Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
Ïîêà Ìàðê Öóêåðáåðã äåëàåò ñòàâêè íà èñêóññòâåííûé èíòåëëåêò, èíâåñòîðû íà÷èíàþò ñ÷èòàòü óáûòêè. Çà äâà äíÿ îñíîâàòåëü Meta ëèøèëñÿ $20 ìëðä, à ðûíîê òåì âðåìåíåì ëèõîðàäèò èç-çà êàäðîâûõ âîéí â Êðåìíèåâîé äîëèíå.
Ïîíåäåëüíèê, 28 ñåíòÿáðÿ, ñòàë äëÿ Ìàðêà Öóêåðáåðãà äíåì, êîãäà Óîëë-ñòðèò âêëþ÷èëà ðåæèì æåñòêîãî ñêåïñèñà. Àêöèè Meta ðóõíóëè áîëåå ÷åì íà 4%, ÷òî ñòîèëî îñíîâàòåëþ êîìïàíèè ïðèìåðíî $11 ìëðä. Ïî äàííûì Forbes, åãî ñîñòîÿíèå îïóñòèëîñü äî $246,7 ìëðä, âïåðâûå çà íåñêîëüêî íåäåëü ïðîáèâ ïñèõîëîãè÷åñêè âàæíóþ îòìåòêó â $250 ìëðä. Åñëè æå ñìîòðåòü øèðå, òî çà äâà òîðãîâûõ äíÿ Öóêåðáåðã «ïîõóäåë» ïî÷òè íà $20 ìëðä.
×òî çàñòàâèëî ðûíîê ïàíèêîâàòü? Îòâåò êðîåòñÿ â îäíîì ïðîñòîì, íî ïóãàþùåì âîïðîñå: à îêóïÿòñÿ ëè âîîáùå ãèãàíòñêèå âëèâàíèÿ â ÈÈ? Ñïàä íà÷àëñÿ åùå â ïÿòíèöó, 25 ñåíòÿáðÿ, êîãäà àíàëèòèêè Goldman Sachs îïóáëèêîâàëè óáèéñòâåííóþ äëÿ îïòèìèñòîâ çàïèñêó. Áàíê ôàêòè÷åñêè óñîìíèëñÿ, ÷òî èíäóñòðèÿ ñìîæåò ïåðåâàðèòü ñâîè æå àïïåòèòû.
Ïî ðàñ÷åòàì àíàëèòèêîâ, ÷òîáû ïðîñòî âûéòè â íîëü ïî òåêóùèì èíâåñòèöèÿì â ÈÈ-èíôðàñòðóêòóðó, êðóïíåéøèì èãðîêàì ðûíêà (òàê íàçûâàåìûì ãèïåðñêåéëåðàì) ïîòðåáóåòñÿ ãåíåðèðîâàòü îêîëî $300 ìëðä âûðó÷êè îò ÈÈ-óñëóã åæåãîäíî. À ÷òîáû ãîâîðèòü î âûñîêèõ ïðèáûëÿõ, ýòà öèôðà äîëæíà ñîñòàâëÿòü óìîïîìðà÷èòåëüíûé $1 òðëí. Äëÿ ìíîãèõ èíâåñòîðîâ ýòà ìàòåìàòèêà ñòàëà õîëîäíûì äóøåì.
Ôèíàíñîâûé ïàðàäîêñ Meta: âûðó÷êà ðàñòåò, äåíüãè òàþò
Íà ôîíå ýòèõ îïàñåíèé â öåíòðå âíèìàíèÿ îêàçàëèñü ïëàíû Meta ïî «ñæèãàíèþ» äåíåã. Êîìïàíèÿ îðèåíòèðóåòñÿ íà êîëîññàëüíûå $130 – 145 ìëðä êàïèòàëüíûõ ðàñõîäîâ â 2026 ãîäó (ñ ó÷åòîì ôèíàíñîâîé àðåíäû). Ýòî ïî÷òè â äâà ðàçà áîëüøå, ÷åì òðàòû 2025 ãîäà.
