Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
Èíôëÿöèÿ è ðîçíè÷íûå ïðîäàæè: íàèáîëåå âàæíûå äëÿ eur/usd ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå îò÷åòû ïðåäñòîÿùåé íåäåëè áóäóò îïóáëèêîâàíû â ÑØÀ.  ñðåäó ìû óçíàåì ñåíòÿáðüñêîå çíà÷åíèå èíäåêñà ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí, à íà ñëåäóþùèé äåíü – èíäåêñà öåí ïðîèçâîäèòåëåé. Êðîìå òîãî, â ÷åòâåðã áóäóò îáíàðîäîâàíû äàííûå ïî îáúåìó ðîçíè÷íîé òîðãîâëè, êîòîðûå òàêæå ìîãóò ñïðîâîöèðîâàòü âîëàòèëüíîñòü ïî ïàðå, îñîáåííî åñëè îòêëîíÿòñÿ îò ïðîãíîçíûõ óðîâíåé.
È âñ¸ æå îñíîâíîå âíèìàíèå ðûíêà áóäåò ïðèêîâàíî ê èíôëÿöèîííûì ðåëèçàì. Íà ôîíå ñëàáûõ Íîíôàðìîâ, CPI è PPI ìîãóò ñûãðàòü êëþ÷åâóþ ðîëü â ôîðìèðîâàíèè îæèäàíèé îòíîñèòåëüíî äàëüíåéøèõ äåéñòâèé ÔÐÑ. Äàííûå ïî Retail Sales ìîãóò ëèøü óñèëèòü èëè æå îñëàáèòü ýôôåêò îò ïóáëèêàöèè èíôëÿöèîííûõ îò÷åòîâ.
CPI
Èòàê, â ñðåäó, 14 îêòÿáðÿ, â ÑØÀ áóäåò îïóáëèêîâàí ñåíòÿáðüñêèé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí. Ñîãëàñíî ïðåäâàðèòåëüíûì ïðîãíîçàì, îáùèé CPI óñêîðèòñÿ â ñåíòÿáðå äî 3,7% ïîñëå àâãóñòîâñêîãî ðåçóëüòàòà 3,4%. Ïðè ýòîì ñòåðæíåâîé èíäåêñ, áåç ó÷åòà öåí íà ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è ýíåðãîíîñèòåëè, äîëæåí ïðîäåìîíñòðèðîâàòü áîëåå ñêðîìíóþ äèíàìèêó, óñêîðèâøèñü äî 2,5% (ïîñëå 2,4% â àâãóñòå).
Ñåíòÿáðüñêèé îò÷åò äîëæåí ïîêàçàòü, íàñêîëüêî óñòîé÷èâûì ÿâëÿåòñÿ èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå è ïðîèñõîäèò ëè «ïåðåòåêàíèå» äîðîæàþùèõ ýíåðãîíîñèòåëåé â áàçîâóþ èíôëÿöèþ. Êàê èçâåñòíî, ðîñò ñòîèìîñòè òîïëèâà ïîñòåïåííî óâåëè÷èâàåò òðàíñïîðòíûå, ïðîèçâîäñòâåííûå è ëîãèñòè÷åñêèå èçäåðæêè, êîòîðûå êîìïàíèè, êàê ïðàâèëî, ïåðåêëàäûâàþò íà êîíå÷íûõ ïðîèçâîäèòåëåé. Ýòîò ïðîöåññ ïðîèñõîäèò ñ îïðåäåëåííûì âðåìåííûì ëàãîì, ïîýòîìó â ñåíòÿáðüñêîì îò÷åòå ñëåäóåò îáðàòèòü îñîáîå âíèìàíèå íà äèíàìèêó öåí íà óñëóãè è òîâàðû, íå ñâÿçàííûå íàïðÿìóþ ñ ýíåðãåòè÷åñêèì ñåêòîðîì – ÷òîáû îöåíèòü, íàñêîëüêî ðîñò ñòîèìîñòè ýíåðãîíîñèòåëåé óæå îòðàçèëñÿ íà äðóãèõ êîìïîíåíòàõ èíôëÿöèè.
Åñëè îáùèé CPI óñêîðèòñÿ, à ñòåðæíåâîé ïîêàçàòåëü îñòàíåòñÿ íà óðîâíå àâãóñòà (èëè ïðîäåìîíñòðèðóåò ëèøü óìåðåííûé ðîñò), äîëëàð ìîæåò ïîëó÷èòü âåñüìà îãðàíè÷åííóþ ïîääåðæêó. Òàêîé ðåçóëüòàò áóäåò ñèãíàëèçèðîâàòü î ïðåèìóùåñòâåííî ýíåðãåòè÷åñêîé ïðèðîäå èíôëÿöèîííîãî âñïëåñêà.
È íàîáîðîò, áîëåå âûðàæåííîå óñêîðåíèå áàçîâîãî CPI ñòàíåò âåñîìûì àðãóìåíòîì â ïîëüçó ãðèíáåêà, ïîñêîëüêó óñèëèò îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî óñòîé÷èâîñòè öåíîâîãî äàâëåíèÿ è ïîâûñèò âåðîÿòíîñòü äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ÔÐÑ ïîñëå îæèäàåìîãî â äåêàáðå ïîâûøåíèÿ ñòàâêè íà 25 áàçèñíûõ ïóíêòîâ.
