, ïîçèöèè äîëëàðà îñëàáíóò ïî âñåìó ðûíêó, ïîñêîëüêó òðåéäåðû, âåðîÿòíî, ïåðåñìîòðÿò ñâîè îæèäàíèÿ îòíîñèòåëüíî äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ ÄÊÏ, ñôîêóñèðîâàâøèõ íà äåêàáðüñêèõ ïåðñïåêòèâàõ.
Àìåðèêàíñêàÿ èíôëÿöèÿ, ÂÂÏ è ISM
 ñðåäó â ÑØÀ áóäåò îïóáëèêîâàí áàçîâûé èíäåêñ PCE – íàèáîëåå çíà÷èìûé äëÿ ÔÐÑ èíäèêàòîð èíôëÿöèè.  èþëå Core PCE âûðîñ íà 0,2% ì/ì è íà 3,3% ã/ã. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, â àâãóñòå ýòîò ïîêàçàòåëü óñêîðèòñÿ – è â ìåñÿ÷íîì (äî 0,3%), è â ãîäîâîì (äî 3,4%) âûðàæåíèè. Áîëåå âûñîêèå çíà÷åíèÿ èíäèêàòîðà îêàæóò ñåðüåçíóþ ïîääåðæêó àìåðèêàíñêîé âàëþòå, ïîñêîëüêó óñòîé÷èâîå óñêîðåíèå áàçîâîé èíôëÿöèè – ýòî çíà÷èìûé àðãóìåíò â ïîëüçó óæåñòî÷åíèÿ ÄÊÏ.
 òîò æå äåíü, òî åñòü â ñðåäó, áóäåò îïóáëèêîâàíà òðåòüÿ îöåíêà ÂÂÏ ÑØÀ çà âòîðîé êâàðòàë. Ïîñëå âòîðîé îöåíêè òåìïû ðîñòà àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè îöåíèâàþòñÿ â 1,5% â ãîäîâîì âûðàæåíèè, ïîñëå 2,1% â ïåðâîì êâàðòàëå. Êîíñåíñóñ-ïðîãíîç íå ïðåäïîëàãàåò ïåðåñìîòðà ýòîé öèôðû. Ïîñêîëüêó ýòî ôèíàëüíàÿ îöåíêà ïîêàçàòåëÿ, å¸ âëèÿíèå íà ðûíîê îáû÷íî íîñèò îãðàíè÷åííûé õàðàêòåð. Òåì íå ìåíåå, ëþáàÿ ïåðåîöåíêà èíäèêàòîðà ñïîñîáíà ñïðîâîöèðîâàòü âñïëåñê âîëàòèëüíîñòè – â ïîëüçó äîëëàðà èëè ïðîòèâ íåãî, â çàâèñèìîñòè îò «îêðàñà» ðåëèçà.
Åùå îäèí âàæíûé (äëÿ äîëëàðà) ìàêðîýêîíîìè÷åñêèé ïîêàçàòåëü áóäåò îïóáëèêîâàí â ÷åòâåðã – ïðîèçâîäñòâåííûé èíäåêñ ISM.  àâãóñòå îí íåìíîãî ñíèçèëñÿ – äî 54,6 – íî ïðè ýòîì îñòàëñÿ â çîíå óâåðåííîãî ðîñòà. Ïî ìíåíèþ áîëüøèíñòâà ýêñïåðòîâ, â ñåíòÿáðå èíäåêñ ïðîäåìîíñòðèðóåò âîñõîäÿùóþ äèíàìèêó, ïîäíÿâøèñü äî 55,0. Öåíîâîé êîìïîíåíò äîëæåí óñêîðèòüñÿ äî 72,0 (ñ ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ 71,1). Ñî÷åòàíèå ñèëüíîé äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðå è óñêîðåíèÿ öåíîâîãî äàâëåíèÿ îêàæåò ñóùåñòâåííóþ ïîääåðæêó ãðèíáåêó.