Îò÷åò çà âòîðîé êâàðòàë ïîêàçàë ïàðàäîêñàëüíóþ êàðòèíó. Ñ îäíîé ñòîðîíû, âûðó÷êà Meta âûðîñëà íà âïå÷àòëÿþùèå 28% – äî $60,8 ìëðä. Ñ äðóãîé, àïïåòèòû êîìïàíèè ê òðàòàì îïåðåæàþò äîõîäû: ðàñõîäû ïîäñêî÷èëè íà 55%, äîñòèãíóâ $42 ìëðä, à îïåðàöèîííàÿ ïðèáûëü ïðîñåëà íà 8% (äî $18,8 ìëðä).
Ñàìîå òðåâîæíîå äëÿ ðûíêà – ýòî ñâîáîäíûé äåíåæíûé ïîòîê. Èç-çà òîãî, ÷òî âî âòîðîì êâàðòàëå Meta ïîòðàòèëà íà êàïçàòðàòû $31,1 ìëðä, åå ñâîáîäíûé äåíåæíûé ïîòîê ñæàëñÿ äî ìèêðîñêîïè÷åñêèõ $784 ìëí. Èíâåñòîðû çàêîíîìåðíî íåðâíè÷àþò: êîãäà èìåííî ñòàâêè Öóêåðáåðãà íà ÈÈ íà÷íóò ïðèíîñèòü ðåàëüíûå, à íå îáåùàííûå äèâèäåíäû?
Ïîêà Óîëë-ñòðèò ñ÷èòàåò äåíüãè, Öóêåðáåðã äåëàåò àãðåññèâíûå õîäû íà ðûíêå òàëàíòîâ, äîêàçûâàÿ, ÷òî â ÈÈ-ãîíêå ïîáåæäàåò òîò, êòî ñîáèðàåò ëó÷øèå óìû.
 ïîíåäåëüíèê Meta îáúÿâèëà î íàéìå ×èðàíòàíà «CJ» Äåñàè, êîòîðûé äî ýòîãî çàíèìàë ïîñò ãåíåðàëüíîãî äèðåêòîðà áàçû äàííûõ MongoDB.
Äåñàè âîçãëàâèò íîâîå ïîäðàçäåëåíèå Meta Enterprise Platform è áóäåò ïîä÷èíÿòüñÿ ëè÷íî Öóêåðáåðãó. Íîâàÿ ñòðóêòóðà ñôîêóñèðóåòñÿ íà ïðîäâèæåíèè êîðïîðàòèâíîãî ÈÈ-àãåíòà Muse, API è èíñòðóìåíòîâ äëÿ ðàçðàáîò÷èêîâ. Ñàì Öóêåðáåðã óæå îêðåñòèë ýòî íàïðàâëåíèå «ñëåäóþùèì êëþ÷åâûì âåêòîðîì áèçíåñà».
Îäíàêî ýòîò çâåçäíûé õàíòèíã áîëüíî óäàðèë ïî äðóãîé êîìïàíèè. Àêöèè MongoDB ðóõíóëè íà 17% â òîò æå ïîíåäåëüíèê. Äåñàè ïðîðàáîòàë CEO ìåíåå ãîäà, è åãî óõîä ñòàë øîêîì äëÿ ðûíêà. Òåïåðü áðàçäû ïðàâëåíèÿ MongoDB âðåìåííî ïåðåøëè ê Äåâó Èòòè÷åðèè, êîòîðûé óæå ïîñïåøèë óñïîêîèòü àêöèîíåðîâ, ïîäòâåðäèâ ïðåæíèå ôèíàíñîâûå ïðîãíîçû êîìïàíèè.
Ðåçþìå: Ìàðê Öóêåðáåðã èãðàåò âà-áàíê, ïðåâðàùàÿ Meta â ìàøèíó ïî ïðîèçâîäñòâó ÈÈ-èíôðàñòðóêòóðû. Íî ïîêà Óîëë-ñòðèò ñìîòðèò íà ýòè òðàòû ñ íàðàñòàþùèì áåñïîêîéñòâîì, à êîíêóðåíòû òåðÿþò ñâîèõ òîï-ìåíåäæåðîâ, ãëàâíûé âîïðîñ îñòàåòñÿ îòêðûòûì: õâàòèò ëè ó êîìïàíèè «äåíåæíîé ïîäóøêè», ÷òîáû äîæäàòüñÿ ìîìåíòà, êîãäà èñêóññòâåííûé èíòåëëåêò íà÷íåò ïëàòèòü ïî ñâîèì ñ÷åòàì.
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.