PPI
Íà ñëåäóþùèé äåíü – â ÷åòâåðã – ýñòàôåòó ïîäõâàòèò èíäåêñ öåí ïðîèçâîäèòåëåé. Ïðåäûäóùèé, àâãóñòîâñêèé îò÷åò îêàçàëñÿ äîñòàòî÷íî ñèëüíûì: îáùèé PPI âûðîñ íà 0,4% ì/ì ïîñëå èþëüñêîãî ðîñòà íà 0,1%.  ãîäîâîì âûðàæåíèè ïîêàçàòåëü äîñòèã îòìåòêè 5,4%, óñêîðèâøèñü ïîñëå äâóõ ìåñÿöåâ íèñõîäÿùåé äèíàìèêè. Áàçîâûé èíäåêñ, èñêëþ÷àþùèé ïðîäîâîëüñòâèå è ýíåðãîíîñèòåëè, âûðîñ ñ îòìåòêè 4,3% äî 4,6%.
Ïðè ýòîì ñòðóêòóðà àâãóñòîâñêîãî ðåëèçà îêàçàëàñü íåîäíîðîäíîé. Öåíû íà òîâàðû âûðîñëè íà 1,1%, òîãäà êàê öåíû íà óñëóãè ïðèáàâèëè ëèøü 0,1%. Îñíîâíûì äðàéâåðîì ðîñòà ñòàëè ýíåðãîíîñèòåëè, ïîäîðîæàâøèå ñðàçó íà 4,2%.
Îïÿòü-òàêè, ñåíòÿáðüñêèé PPI, êàê è â ñëó÷àå ñ CPI, ïîçâîëèò îöåíèòü, ðàñïðîñòðàíÿåòñÿ ëè ýíåðãåòè÷åñêèé øîê íà îñòàëüíûå ïðîèçâîäñòâåííûå èçäåðæêè. Åñëè áàçîâûé èíäåêñ ïðîäîëæèò óñêîðÿòüñÿ, ýòî ñòàíåò âåñüìà òðåâîæíûì ñèãíàëîì äëÿ Ôåäðåçåðâà. Ýòî áóäåò îçíà÷àòü, ÷òî ïðîèçâîäèòåëè ïîñòåïåííî ïåðåêëàäûâàþò äîïîëíèòåëüíûå ðàñõîäû â ñòîèìîñòü òîâàðîâ è óñëóã, ñîçäàâàÿ ïðåäïîñûëêè äëÿ äàëüíåéøåãî ðîñòà ïîòðåáèòåëüñêîé èíôëÿöèè.
Îäíàêî åñëè îáùèé PPI óñêîðèòñÿ èñêëþ÷èòåëüíî çà ñ÷åò ýíåðãåòè÷åñêîé êîìïîíåíòû, à áàçîâûé ïîêàçàòåëü ïðîäåìîíñòðèðóåò ñäåðæàííóþ äèíàìèêó, äîëëàðîâûå áûêè âðÿä ëè ñìîãóò ðàññ÷èòûâàòü íà óñòîé÷èâîå óñèëåíèå ñâîèõ ïîçèöèé.
 öåëîì, CPI è PPI ìîãóò ñûãðàòü ðåøàþùóþ ðîëü â îïðåäåëåíèè ñðåäíåñðî÷íîé äèíàìèêè ãðèíáåêà. Íà ôîíå ïðîâàëüíûõ ñåíòÿáðüñêèõ Íîíôàðìîâ ðåçêîå óñèëåíèå áàçîâûõ (èìåííî áàçîâûõ!) èíäåêñîâ ìîæåò áóêâàëüíî «ñïàñòè» àìåðèêàíñêóþ âàëþòó, âåðíóâ íà ïåðâûé ïëàí èíôëÿöèîííûå ðèñêè. Åñëè æå áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ îêàæåòñÿ ñëàáåå ïðîãíîçîâ, òî â ýòîì ñëó÷àå îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî çàìåäëåíèÿ àìåðèêàíñêîé ýêîíîìèêè âíîâü âûéäóò íà ïåðâûé ïëàí, óñèëèâ äàâëåíèå íà ãðèíáåê.
Retail Sales
 ÷åòâåðã áóäåò îïóáëèêîâàí ñåíòÿáðüñêèé îò÷åò ïî ðîçíè÷íûì ïðîäàæàì. Ïðåäûäóùèé ðåëèç îêàçàëñÿ íåîæèäàííî ñèëüíûì: îáùèé îáúåì ïðîäàæ â àâãóñòå âûðîñ íà 1,2% ì/ì ïðè ïðîãíîçå 0,8%. Áåç ó÷åòà àâòîìîáèëåé ïîêàçàòåëü óâåëè÷èëñÿ íà 1,4%. Ïðîäàæè íà àâòîçàïðàâî÷íûõ ñòàíöèÿõ ïîäñêî÷èëè íà 3,1%, òîãäà êàê â àâòîìîáèëüíîì ñåãìåíòå áûë çàôèêñèðîâàí ðîñò íà 0,6%.