Åâðîïåéñêàÿ èíôëÿöèÿ
 ñðåäó áóäóò îïóáëèêîâàíû ïðåäâàðèòåëüíûå äàííûå ïî èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè, à â ïÿòíèöó – ïðåäâàðèòåëüíàÿ îöåíêà èíôëÿöèè â åâðîçîíå.  àâãóñòå íåìåöêàÿ èíôëÿöèÿ óñêîðèëàñü äî 2,9%, ñ ïðåäûäóùåãî çíà÷åíèÿ 2,8%.  ñåíòÿáðå îæèäàåòñÿ äàëüíåéøèé ðîñò – íà ýòîò ðàç äî 3,1%.  åâðîçîíå îáùàÿ èíôëÿöèÿ ïîäñêî÷èëà äî 3,3%, ïîñëå èþëüñêîãî ðåçóëüòàòà 2,9% (ãëàâíûì îáðàçîì èç-çà ýíåðãåòè÷åñêîãî êîìïîíåíòà), òîãäà êàê áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ, íàïðîòèâ, çàìåäëèëàñü äî 2,4%.
Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, â ñåíòÿáðå îáùèé ïîêàçàòåëü èíôëÿöèè äîëæåí óñêîðèòüñÿ äî 3,7%, à ñòåðæíåâîé èíäåêñ – äî 2,5%.
Ñåíòÿáðüñêèé îò÷åò ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü ÷åðåç ïðèçìó ïîñëåäíåãî çàñåäàíèÿ ÅÖÁ, ïî èòîãàì êîòîðîãî ðåãóëÿòîð ïîâûñèë ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà 25 ïóíêòîâ è ïåðåñìîòðåë (â ñòîðîíó ïîâûøåíèÿ) ïðîãíîçû ïî èíôëÿöèè. Ïðè ýòîì ðåãóëÿòîð äîñòàòî÷íî îñòîðîæíî îöåíèë ïåðñïåêòèâû äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ ÄÊÏ, «ïðèâÿçàâ» ïîñëåäóþùèå øàãè â ýòîì íàïðàâëåíèè ê äèíàìèêå êëþ÷åâûõ ìàêðîïîêàçàòåëåé. Ïîýòîìó áîëåå ñèëüíûé ðåçóëüòàò ñåíòÿáðüñêîé èíôëÿöèè ìîæåò ñûãðàòü â ïîëüçó åâðî è, ñîîòâåòñòâåííî, â ïîëüçó ïîêóïàòåëåé eur/usd.
Âûâîäû
Ïðåäñòîÿùàÿ íåäåëÿ ìîæåò ñòàòü îïðåäåëÿþùåé äëÿ ñðåäíåñðî÷íîé äèíàìèêè eur/usd. Ñ îäíîé ñòîðîíû, ñèëüíûå äàííûå ïî Core PCE, ISM è ðûíêó òðóäà ñïîñîáíû óêðåïèòü îæèäàíèÿ äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ ïîëèòèêè ÔÐÑ, óñèëèâ ïîçèöèè äîëëàðà. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, óñêîðåíèå èíôëÿöèè â Ãåðìàíèè è (îñîáåííî) åâðîçîíå ìîæåò âåðíóòü åâðî ïîääåðæêó, îñîáåííî íà ôîíå «ÿñòðåáèíûõ» çàÿâëåíèé ñî ñòîðîíû ÅÖÁ.
Ïîêà ÷òî ôóíäàìåíòàëüíûé ôîí îñòàåòñÿ â ïîëüçó ãðèíáåêà: ýêîíîìèêà ÑØÀ äåìîíñòðèðóåò óñòîé÷èâîñòü, à ó÷àñòíèêè ðûíêà óæå çàêëàäûâàþò âîçìîæíîñòü íîâûõ ïîâûøåíèé ñòàâêè. Åñëè PCE, ISM è îñîáåííî Íîíôàðìû îêàæóòñÿ ñèëüíåå ïðîãíîçîâ, ïðîäàâöû eur/usd ïîëó÷àò øàíñ âíîâü ïðîòåñòèðîâàòü ïîääåðæêó 1,1360, à çàòåì è 1,1330. Íî ñëàáàÿ àìåðèêàíñêàÿ ñòàòèñòèêà â ñî÷åòàíèè ñ óñêîðåíèåì åâðîïåéñêîé èíôëÿöèè ñïîñîáíà çàïóñòèòü áîëåå ìàñøòàáíóþ êîððåêöèþ ê òàðãåòó 1,1430 è âûøå.
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.