Ñîãëàñíî êîíñåíñóñ-ïðîãíîçó, â ñåíòÿáðå îáùèé îáúåì ðîçíè÷íîé òîðãîâëè óâåëè÷èëñÿ ëèøü íà 0,3%. Òî åñòü àíàëèòèêè îæèäàþò ñóùåñòâåííîãî çàìåäëåíèÿ ïîòðåáèòåëüñêîé àêòèâíîñòè ïîñëå àâãóñòîâñêîãî (îò÷àñòè ñåçîííîãî) âñïëåñêà.
Îñîáîå âíèìàíèå ñëåäóåò óäåëèòü ïîêàçàòåëÿì áåç ó÷åòà àâòîìîáèëåé è òîïëèâà, à òàêæå êîíòðîëüíîé ãðóïïå ðîçíè÷íûõ ïðîäàæ, êîòîðàÿ èñïîëüçóåòñÿ ïðè ðàñ÷åòå ïîòðåáèòåëüñêîé ñîñòàâëÿþùåé ÂÂÏ. Âûñîêèå íîìèíàëüíûå ïðîäàæè íà ôîíå ïîäîðîæàíèÿ áåíçèíà äàëåêî íå âñåãäà ñâèäåòåëüñòâóþò îá óñòîé÷èâîì ïîòðåáèòåëüñêîì ñïðîñå.
Åñëè ñåíòÿáðüñêèé îò÷åò îòðàçèò ðåçêîå îõëàæäåíèå ðàñõîäîâ àìåðèêàíöåâ, îí äîïîëíèò ñëàáûå Íîíôàðìû è óñèëèò îïàñåíèÿ îòíîñèòåëüíî ïåðñïåêòèâ ýêîíîìèêè ÑØÀ (îñîáåííî, åñëè áàçîâûå CPI è PPI òàêæå ðàçî÷àðóþò äîëëàðîâûõ áûêîâ). Âïðî÷åì, âîçìîæåí è ïðîòèâîïîëîæíûé ñöåíàðèé. Åñëè ðîçíè÷íûå ïðîäàæè îêàæóòñÿ ñèëüíåå ïðîãíîçîâ, à èíôëÿöèîííûå îò÷åòû óêàæóò íà óñòîé÷èâîñòü áàçîâîãî öåíîâîãî äàâëåíèÿ, ðûíîê ïîëó÷èò äîïîëíèòåëüíûå àðãóìåíòû â ïîëüçó äàëüíåéøåãî óæåñòî÷åíèÿ ïîëèòèêè ÔÐÑ è óñèëåíèÿ «ÿñòðåáèíîãî» íàñòðîÿ.
Äðóãèìè ñëîâàìè, åñëè Retail Sales «ñðåçîíèðóþò» ñ CPI è PPI, óñèëèâ èõ èíôëÿöèîííûé èëè äåçèíôëÿöèîííûé ñèãíàë, âîëàòèëüíîñòü ïî ïàðå eur/usd ìîæåò ñóùåñòâåííî âîçðàñòè. Êëþ÷åâûå ðåëèçû ïîòåíöèàëüíî ñïîñîáíû îïðåäåëèòü íàïðàâëåíèå äâèæåíèÿ ïàðû íå òîëüêî íà ïðåäñòîÿùåé íåäåëå, íî è âïëîòü äî çàñåäàíèÿ ÔÐÑ, êîòîðîå ñîñòîèòñÿ 27-28 îêòÿáðÿ.
«Òåõíèêà»
Íà âñåõ «ñòàðøèõ» òàéìôðåéìàõ (îò h4 è âûøå) ïàðà eur/usd íàõîäèòñÿ ëèáî íà íèæíåé ëèíèè Bollinger Bands, ëèáî ìåæäó ñðåäíåé è íèæíåé ëèíèÿìè ýòîãî èíäèêàòîðà. Íà ÷åòûðåõ÷àñîâîì, äíåâíîì è íåäåëüíîì ãðàôèêå öåíà ðàñïîëîæåíà ïîä âñåìè ëèíèÿìè èíäèêàòîðà Ichimoku, êîòîðûé íà D1 ñôîðìèðîâàë ìåäâåæèé ñèãíàë «Ïàðàä ëèíèé». Âñå ýòî ãîâîðèò î ïðèîðèòåòå êîðîòêèõ ïîçèöèé. Áëèæàéøàÿ öåëü íèñõîäÿùåãî äâèæåíèÿ ðàñïîëîæåíà íà îòìåòêå 1,1180 (íèæíÿÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà Bollinger Bands íà òàéìôðåéìå h4). Îñíîâíàÿ ñðåäíåñðî÷íàÿ öåëü ðàñïîëîæåíà íà 30 ïóíêòîâ íèæå, íà óðîâíå 1,1150 (íèæíÿÿ ëèíèÿ èíäèêàòîðà Bollinger Bands íà òàéìôðåéìå D1).
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.